前言：

“印度市場(chǎng)就像一片流沙，越掙扎陷得越深，卻仍有無(wú)數(shù)企業(yè)前赴后繼地往里跳。”

這句在跨國(guó)企業(yè)圈流傳的黑色幽默，精準(zhǔn)概括了當(dāng)今國(guó)際資本面對(duì)印度時(shí)的矛盾心態(tài)，明知山有虎，偏向虎山行。

當(dāng)特斯拉在孟買開(kāi)設(shè)首家展廳時(shí)，馬斯克公開(kāi)抱怨印度高額關(guān)稅；當(dāng)海爾印度年收入突破10億美元之際，卻被迫出售49%股權(quán)給本地資本時(shí)，這些共同勾勒出一個(gè)令人費(fèi)解的投資悖論：為什么全球企業(yè)明知印度營(yíng)商環(huán)境惡劣，卻仍將其視為不可放棄的戰(zhàn)略要地？

地緣博弈下的“鍍金牢籠”

印度市場(chǎng)的魔力首先來(lái)自其不可替代的地緣政治價(jià)值，在2025年7月當(dāng)印度總理莫迪在巴西金磚峰會(huì)上高調(diào)擁抱新興經(jīng)濟(jì)體時(shí)，美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)正私下警告印度減少與金磚國(guó)家的合作。

這種外交上的“騎墻戰(zhàn)略”，使印度成為東西方競(jìng)相拉攏的對(duì)象。跨國(guó)公司們心知肚明：在印度市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟，就等于拿到了通往“全球南方”的通行證。

特斯拉選擇此時(shí)進(jìn)入印度，絕非偶然，這家美國(guó)企業(yè)需要向華盛頓證明其全球供應(yīng)鏈的“去中國(guó)化”進(jìn)展，而中國(guó)車企上汽集團(tuán)已在浦那建成第三座工廠，用“中國(guó)制造”的焊接機(jī)器人和鋰電池悄悄滲透印度市場(chǎng)。

但印度政府的“印度制造”戰(zhàn)略，本質(zhì)上是一場(chǎng)精心設(shè)計(jì)的“誘捕游戲” ，2020年修訂的《外匯管理法》規(guī)定，與印度接壤國(guó)家的投資需政府逐案審批，中國(guó)企業(yè)首當(dāng)其沖。

382份中國(guó)投資申請(qǐng)中僅有80份獲批，通過(guò)率不足21%，更諷刺的是獲得“印度制造”認(rèn)證的手機(jī)廠商，其生產(chǎn)線上60%零件仍貼著“中國(guó)制造”標(biāo)簽，印度就像一位精明的賭場(chǎng)老板，既用14億人口的消費(fèi)市場(chǎng)做誘餌，又通過(guò)政策杠桿確保莊家永遠(yuǎn)穩(wěn)賺不賠。

稀土產(chǎn)業(yè)的布局最能體現(xiàn)印度的戰(zhàn)略算計(jì)，在中國(guó)對(duì)釤、釓等7類稀土實(shí)施出口管制后，印度汽車業(yè)瞬間陷入供應(yīng)鏈危機(jī)，莫迪政府迅速拋出250億盧比補(bǔ)貼計(jì)劃，承諾七年內(nèi)培育三到四家本土稀土永磁體企業(yè)。

但細(xì)看條款會(huì)發(fā)現(xiàn)，制造商必須滿足“產(chǎn)品價(jià)值50%來(lái)自本地稀土”的苛刻條件，五年后這一比例將升至80%，這種“溫水煮青蛙”式的本土化要求，讓外資企業(yè)如同陷入流沙——前期投入越大，后期撤退成本越高。

供應(yīng)鏈戰(zhàn)爭(zhēng)的“隱形前線”

印度市場(chǎng)的戰(zhàn)略價(jià)值，在2025年的全球供應(yīng)鏈戰(zhàn)爭(zhēng)中愈發(fā)凸顯，當(dāng)中國(guó)對(duì)稀土出口按下暫停鍵，印度迅速與阿根廷、贊比亞談判采礦權(quán)，當(dāng)特斯拉抱怨印度關(guān)稅時(shí)，其上海工廠正加速向歐洲出口。

這種“雞蛋不放同一個(gè)籃子”的供應(yīng)鏈策略，使印度成為跨國(guó)企業(yè)的“避險(xiǎn)資產(chǎn)”。在全球化退潮的今天，擁有印度產(chǎn)能就等于買了份地緣政治保險(xiǎn)，富士康曾計(jì)劃在古吉拉特邦投資195億美元建芯片廠，雖然項(xiàng)目最終擱淺，但這類嘗試本身就值得企業(yè)押注，萬(wàn)一成功呢？

但印度的基礎(chǔ)設(shè)施猶如戰(zhàn)場(chǎng)上的雷區(qū)，卡車從孟買港到德里需要48小時(shí)，同等時(shí)間中國(guó)貨車可往返京滬兩次，特倫甘納邦化工廠爆炸案中，消防車因小販占道延誤40分鐘，整片工業(yè)區(qū)化為焦土。

更致命的是電力供應(yīng)，諾伊達(dá)工業(yè)園的日本電子廠每周遭遇22次斷電，備用發(fā)電機(jī)燒毀3臺(tái)，“我們不是在辦廠，而是在荒野求生”，這位日本主管的吐槽道出了外資的普遍困境。

ESG外衣下的資本博弈

令人玩味的是，在環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）投資盛行的今天，印度市場(chǎng)竟成了跨國(guó)公司的“道德豁免區(qū)”。

信實(shí)集團(tuán)宣布投資300億美元建設(shè)全球最大AI數(shù)據(jù)中心，標(biāo)榜使用太陽(yáng)能、風(fēng)能等綠色能源，但細(xì)究其電力來(lái)源，卻是建立在大量征用農(nóng)民土地的基礎(chǔ)上。

這種“綠色洗白”手法，讓西方資本找到了理想的下臺(tái)階，既能滿足ESG評(píng)級(jí)要求，又能追逐印度市場(chǎng)紅利。

海爾印度的股權(quán)交易堪稱ESG時(shí)代的黑色喜劇，在收入突破10億美元、增長(zhǎng)超30%的巔峰時(shí)刻，這家中國(guó)企業(yè)卻被迫以7.2億美元賤賣49%股權(quán)給印度巴帝電信創(chuàng)始人家族。

根據(jù)路透社披露，交易折價(jià)64%的主因是海爾向印度子公司收取的高額品牌使用費(fèi)，這種“割肉求生”的無(wú)奈選擇，卻被包裝成“本地化戰(zhàn)略”的典范，在印度，連資本屈服都能被演繹成企業(yè)社會(huì)責(zé)任案例。

醫(yī)藥行業(yè)的道德困境更為尖銳，印度號(hào)稱“世界藥房”，卻68%的抗生素原料依賴中國(guó)浙江供應(yīng)，當(dāng)美國(guó)鼓吹“醫(yī)藥供應(yīng)鏈去中國(guó)化”時(shí)，印度藥企悄悄擴(kuò)大了與江蘇藥廠的采購(gòu)合同。

這種“說(shuō)一套做一套”的雙面游戲，讓跨國(guó)藥企陷入倫理困境：是配合政治口號(hào)斷供中國(guó)原料藥？還是為保障全球藥品供應(yīng)維持現(xiàn)狀？

系統(tǒng)的批判和流沙中的資本狂歡

當(dāng)16萬(wàn)億盧比外資創(chuàng)紀(jì)錄撤離印度時(shí)，莫迪的“制造夢(mèng)”正碎成一地殘片，制造業(yè)占GDP比重停留在14.3%，遠(yuǎn)未達(dá)到25%的目標(biāo)。

但吊詭的是仍有企業(yè)如飛蛾撲火般涌入這片投資沼澤，這種集體非理性背后，是全球化末期的資本焦慮，那就是中國(guó)市場(chǎng)日趨飽和，歐美市場(chǎng)壁壘高筑，印度成了唯一看得見(jiàn)的增長(zhǎng)故事5。

印度政府深諳此道，將外資分為三類精準(zhǔn)收割：對(duì)科技企業(yè)，以“數(shù)據(jù)主權(quán)”名義強(qiáng)制本地存儲(chǔ)，對(duì)制造企業(yè)，用“生產(chǎn)掛鉤激勵(lì)計(jì)劃”誘敵深入，對(duì)零售企業(yè)，借“保護(hù)小商戶”之名設(shè)置層層關(guān)卡。

這種“分類屠宰”策略效果驚人，750家簽約PLI計(jì)劃的企業(yè)中，僅150家真正啟動(dòng)項(xiàng)目，補(bǔ)貼到賬率不足10%。但只要有企業(yè)愿意賭，游戲就能繼續(xù)。

結(jié)語(yǔ)：

這種“偽本土化”暴露了莫迪戰(zhàn)略的根本缺陷：沒(méi)有自主創(chuàng)新的保護(hù)主義，不過(guò)是另一種形式的殖民經(jīng)濟(jì)，當(dāng)印度稀土公司從喀拉拉邦海灘采砂提煉稀土?xí)r，其加工技術(shù)仍依賴中國(guó)設(shè)備。

印度市場(chǎng)的真正啟示或許是：在相互依存的世界里，沒(méi)有誰(shuí)能獨(dú)善其身，聰明的玩家都在學(xué)習(xí)與風(fēng)險(xiǎn)共舞。對(duì)此您有什么觀點(diǎn)和看法，歡迎大家在評(píng)論區(qū)中留言和討論。

參考資料：
印度又挖了天大一個(gè)坑，要圍剿全球資本
2025-07-13 10:30 搜狐網(wǎng)
印度設(shè)國(guó)家級(jí)“殺豬盤”，中企為何仍前赴后繼？
2023-06-23 澎湃新聞
淘金印度，國(guó)際企業(yè)為何接連“折戟”？
來(lái)源：環(huán)球時(shí)報(bào) 2023-02-18