本文來源：時代周報 作者：劉子琪

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7月11日，銀行板塊再度走強，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行四大行A股股價再創歷史新高。其中，工商銀行股價已突破8元，盤中最高報8.36元/股，收報8.01元/股，總市值2.86萬億元；建設銀行盤中最高突破10元/股，收報9.75元/股，總市值2.55萬億元。

在銀行股持續上漲的背景下，有上市銀行股價已經超過此前定下的增持價格，而有的銀行卻遲遲未實施增持計劃。

7月10日，華夏銀行披露《關于部分董事、監事、高級管理人員等自愿增持本行股份計劃的進展公告》，表示增持計劃實施期限已過半，受定期報告信息披露窗口期與二級市場波動等因素的影響，該行增持計劃暫未實施。

時代周報記者注意到，華夏銀行此次增持計劃披露于今年4月。彼時，在經歷全球股市“黑色星期一”后，A股市場迎來聲勢浩大的“回購增持潮”。多家上市公司密集發布回購與增持計劃，投入資金總額超百億元。

4月8日-4月9日，共有6家銀行宣布增持計劃，合計增持超5970萬股，涉及金額7000萬元。其中，華夏銀行公告表示，該行部分高管及中層、業務骨干等人員計劃自2025年4月11日起6個月內通過上交所交易系統集中競價交易方式，以自有資金共計不低于人民幣3000萬元自愿增持該行股份。

對于暫未實施的增持計劃，華夏銀行增持主體對該行未來的發展前景仍然充滿信心，認可該行的長期投資價值，并表示在后續增持計劃期間內將擇機增持該行股份，按時完成此次增持計劃。

有銀行股價超增持價

自5月6日，華夏銀行股價觸及6.87元/股低點后呈現上行趨勢，截至7月11日收盤，華夏銀行報8.35元/股，總市值為1329億元，較4月10日上漲超14%。

與華夏銀行情況類似，7月8日晚間，成都銀行發布公告，增持計劃期限已過半，但因該行股價持續超過增持價格上限，增持主體成都產業資本集團和成都欣天頤尚未實施增持。

從增持主體來看，成都產業資本集團和成都欣天頤分別為成都銀行第二、第三大股東，持股比例分別為5.73%、3.80%，且均為成都銀行實際控制人成都市國資委實際控制企業。

4月9日，成都銀行公告稱，成都產業資本集團和成都欣天頤計劃使用自有資金增持該行A股普通股，增持價格不超過17.59元/股，增持股份總數不超過7958.87萬股，占該行股份總數的比例不超過1.878%；合計不低于3979.44萬股，占該行股份總數的比例不低于0.939%。

增持計劃發布后，成都銀行股價持續上漲，于6月27日盤中創下20.96元/股的歷史新高，收盤報20.16元 / 股。7月11日，成都銀行股價報20.29元/股，今年以來，該行股價上漲超18%。

成都銀行對此表示，后續成都產業資本集團、成都欣天頤將繼續根據股票價格波動情況及資本市場整體趨勢，擇機逐步實施增持計劃，但仍有因成都銀行股票價格持續超出增持計劃披露的價格上限以及目前尚無法預判的因素，導致增持計劃延遲實施或無法實施的風險。

與此同時，多數上市銀行增持計劃穩步推進中。

例如江蘇銀行，其制訂的增持計劃不僅提前完成，而且超額完成增持目標。截至7月9日，相關增持主體通過集中競價方式累計增持216.48萬股，投入資金2427.82萬元，占本次增持股份計劃金額下限的121.39%。

此外，蘇州銀行大股東蘇州國際發展集團也累計增持1.18億股，占總股本的2.63%，增持金額達8.56億元，遠超原定的3億元下限。

對于股東密集增持A股上市銀行的原因，中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬向時代周報記者表示，一方面是銀行股估值處于較低位置，另一方面是說明股東和高管對未來銀行發展充滿信心，也有助于引導公眾對銀行股的信心。

銀行股“狂飆”

今年以來，A股銀行板塊持續領漲，四大行接連創出歷史新高，部分股份行、城商行、農商行也一路上漲。其中，浦發銀行、青島銀行、廈門銀行、興業銀行等多家銀行年內漲幅超過36%。

截至7月11日收盤，42家A股上市銀行股市值總額超過16萬億元，較年初增加2.4萬億元。

事實上，不止A股，全球銀行股都在創新高。據興業證券統計，2024年1月1日至2025年7月8日，全球、美國、歐洲、日本和中國的銀行板塊指數分別大幅上漲52%、49%、65%、53%和59%，均已逼近或超過2010年以來的新高，且相較于大盤指數均跑出超額收益。

關于這一現象，興業證券表示，全球宏觀環境的共性是重要因素。隨著全球經濟步入低增長時期、政策和地緣不確定性加劇，銀行股作為盈利穩定、分紅可持續的“確定性資產”，獲得價值重估。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍向時代周報記者表示，銀行股強勢走勢的原因，一方面是經濟復蘇預期增強，低利率環境下銀行高股息率的特征具有較大吸引力；另一方面是包括險資在內的機構資金、長期資金的持續流入，共同推動了銀行股的大幅上漲。

另外，當前正值上市銀行分紅高峰期，加大分紅力度或將利好銀行股，并推動A股上行。據Wind統計數據，2024年A股上市銀行現金分紅總額達6319.56億元，同比增幅為3.03%。從年度分紅比例來看，多家銀行的分紅比例超過30%。其中，招商銀行分紅比例居前，為33.99%，滬農商行、蘇州銀行、廈門銀行的分紅比例分別為33.9%、32.5%、31.5%。

展望銀行股后續走勢，楊德龍稱，銀行股短期內可能還會維持強勢走勢，中長期或出現一定分化。目前我國銀行板塊的市凈率約為0.75倍，低于全球平均水平，且股息率遠高于十年期國債收益率，因此對大資金有較強吸引力。當然，隨著銀行股股價一路走高，部分銀行股的股息率有所下滑，一定程度上削弱了對投資者的吸引力，凈息差的持續收窄也可能會制約銀行股后續上漲的動力。