芯片超人組織的德國(guó)商務(wù)考察活動(dòng)正在招募！9月4日至9月14日，實(shí)地走訪德國(guó)五個(gè)城市，重點(diǎn)聚焦全球兩大頂級(jí)展會(huì)，帶大家一起走進(jìn)歐洲電子產(chǎn)業(yè)最前沿！

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作者 | ZeR0

來(lái)源 | 芯東西（ID：aichip001）

芯東西7月2日?qǐng)?bào)道，7月1日，深圳平臺(tái)型MCU龍頭企業(yè)國(guó)民技術(shù)港交所IPO申請(qǐng)獲受理。

國(guó)民技術(shù)成立于2000年，2010年4月在A股深交所創(chuàng)業(yè)板上市，是創(chuàng)業(yè)板上市的首家集成電路設(shè)計(jì)公司，最新市值超過(guò)140億元。

據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，按2024年收入計(jì)，國(guó)民技術(shù)在全球平臺(tái)型MCU市場(chǎng)中，在中國(guó)企業(yè)中名列前五。

同年，在全球32位平臺(tái)型MCU市場(chǎng)中，國(guó)民技術(shù)的收入在中國(guó)企業(yè)中名列前三。

根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，按2024年收入計(jì)，國(guó)民技術(shù)在內(nèi)置商業(yè)密碼算法模塊的中國(guó)MCU市場(chǎng)中，排名第一。

憑借多核異構(gòu)架構(gòu)、AI算法支持、密碼模塊及功耗控制等核心技術(shù)，國(guó)民技術(shù)已在邊緣智能、儲(chǔ)能控制、人形機(jī)器人等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)品落地，在儲(chǔ)能BMS及智能家居控制等細(xì)分市場(chǎng)亦保持中國(guó)企業(yè)的領(lǐng)先地位。

01

三年累計(jì)收入34億，虧損超8億

自2000年成立以來(lái)，國(guó)民技術(shù)從專業(yè)市場(chǎng)芯片向通用MCU，再到邊緣AI計(jì)算等高端產(chǎn)品逐步實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，同時(shí)也延伸出BMS芯片、射頻芯片等更豐富的產(chǎn)品體系。

除芯片業(yè)務(wù)外，該公司亦同步發(fā)展鋰電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)，形成「集成電路+新能源材料」雙主業(yè)協(xié)同布局。

圍繞平臺(tái)型產(chǎn)品戰(zhàn)略，其產(chǎn)品已在消費(fèi)電子、工業(yè)控制和數(shù)字能源、智慧家居、汽車電子、與醫(yī)療電子五大核心下游領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用，并在細(xì)分行業(yè)中取得領(lǐng)先市場(chǎng)地位。

目前國(guó)民技術(shù)提供多種產(chǎn)品，包括：

• 在芯片產(chǎn)品業(yè)務(wù)線提供通用MCU （包括 通用M CU、專業(yè)市場(chǎng)芯片、射頻芯片）和BMS芯片；

• 在鋰電池負(fù)極材料產(chǎn)品業(yè)務(wù)線提供人造石墨產(chǎn)品及石墨化加工服務(wù)。

2022年、2023年、2024年，其收入分別為11.95億元、10.37億元、11.68億元，年內(nèi)虧損分別為0.19億元、5.94億元、2.56億元，研發(fā)費(fèi)用分別為1.57億元、1.16億元、1.63億元。

▲2022年~2024年國(guó)民技術(shù)營(yíng)收、利潤(rùn)、研發(fā)支出變化（芯東西制圖）

兩大核心業(yè)務(wù)線的收入在2024年接近持平。

國(guó)民技術(shù)超過(guò)9成的收入均來(lái)自中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)。

從銷量來(lái)看，該公司芯片產(chǎn)品銷量由2022年的1.36億顆增加到2023年的1.90億顆，進(jìn)一步增加到2024年的3.41億顆。

其人造石墨產(chǎn)品銷量由2022年的1.4萬(wàn)噸增加至2023年的1.96萬(wàn)噸，并進(jìn)一步增加至2024年的2.65萬(wàn)噸。

國(guó)民技術(shù)石墨化加工服務(wù)的銷量則由2022年的2500噸減少至2023年的1600噸，在2024年完成生產(chǎn)線建設(shè)后，同年大幅增加至6000噸。

2022年、2023年、2024年，該公司毛利率分別為35.6%、1.7%、15.6%。

2023年毛利率下滑嚴(yán)重，主要由于市場(chǎng)出現(xiàn)暫時(shí)的供過(guò)于求，導(dǎo)致產(chǎn)品售價(jià)下降，因此國(guó)民技術(shù)在2023年大幅撇減存貨。在采取控制原材料和制造成本、拓展新市場(chǎng)、開(kāi)發(fā)新客戶等多項(xiàng)措施后，其毛利率在2024年回升。

國(guó)民技術(shù)的財(cái)務(wù)狀況表如下：

綜合現(xiàn)金流如下：

9月4日至9月14日

，芯片超人將開(kāi)啟

，實(shí)地走訪德國(guó)

五個(gè)城市，重點(diǎn)聚焦

全球兩大頂級(jí)展會(huì)：

（簡(jiǎn)稱“慕尼黑車展”）

，帶大家一起走進(jìn)歐洲電子產(chǎn)業(yè)的最前沿。詳情信息可參看文末海報(bào)

咨詢及報(bào)名參加商務(wù)考察

02

研發(fā)人員占比超30%，

在中國(guó)擁有超過(guò)350項(xiàng)專利

國(guó)民技術(shù)已在深圳、新加坡、北京、上海、西安、武漢等地布局六大研發(fā)中心，并持續(xù)在美國(guó)、日本等地拓展研發(fā)基地。

截至2024年12月31日，國(guó)民技術(shù)擁有354名研發(fā)人員，占其總員工數(shù)的30.39%。

截至最后實(shí)際可行日期，該公司在中國(guó)擁有超過(guò)350項(xiàng)專利 （包括48項(xiàng)重要專利） 、53項(xiàng)IC版圖設(shè)計(jì)專有權(quán)及97項(xiàng)軟件著作權(quán)。

國(guó)民技術(shù)在科技價(jià)值鏈的兩個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)采用雙業(yè)務(wù)模式運(yùn)營(yíng)：芯片產(chǎn)品和鋰電池負(fù)極材料。

自2018年明確平臺(tái)化集成電路設(shè)計(jì)公司發(fā)展方向后，該公司先后推出多款基于Cortex-M0至M7的32位MCU產(chǎn)品，并持續(xù)優(yōu)化芯片尺寸、功耗及性能，實(shí)現(xiàn)了從嵌入式控制到邊緣智能的場(chǎng)景升級(jí)。

根據(jù)招股書(shū)，國(guó)民技術(shù)是國(guó)內(nèi)首家推出Cortex-M7+M4與GPU的多核異構(gòu)架構(gòu)MCU產(chǎn)品的設(shè)計(jì)公司，兼顧了通用性和計(jì)算處理能力。

其MCU支持的最高主頻可達(dá)700MHz，在國(guó)內(nèi)主要行業(yè)參與者中位列第一。

存儲(chǔ)容量上，該公司的N32H78x系列MCU產(chǎn)品的Flash容量達(dá)4096KB，SRAM最高可擴(kuò)展至9696KB，規(guī)格均為行業(yè)領(lǐng)先，支持復(fù)雜或高并發(fā)控制系統(tǒng)。

其鋰電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)以人造石墨為核心，并探索硅碳、硬碳等多技術(shù)路線，廣泛應(yīng)用于新能源汽車、儲(chǔ)能系統(tǒng)與便攜式設(shè)備，客戶覆蓋行業(yè)主流電池廠。

在此基礎(chǔ)上，國(guó)民技術(shù)積極探索電池管理系統(tǒng)控制芯片與鋰電池負(fù)極材料在同一客戶體系內(nèi)的協(xié)同應(yīng)用，在系統(tǒng)級(jí)效率優(yōu)化、安全保障與成本控制等方面提供綜合解決方案，構(gòu)建具備全棧能力的智能能源控制平臺(tái)。

03

五大客戶收入占比超4成

國(guó)民技術(shù)的客戶主要包括主要從事電子元件、半導(dǎo)體與模塊電路經(jīng)銷及生產(chǎn)的公司及鋰電池廠。

2022年、2023年、2024年，五大客戶貢獻(xiàn)的收入分別占國(guó)民技術(shù)總收入的41.4%、43.4%、46.4%；最大客戶貢獻(xiàn)的收入分別占其總收入的26.0%、29.5%、28.9%。

同期，國(guó)民技術(shù)向五大供應(yīng)商的采購(gòu)額分別占其采購(gòu)總額的56.4%、41.8%、44.3%；向最大供應(yīng)商的采購(gòu)額分別占其總采購(gòu)額的30.0%、15.4%、12.7%。

在往績(jī)記錄期間及直至最后實(shí)際可行日期，國(guó)民技術(shù)各年度的五大客戶、五大供應(yīng)商均為獨(dú)立第三方。

客戶E同時(shí)也是國(guó)民技術(shù)的供應(yīng)商，從事智能鎖、安防設(shè)備及智能家居系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，采購(gòu)國(guó)民技術(shù)的智能門鎖主板及指紋識(shí)別模組以生產(chǎn)其產(chǎn)品，同時(shí)國(guó)民技術(shù)的一家銷售智能門鎖SoC及解決方案的附屬公司采購(gòu)客戶E生產(chǎn)的智能鎖組件及其提供的鎖具處理服務(wù)。

04

由中興通訊和國(guó)投電子出資成立，孫迎彤是單一最大股東

國(guó)民技術(shù)成立于2000年3月20日，初始注冊(cè)資本為3000萬(wàn)元，由中興通訊持股60%、國(guó)投電子持股40%。

經(jīng)過(guò)多次股權(quán)結(jié)構(gòu)變化后，該公司在2009年轉(zhuǎn)制為股份有限公司，由中國(guó)華大持股40.00%、中興通訊持股26.67%，國(guó)民技術(shù)董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理孫迎彤則持股4.82%。

本次赴港IPO，截至最后實(shí)際可行日期，孫迎彤是國(guó)民技術(shù)的單一最大股東。

2024年，國(guó)民技術(shù)董事、監(jiān)事及最高行政人員的個(gè)人酬金詳情如下：

05

結(jié)語(yǔ)：AI與邊緣計(jì)算催化MCU增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)MCU玩家市占率逐步提升

作為智能終端的核心控制器，MCU的算力、安全性與系統(tǒng)集成度成為智能化時(shí)代的關(guān)鍵技術(shù)基礎(chǔ)。

根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，AI、機(jī)器人、新能源、低空經(jīng)濟(jì)等新興下游應(yīng)用，將成為全球MCU市場(chǎng)的主要增長(zhǎng)動(dòng)力。尤其在AI與邊緣計(jì)算的快速發(fā)展趨勢(shì)推動(dòng)下，具備本地化推理能力、安全算法處理與低功耗優(yōu)勢(shì)的高端MCU產(chǎn)品正成為行業(yè)升級(jí)的重要支撐。

中國(guó)MCU市場(chǎng)中的玩家可分為國(guó)內(nèi)玩家和海外玩家，其中國(guó)內(nèi)MCU玩家憑借性價(jià)比、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)、開(kāi)發(fā)周期和靈活性等優(yōu)勢(shì)，逐步提升在全球MCU產(chǎn)業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)份額。

相較于已實(shí)現(xiàn)的產(chǎn)品線廣度與市場(chǎng)覆蓋，國(guó)民技術(shù)計(jì)劃在戰(zhàn)略性領(lǐng)域聚焦縱深發(fā)展，通過(guò)打造更具突破性的高性能、高集成度MCU產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)從“做寬”到“做精”及“做深”的轉(zhuǎn)型，并逐步完成MCU在智能化社會(huì)中“全場(chǎng)景覆蓋”的戰(zhàn)略目標(biāo)。

9月4日至9月14日

，芯片超人將開(kāi)啟

，實(shí)地走訪德國(guó)

五個(gè)城市，重點(diǎn)聚焦

全球兩大頂級(jí)展會(huì)：

（簡(jiǎn)稱“慕尼黑車展”）

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