全體撤退！12萬股民等來了證監會的嚴重警告!

3000億保險巨頭，自7月8日起開始60天退市倒計時！

這個消息一出，股民們立馬炸鍋了，苦等了兩個月，只等來了噩耗，這讓持倉的股民情何以堪？

貪心不足蛇吞象

天茂集團全名天茂實業集團，與A股那些上市公司一樣，天茂實業根本就沒有實體產業，而是賣保險的。

與其叫天茂，不如叫國華人壽更準確。

因為就天茂集團目前的狀況來看，其所有營收基本來自旗下控股的子公司，國華人壽。

但此時，天茂集團的12萬股民，正在倒計時中度日如年。

7月8日復牌當天，天茂的股票代碼前面被贅上“*ST”的字樣，這讓所有人心頭一沉。

而這也意味著，如果60天內還拿不出2024年年報，這家掌控3000億資產的保險集團，就會被強制退市。

事情的起因很簡單。

4月30日是年報截止日，天茂集團卻什么都沒交上去。

2024年的年報缺席，連同2025年的一季報也一并失蹤。

不僅如此，他們甚至連審計機構的“無法表示意見”報告都拿不出來。

一拖再拖，證監會終于出手了。

從5月份立案調查開始，按規定給了兩個60天的寬限期。

第一個60天白白過去了，7月8日開始，就是最后的60天。

而匯添富基金更是落井下石，在七月初就把天茂的估值，直接調到0.27元，相比停牌前2.74元的價格，縮水超過90%。

不僅如此，中證1000指數也把天茂踢出了成分股名單。

資本世界的淘汰，就是如此殘酷。

股民們的心情可想而知，人均持股3.76萬股，按現在的估值算，每人損失超過10萬元。

有人在股吧里哭訴：“本來想賺點小錢，沒想到把老本都搭進去了！”

天茂落得如此境地，還得從劉益謙說起。

這位號稱“法人股大王”的資本大佬，2024年的時候，在胡潤富豪榜上還有345億身家。

他通過新理益集團，從2001年開始買入“湖北中天”化工企業股份，到2002年底就成了第一大股東。

2004年公司改名天茂集團后，也是一直在化工和醫藥領域打轉，不溫不火。

而真正的轉折點，是出現在2015年。

那一年，天茂通過98.51億的定增，用72.4億買下國華人壽43.86%股權，又拿25.5億給國華增資。

2016年成功控股國華人壽后，劉益謙做了個更大膽決定：2018年全部剝離原有業務，專心做保險。

三年后，劉益謙就想讓天茂吸收合并國華人壽，想著成為A股第六家上市險企。

但這個計劃，卻在2020年突然夭折了。

現在回頭看，那可能是厄運的開始。

賠付暴增劉益謙賣家產

其實從數據報告，就能看出各種端倪。

2014到2019年，是營收的黃金期。

國華人壽凈利潤從14億漲到22億，貢獻了天茂97.58%的營收。

但好景不長，2020年開始，國華人壽的利潤就急轉直下，降到僅11.1億。

接下來的數據越發慘淡，2021年降到8.49億，2022年再降到4.84億。

到了2023年，情況徹底失控。

天茂虧損6.518億，國華人壽更是巨虧11.55億。

而2024年的業績預告顯示，還要繼續虧5到7.5億。

國華人壽到底出了什么問題？經營數據讓人觸目驚心。

保費收入連年下滑，而賠付支出卻暴增至218.22億。

這都是因為，國華人壽之前賣的，都是高收益理財險產品。

而現在由于產品的大量到期，必須要一一兌付。

與此同時，投資端也不爭氣，2023年投資收益75.66億，跌了24.3%。

其中485.84億投在信托計劃里，具體投向卻成了謎。

而企業的償付能力，也在持續惡化。

2024年第三季度，企業的核心償付能力充足率，只有84.78%，離100%的監管標準背道而馳。

其中還有個細節，也值得注意：

天茂2021到2023年的營收，分別是495.8億、496.2億、497億，三年幾乎一模一樣。

巧合的是，國華人壽各地的分公司，這幾年也因財務造假而頻頻被罰款。

再看股價的走勢，像是坐過山車一樣。

這種異常波動，真是讓人不得不多想。

面對這種困境，劉益謙開始了瘋狂自救。

他在天茂集團的家族持股超過60%，投資成本103.92億，但現在市值不到90億，賬面虧損14億。

再看長江證券的投資，那叫一個慘淡，2015年花100億買的14.72%股份，現在居然只值57億左右，真是虧大了。

而湖北國資也出手了，現已買下長江證券17.41%的股份，正虎視眈眈地盯著控制權。

缺錢的劉益謙別無他法，只能變賣家產。

2023年8月，他在香港拍賣39件藏品，累積套現了5.44億港元。

到11月份，又賣了幅《春日山水》，僅拍了9453萬。

要知道，他可是能夠花2.8億港元，買明成化雞缸杯的收藏大戶，如今卻只能割肉求生。

不僅如此，國華人壽也在拋售資產續命。

2024年底，持續減持新世界的股票，套現約2.5億，但賬面仍是虧損了3個多億。

而天茂集團的股權質押比例，一直很高，股價再跌下去，爆倉風險很大。

層出不窮的問題

劉益謙到處撒錢，又是花100億投長江證券，又是花了幾十億買藝術品，錢到底從哪來？

市場上都普遍懷疑，他是動用了國華人壽的保險資金。

還有一點是，投資的水平實在太差。

國華人壽買的股票，有好幾只都退市了。

而房地產投資更是趕上了行業的寒冬期，損失慘重得不得了。

但最根本的，還是商業模式出了問題。

國華人壽主打的高收益理財險，比如“國華泰山5號”這類產品，在高利率時代還能勉強維持。

可現在利率持續走低，750日移動平均國債收益率曲線卻不斷下行。

保險公司必須大幅計提準備金，這就導致利差損失變得越來越大。

但這種模式，在低利率環境下根本玩不轉。

而監管的態度，已經很明確了。

從5月立案開始，該給的機會都給了。

可退市的新規下，年報交不出來就是死罪，沒有一個例外。

對12萬股民來說，維權可能是唯一的希望了。

如果證監會認定信披違規，在違法行為期間買入并產生虧損的，都可以索賠。

關鍵是一定要保存好交易記錄，注意3年訴訟時效。

至于退市后去哪？別想新三板了，大概率是“老三板”。

那里幾乎沒有流動性，想賣都沒人接盤。

過去5年，因年報問題退市的公司，股價平均跌幅超過70%。

現在距離9月6日還有不到60天。

劉益謙還有什么招數？12萬股民該怎么辦？

這些問題，很快就會得出答案。

但有一點是肯定的：在資本市場，信息透明是生存的底線。

一家連年報都交不出來的公司，還談什么未來？

結語

天茂集團的退市危機揭示了資本市場的殘酷真相，昔日保險巨頭淪為*ST股票，3000億帝國搖搖欲墜，12萬股民損失慘重。再大的保險帝國，再牛的資本大佬，違背市場規則都難逃制裁。年報不是一張紙，而是企業的生命線。9月6日的審判日越來越近，12萬股民的命運懸而未決。這場退市危機告訴我們，在資本市場沒有僥幸，只有規則。