通過做大虛擬幣市場，美元穩定幣似乎還能為美元霸權續命很長時間。這下，咱們國內央行坐不住了，也祭出了大殺招。具體做法是在沙特、香港、新加坡和瑞士建立離岸黃金交割所。目前，沙特已經建成，香港的黃金交割庫也在6月底建成。

其實，這招對美元釜底抽薪的辦法，還是跟美國學的。我給大家講一下，一個國家的貨幣要實現全球化，是非常困難的事。首先，得把自己的錢散出去，只有大家手中有你的貨幣，才談得上你的貨幣是全球貨幣。不過，把錢散出去也存在風險。貨幣學理論中有個“不可能三角”，即一個國家只能在匯率穩定、資本自由流通以及貨幣政策獨立這三個目標中同時達成兩個。

咱們國家在這方面的選擇是貨幣政策獨立，說白了就是想加息就加息，想降息就降息，以此調控國內經濟。第二個選擇的目標是匯率穩定，因為咱們是全球第一大出口國和第二大進口國，匯率不穩定對進出口影響巨大。所以，咱們犧牲的是第三個目標——資本自由流通，大家能感受到的就是每人每年只有5萬美元的外匯額度。

所以，人民幣要國際化，把錢散出去，需要解決三個問題。第一個是信用問題，要讓大家相信國家的實力，這實力不僅包括經濟，還涵蓋軍事、政治以及金融等方面，在這方面咱們其實已經很強了。

第二個是流通問題，拿著人民幣沒辦法自由進出中國，可即便這樣，還得讓人愿意持有人民幣，就得解決這個問題。第三個是貿易順差問題，咱們國家是全球最大的貿易順差國，但要把錢花出去，意味著別人賺咱們的錢，而世界上能從中國賺錢的國家沒幾個。

綜合這幾點，就能明白在沙特建立黃金交割庫的重要意義。首先，從持有意愿來說，中國作為全球最大的制造業國家，多數國家其實都愿意持有人民幣，因為能買到最多的東西，誰都想拿人民幣。

第二，貿易逆差問題。咱們國家和沙特處于貿易逆差狀態，而且這個逆差還有擴大空間。單從石油對外依存度來講，咱們國家高達72%。所以，想擴大逆差很簡單，多買點石油就行。

第三，在資本限制自由流通的情況下，沙特為什么要拿那么多人民幣呢？黃金交割庫就解決了這個問題。拿著人民幣不用到中國境內買黃金，可以直接在離岸用人民幣買，把人民幣換成世界硬通貨黃金。這一招不僅解決了海外持有人民幣的后顧之憂，還為人民幣增信，相當于人民幣與黃金有了軟性掛鉤。整個過程下來，不僅脫離了美元系統，還無需依賴美國主導的Swift交易系統。

最后講講為什么說這招是跟美國學的。美國貨幣成為世界貨幣是二戰以后的事。當時，美國持有全世界75%的黃金。為解決大家的持有意愿問題，美國直接將美元與黃金掛鉤，拿美元能按一定比例兌換黃金，這就解決了所有人的持有意愿問題。

為把美元散出去讓大家使用，美國通過馬歇爾等援助計劃向其他西方國家輸出美元。一方面援助這些國家獲取戰略利益，另一方面也解決了國內產能過剩問題。同時，當時美國制造業很強，散出去的美元又通過貿易順差回流美國，整個過程完成了美元世界貨幣體系1.0循環。

后來，隨著美國從貿易順差國變為貿易逆差國，西方國家手中囤積的美元越來越多。他們見美國國債超發，就開始把手中美元換成黃金。最終美國扛不住，宣布美元與黃金脫鉤，布雷頓森林體系瓦解。但當時西方國家已持有大量美元，最終通過讓資金進入美國境內購買美股美債的方式，完成了美元回流，形成了美元循環2.0體系。

現在，人民幣國際化還處于1.0階段，甚至覆蓋范圍還不夠大，最終也會走向2.0體系。但在這個過程中，黃金一直會扮演重要角色，一方面為人民幣增信，另一方面，美元體系的崩塌本身也利好黃金，這就是咱們中長期看好黃金的最大原因。