作者 | 燕大

前些天科興計劃干一件大事，科興就是打疫苗的那個科興，一個在特殊時期賺到暴利的企業，現在準備“清倉式”分紅，金額最高可達530多億人民幣。

這么大手筆分紅的，極其罕見，當過老板的都知道，股份制企業老板最不喜歡干的一件事就是給小股東分紅，更別說一下分掉幾百億。

一般來說，錢只要在公司賬上，那支配權就在大老板手里，其他小股東再怎么跳也沒卵用，大老板不發話，小股東的利益說實話很難得到伸張。這種情況可以說是普遍存在，就好比很多地方性的商業銀行，還有新規之前的上市公司，十年八年不分紅都很常見。

也因此，在很長一段時期，分紅反倒是一件“傻子”才干的事。例如，董大姐的格力，她的許多做事風格可能旁觀者不敢茍同，但必須得承認，她的確又是個不錯的老板，尤其是對格力的眾多股東而言。

格力電器一向注重對股東的回報，常年分紅，前幾年兩年分紅180億，很多股東反而翹尾巴了，氣的董大姐在股東大會上怒斥：“你看上市公司哪個像這樣給你們分紅的？我（如果）五年不給你分紅、你能怎么樣我......”

董大姐一語道破眾多上市公司對分紅的心態，在監管新規出來之前，上市公司往往是不愿意主動搞分紅的，畢竟，自己全吃掉、它不香嗎？！

那么，什么情況下一個企業會清倉式或者大筆分紅？

我捋了捋，至少有以下三種：

1，大部分股權集中在一家人手上，分紅幾乎等于左手合法倒到右手；

2，上市前清倉式分紅，大股東們也多是一家人，上市前把利潤轉移到自己腰包，上市后募到的資金再用于企業經營和償債；

3，股權分散，而賬上又意外爆賺了很多錢。

前兩種很常見，之前企業上市的“核動力”就是為了圈錢，大股東一家人為了圈錢，上市前先把賬面的利潤全分掉，然后再拿IPO融資的錢去運營公司；上市后，不論企業盈虧，反正會想一萬種辦法（夸張手法）來分紅，把錢搞到自己口袋。

吃相賊難看。

而科興計劃大手筆分紅500多億，應該屬于第三種。

因為那三年特殊情況，科興一年賺到了一輩子的錢。科興創始人尹衛東和潘愛華，前者是疫苗專家，后者是北大教授出身的藥企大佬，兩人在2001年成立北京科興，后來把核心資產打包到美國上市，也就是現在的科興生物。

企業做大之后，準備回A股上市，而兩位創始人卻在方向上產生分歧，最終演變成司法對決，并引入其他資本站隊。2018年股權之爭第一回合，尹衛東以“毒丸計劃”稀釋了對手股權，守擂成功。但也因此導致科興在2019年因“治理失效”被美國停牌。

這一停就停了6年，直到現在也沒有復牌。

但停牌不耽誤賺錢，特別是碰到2020年的特殊情況，科興在2015年到2020年的六年總共才賺了2.4億美元，但光是2021年那一年，科興的凈利潤就暴漲到145億美元，約合1000億人民幣！

一年賺到了過去一百年都未必能賺到的巨額利潤。

當時科興的滅活疫苗火遍國內外，獲批在100多個國家銷售，甭管打完之后你有沒有什么不良反應，反正科興是賺爆了，哪怕隨后科興就因為疫.情消失而陷入虧損。

今年1月，英國樞密院裁定2018年科興股東大會程序違規，宣布“毒丸計劃”無效，并更換4名董事。這等于為分紅掃清障礙。

科興的股權非常分散，沒有哪一方絕對控股，根據搜索來看，第一大股東是日本軟銀，持股在15.07%，第二大股東是尹衛東，持股11%，第三大股東是鼎暉投資旗下的投資基金，第四、第五的股東分別是永恩國際和維梧資本，各占8.25%，其余是更小的股東。

數據未必精確，但大致能看出權重，換句話說，只要分紅，這些股東瞬間財富暴漲，哪怕2019年之前買了100股，也能分數萬塊。

事實上也如此，有報道顯示在2021年至2024年，科興香港子公司持股59.24%的北京科興中維，就分紅達到480億人民幣，如果這次再分530余億，相當于2021年賺的近千億利潤，將被徹底分光吃光。

其實各個股東現在眼里也只想分掉另一半利潤，因為科興自2021年之后業績就直線跳水，后面連年虧損，瞎子都能看出短期內很難盈利，這時候先把賬面上的大肉分了豈不樂哉？！

這么大一筆錢，放了六年，各大股東早就心癢難耐，如果科興持續賺錢也就罷了，現在明顯沒啥機會，抓緊分錢就成第一要務。

對此，作為旁觀者說實話著實有點膈應，畢竟很多人都是打了科興的，很多話沒法細說，但科興一年賺到了一百年都未必能賺到的錢，而那些出現不.良.反應的卻索.賠無門。

不得不令人深思，他們把錢分光吃光了，如果之后開啟“秋后算賬”，那又該怎么辦。

最后簡單聊一下今天的市場。

昨天我在文中講了一句“感覺（大盤）有意無意的避免整個大a全面暴漲”，沒想到今天果然，大a沖高回落，3500點得而復失，昨天和今天沖進去的人又有一大批被埋了進去。

我之所以說感覺大盤有意無意不讓大a全面暴漲，并非亂猜，最直觀的例子就是512那天官宣中美對等取消和暫緩共115%關稅，發布時間恰好卡在下午3點收盤。

本就是爆炸性的利好，以前直接就在盤中公布了，而那次硬是拖到收盤，這不是防止大a暴漲是什么呢？！

壓制暴漲的目的，最大的可能是防止暴跌，因為暴跌之后對信心的打擊會導致再拉起來的代價無限放大。

換句話說，“穩股市”主要還在一個穩字，漲多了就壓一壓、跌多了就拉一拉，應該近一階段的主旋律。