可控核聚變這個(gè)被稱為"人造太陽(yáng)"的超級(jí)工程，正在從實(shí)驗(yàn)室走向產(chǎn)業(yè)化實(shí)戰(zhàn)階段。

這不是什么短期炒作的題材，而是真正能帶來(lái)能源革命的大趨勢(shì)。

國(guó)務(wù)院國(guó)資委兩年前就明確將其列為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，最近上海又出臺(tái)專項(xiàng)政策，明確2025年前建成可控核聚變實(shí)驗(yàn)堆集群。

根據(jù)最新數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)正在建設(shè)的核聚變實(shí)驗(yàn)裝置總投資可能超過(guò)600億，這還只是開(kāi)始，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈未來(lái)可能達(dá)到萬(wàn)億規(guī)模。

今天重點(diǎn)梳理五家掌握核心技術(shù)的龍頭企業(yè)：

①西部超導(dǎo)

核心亮點(diǎn)：低溫超導(dǎo)材料絕對(duì)龍頭

• 國(guó)內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)鈮鈦（NbTi）和鈮三錫（Nb?Sn）超導(dǎo)線材全流程量產(chǎn)，ITER項(xiàng)目中國(guó)唯一低溫超導(dǎo)線材供應(yīng)商，超導(dǎo)磁體國(guó)產(chǎn)化率超90%
• 2024年產(chǎn)能提升至2000噸/年，覆蓋CFETR等國(guó)內(nèi)聚變項(xiàng)目需求，技術(shù)指標(biāo)達(dá)國(guó)際先進(jìn)水平。
• 從鈮鈦錠棒到超導(dǎo)磁體全自主可控，參與中國(guó)環(huán)流三號(hào)、EAST裝置等核心項(xiàng)目，全球僅3家企業(yè)掌握同類技術(shù)。

②久立特材

核心亮點(diǎn)：核聚變關(guān)鍵材料主力供應(yīng)商

• 國(guó)內(nèi)唯一量產(chǎn)PF/TF導(dǎo)管（耐1億℃輻射），參與ITER、EAST及CFETR項(xiàng)目，訂單排至2030年
• 2024年核電業(yè)務(wù)營(yíng)收占比28%，毛利率32%，產(chǎn)能擴(kuò)張至1500噸/年。
• 核電管材技術(shù)遷移至聚變領(lǐng)域，四代堆快堆用管市占率40%，形成“材料+裝備”生態(tài)閉環(huán)。

③東方鉭業(yè)

核心亮點(diǎn)：鈹材與超導(dǎo)鈮材雙壟斷

• 參股西材院（國(guó)內(nèi)唯一鈹材供應(yīng)商），為ITER提供增強(qiáng)熱負(fù)荷第一壁鈹瓦，占據(jù)國(guó)內(nèi)90%市場(chǎng)份額
• 控股子公司東方超導(dǎo)全球市占率70%超導(dǎo)鈮材，產(chǎn)品應(yīng)用于量子計(jì)算、核聚變磁體系統(tǒng)。
• 控股股東收購(gòu)巴西鉭礦，原料自給率提升至60%，成本優(yōu)勢(shì)顯著。

④紐威股份

核心亮點(diǎn)：核聚變閥門(mén)實(shí)戰(zhàn)派

• 國(guó)內(nèi)唯一同時(shí)掌握核級(jí)/非核級(jí)閥門(mén)技術(shù)，為ITER供應(yīng)真空系統(tǒng)閥門(mén)，參與CFETR項(xiàng)目獲60%訂單，技術(shù)通過(guò)ASME認(rèn)證
• 2024年核電閥門(mén)收入占比提升至15%，毛利率達(dá)38%，現(xiàn)金流充沛支撐研發(fā)投入。
• 海外收入占比54.6%，核電閥門(mén)進(jìn)入中東、歐洲市場(chǎng)，抗周期屬性強(qiáng)。

⑤最具潛力

核心亮點(diǎn)：高溫超導(dǎo)帶材國(guó)內(nèi)唯一量產(chǎn)企業(yè)

• 子公司東部超導(dǎo)突破第二代REBCO帶材技術(shù)，臨界電流密度超500A/mm2，適配20特斯拉以上強(qiáng)磁場(chǎng)環(huán)境，成本較國(guó)際低60%
• 供貨ITER饋線系統(tǒng)、BEST裝置及星環(huán)聚能，（想芝曉萊炂忠浩，小胡論，緦“易”淋取）2025年訂單排至2030年。
• 2025年一季度凈利潤(rùn)同比暴增960.55%，高溫超導(dǎo)帶材毛利率超40%，技術(shù)驗(yàn)證訂單持續(xù)落地。
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