大家最近能吃到免費外賣了嗎？為什么上層高喊反內卷，但是國內三家頭部大廠——美團、京東、阿里，要在這時候公然搞外賣大戰，而且不惜市值跌去千億，還要繼續砸錢？

因為外賣大戰，幾家爭的根本就不是外賣本身。上周各大奶茶店全面爆單，滬上阿姨某店表示，平時每天兩三百單，最近每天3000多單，訂單像瀑布一樣。奈雪的茶周末兩天訂單突破100萬單，單店環比增長23%。各種快餐店同樣爆單，飯點訂單量直接突破500單，騎手和商家根本分不清訂單歸屬。

那這背后的原因就是淘寶和美團最近正式開啟了外賣補貼大戰。各種滿25減21、滿16減16的券，基本上等于一單外賣不要錢。淘寶宣布將舉全集團之力拿出500億砸向市場，而京東表示，外賣之戰不惜一切代價。

但是如果我們理性地去看，這個存量市場的爭奪非常不合邏輯。首先，資本市場非常不買賬，美團、阿里已經連續7個交易日下跌，分別累計跌幅超過10%和9%，直接市值損失超過了千億。

因為補貼都是以犧牲現金流為代價的。這樣一搞，2、3季度利潤率基本上沒了，甚至今年整體的年報都會因為這幾個月搞得非常難看。而且這三家的下跌帶動了整個港股最近的下跌。

就這我就很想吐槽，我免費外賣沒吃到幾口，但是恒科是真給我虧慘了，跟大A欣欣向榮的反差非常明顯。而且就算是最后的贏家，光靠外賣業務，也很難在近兩年內把燒的錢給賺回來。

所以說，這三家巨頭所爭奪的根本就不是外賣業務本身，而是由外賣鏈路引發的即時零售業務市場。那所謂即時零售，就是現在大家已經習慣了在網上購物、買衣服、買電子產品這些，但是一些日用品，比如買菜啊，買鍋碗瓢盆還是會去超市。但是資本市場認為，未來我們買菜、買日用品也會像點外賣一樣全面線上化，買家里的任何東西都能實現30分鐘內送到家里。

而且，美團過去的閃購業務份額逐年增加，年復合增速能夠達到30%。所以這是個全新的、能改變人們消費習慣的購物場景，旨在取代實體超市和菜市場。對電商來說，這是一個增量，而這習慣的培養就是依靠外賣體系的養成。目前閃購市場規模大約5000億，美團占比超60%。而阿里預測5年以后這一市場規模會達到2萬億左右。

所以當前這是個龐大的蛋糕。同時，淘寶和京東也都遇到了各自的發展瓶頸。淘寶電商份額正在逐步被抖音、小紅書和視頻號蠶食。淘寶是人找貨，上去就是為了買東西，而抖音是貨找人，可能你本來沒有需求，但是刷著刷著就想買了。這對傳統電商來說是一個降維打擊。而京東本身電商份額就不如淘寶，除了供應鏈優勢，其他層面競爭力更弱。而美團本就是吃這口飯的。

所以這使得這三家巨頭都輸不起，為了自己不掉隊，必須爭奪這個即時零售市場。而想做即時零售就必須有完整的外賣配送體系與用戶規模，所以才會有漫天的補貼。你理清這里面邏輯了嗎？

最后一個問題，誰會贏呢？你們覺得你更喜歡用哪個軟件？歡迎評論區討論一下。我覺得輸贏已經不重要了。因為對于普通消費者來說，只要不是壟斷，有競爭就是最好的事情。

關鍵點在于，我們能否在效率與公平、創新、道德之間找到一個更可持續的平衡點。畢竟一個健康的商業社會，不應該只有贏家通吃的邏輯，而更該有對每個參與者的溫度與尊重。希望當補貼的潮水退去，留下的是更高效的商業文明，而不是被資本收割后的一片狼藉。