A股年內首次站上3500點，并且形成了量價齊升的運行局面，為下半年的股市行情開了一個好頭。A股站上3500點，是不是意味著牛市已經全面啟動？我們不妨從幾方面來分析。

事實上，從2021年以來，A股已經有多次站上3500點的紀錄，但從最近4年的市場表現來看，股市站在3500點以上的停留時間都比較短暫。與之相比，股市在3500點以下的停留時間更長。

以2021年為例，股市有一半左右的時間觸碰過3500點，并一度攀升至3731點的高位水平。到了2022年，股市僅有1個月左右的時間觸碰過3500點，其余大部分時間均處于3500點下方運行。2023年，A股市場全年都在3500點下方運行，全年最高點位為3418點。

步入2024年，A股市場大部分時間都在3500點下方運行，僅有24年10月初和11月初，曾經觸碰過3500點，但最終還是跌回了3500點下方的位置。從全年的交易走勢分析，全年處于3500點上方運行的時間僅有兩周左右。

從2025年以來，A股市場僅有今年7月份觸碰到3500點，這一次可以停留多長時間，仍然存在較大的未知數。

翻開A股市場的歷史走勢，從2007年4月股市第一次觸碰到3500點以來，市場停留在3500點上方的時間也是比較短暫。18年來，市場大部分的時間都處于3500點下方位置運行。其中，從2008年至2014年，股市未有觸碰過3500點的紀錄。從2016年至2020年，股市觸碰到3500點上方的時間也只有150天左右，可見3500點屬于股市多空雙方激烈爭奪的位置。

由此可見，股市站上3500點，并不能夠說明股市已經全面啟動牛市。根據過去多年的市場數據，從嚴格意義上分析，只要股市無法有效站穩3500點，并且無法突破2021年的3731高點，市場都不能夠稱為牛市行情。在股市完成上述兩個目標之前，只能夠稱為24年9月下旬中級反彈行情的延伸。

截至目前，滬深北市場的總市值已經達到100萬億元人民幣的規模，當前的3500點已經不是多年前的3500點。假如股市重返5000點以上，那么股市的總市值規模將會達到150萬億元人民幣以上，相當于20萬億以上的美元市值規模。因此，在貨幣財政政策環境以及市場資金面環境還沒有達到極度寬松的狀態時，股市更傾向于結構化的行情，全面牛市上漲行情出現的概率并不高。

這一輪股市上漲行情，主要受益于銀行股的推動。截至目前，已有工建農三家國有大行的市值突破2萬億元人民幣大關，工行總市值一度接近3萬億元人民幣。在銀行股大幅拉升的影響下，帶動了市場指數的持續走強，但與同期市場指數的表現相比，不少股票的表現處于滯后大盤的走勢，市場指數表現有所失真。

按照以往大牛市的運行規律，以券商為代表的金融股率先啟動，并帶動市場行情的沖關。緊隨其后，包括地產、有色、煤炭等板塊輪番上漲。最后，才到鋼鐵、石油、公用事業等股票的補漲。簡而言之，券商等金融板塊屬于牛市初期的領漲代表。緊接著，是周期股的輪番上漲。接下來，低價股全面上漲以及滯漲股的補漲。最后，由鋼鐵、石油等權重股進行收尾。

這一輪股市上漲行情，銀行板塊已經有了亮眼的表現，接下來包括券商、周期股等，它們會否有輪番上漲的表現，將會決定市場行情的高度，同時也將會影響著市場上漲行情的性質。

歸根到底，股市全面牛市可否啟動，一要看量價的配合，二要看輪番賺錢效應的形成，三要看政策環境、外部環境的配合，四要看市場炒作的預期。

A股再次站上了3500點，說明了股市行情再度由多方掌握了主動權，市場已經處于多頭行情。但是，市場可否由中級反彈行情演變為牛市行情，仍然具有一定的變數。根據目前A股市場的估值狀態，滬市13、14倍的平均估值水平在全球股票市場的范圍內，已經屬于很便宜的狀態，股市站穩3500點，并且再次進入3500點至4000點的運行區間，應該屬于非常合理的選擇。

股市有風險，投資需謹慎。