打工人最愛的老鄉雞，又又又又又要上市了！小編一連說了五個“又”，因為這已經是老鄉雞第五次闖關IPO了。

7月7日，根據港交所官網，老鄉雞更新了招股說明書，試圖再次叩擊資本市場的大門。回顧老鄉雞的資本之路，可謂是一波三折。早在2022年5月，老鄉雞就已經首次嘗試沖擊A股，隨后經歷多次遞表與撤回，轉戰港交所。最近的一次遞表是今年1月，但均以失敗告終。

2003年，老鄉雞創始人束從軒在安徽省合肥市開設了第一家“肥西老母雞”快餐店。此后的近10年時間，公司在安徽省內快速發展，2012年，品牌升級，正式更名為“老鄉雞”。

老鄉雞客單價不高，通常保持在20-30元左右，常被稱作打工人的“第二廚房”。招牌菜品是“肥西老母雞湯”，主打以180天土雞與農夫山泉燉制而成。

頂在老鄉雞身上的光環有許多，比如“中式快餐第一股”。根據招股書，目前，老鄉雞是中國最大的中式快餐店品牌。灼識咨詢的資料顯示，以交易總額計，老鄉雞在2024年以0.9%的市場占有率在中國中式快餐行業位列第一；在中國快餐行業中排名第八。

老鄉雞還以擅長營銷“出圈”。比如從2020年創始人束從軒手撕員工聯名信到200塊預算的土味發布會，從20周年請大家免費吃飯到隔空喊話岳云鵬，和周黑鴨炒CP……一連串營銷組合拳下來，老鄉雞也從“土味雞”變成了“網紅雞”。

但同時，老鄉雞也頻頻因為質疑登上熱搜。2024年8月，知名打假人王海發文稱，“老鄉雞”販賣焦慮，以“散養”為噱頭騙了消費者十多年，其熱銷的招牌菜肥西老母雞湯所使用的食材與宣傳中所說的“全散養”不符，以棚養雞冒充散養雞，欺騙消費者。同年9月，老鄉雞菜品中吃出商標、蟲卵的問題相繼出現，有關食品安全的質疑聲音層出不窮。

老鄉雞究竟是否為散養雞？2024年8月，老鄉雞在官方微信給了回應，正式表明：老鄉雞的雞并非散養。早期老鄉雞確實是散養的，后來慢慢升級為二段式養殖，2014年以后老鄉雞再也沒有宣傳過自己是散養雞。

另一個疑問是，老鄉雞到底是不是預制菜？

2024年4月8日，老鄉雞發布《老鄉雞致消費者的食品安全公開信》，回應稱老鄉雞當前正餐菜品中餐廳現做占比70.6%，半預制占比27.7%，復熱預制占比1.7%。

其中，餐廳現做，是指食材完全是生的，和在家做菜幾乎一樣，比如肥西老母雞湯、農家蒸蛋、魚香肉絲等。

半預制，是指經過初步加工，食材半熟，冷鏈到餐廳現場做的，比如香辣雞雜、梅菜扣肉、白切雞、口水雞。清炒西藍花等等。

復熱預制，主要是指在中央廚房做熟，冷鏈到餐廳，現場加熱出品，比如筍子燒肉、秘汁鹵肉飯。

根據公開信，老鄉雞確實不是100%新鮮現做，但希望消費者不要聞“預”色變。同時還透露，老鄉雞除了招牌菜肥西老母雞湯是用自己養的180天雞，其他雞類菜品也是采購的第三方雞肉食材。

再來看看老鄉雞的全國布局。老鄉雞在2020年開啟加盟之路，截至2025年4月30日，老鄉雞一共有門店1564家，其中，直營店為911家，加盟店為653家。

但需要注意的是，這些門店仍大部分聚集在長三角（安徽省、江蘇省、浙江省及上海市）。截至今年4月30日，老鄉雞在華東地區擁有門店1345家，高達86%，其中安徽省750家，占比48%。

由于其自有養雞場、中央廚房均集中在安徽、上海——供應鏈受限，或許也是老鄉雞全國化進程緩慢的原因之一。對此老鄉雞也提到，未來將加強一體化供應鏈布局，包括在合肥開發新中央廚房，預計2027年完工。

從近幾年來看，老鄉雞的業績還算不錯。招股書顯示，老鄉雞2022-2024年營收分別為45.28億元、56.51億元、62.88億元；期內利潤分別為2.52億元、3.75億元、4.09億元。

但從毛利率來看，老鄉雞仍處于行業較低水平。根據招股書，2022年到2025年前4個月，老鄉雞毛利率分別為20.3%、23.3%、22.8%和24.2%，整體呈上升趨勢，但與同期中式快餐小菜園（68.12%）、鄉村基（57.6%）相比，仍較低。本質上，這或與老鄉雞品類單一、市場拓展不順有關，這無疑增加了老鄉雞未來發展要面臨的挑戰。

值得注意的是，老鄉雞還是一家家族企業。2012年，創始人束從軒之子束小龍加入集團，逐步接管業務經營管理，2023年11月開始接任安徽老鄉雞董事長職位。2024年7月，束從軒宣布退休，意味著束小龍正式接棒。

根據招股說明書，束小龍、束文（束小龍先生的胞妹）及董雪（束小龍的配偶）分別持有公司70.78%、15.02%及6.22%的股份。

“二代”束小龍接棒后第二次沖擊港股這次結局如何？你會為老鄉雞買一碗雞湯助力嗎？我們拭目以待吧。