作者|深水財經社 冰火

7月14日晚，東吳證券（601555）發布的2025年上半年業績預告再度超出市場預期，公司預計上半年凈利最高預增70%，在已披露預告的上市券商中居前。

這份成績單背后，是資本市場改革紅利下，財富管理、自營投資業務的雙輪驅動。而其22%的上半年股價漲幅，位居券商板塊第二名，印證了市場對其業績增長邏輯的認可。

一、上半年凈利預增最高70%

東吳證券前身蘇州證券，誕生于1993年4月，2011年A股上市，實控人蘇州國發集團，直接持股24.33%。

據公告披露，東吳證券預計今年上半年歸母凈利潤17.48億元～19.81 億元，同比增幅 50%~70%；扣非凈利潤同步亮眼，預計17.34 億元～19.65億元，同比增幅維持在50%~70%，在已披露業績預告的上市券商中居前。

對于業績大幅增長的核心邏輯，東吳證券在公告中明確指向 “政策機遇把握”與“主業深度耕耘”的雙重作用。

公司表示，今年上半年緊緊搶抓資本市場改革機遇，以一流投行建設為目標，全力寫好金融 “五篇大文章”，在強化合規風控管理的基礎上穩中求進，推動財富管理、投資交易等多項核心業務實現穩步增長，最終帶動整體經營業績顯著躍升。

二、“牛市旗手”集體報喜

東吳證券上半年業績亮眼表現并非個例。

深水財經社觀察到，截至7月14日晚，已有30家A股上市券商發布2025年上半年業績預告或快報，除五礦證券一家利潤同比下降30%，其余“牛市旗手”全部實現凈利潤同比增長，呈現“集體報喜”的繁榮態勢。

從驅動因素看，自營投資收入與證券經紀業務收入的雙增長，構成券商行業業績攀升的核心引擎。

中航證券非銀分析師薄曉旭表示，2025年上半年，在多重利好因素共振下，A股交投活躍度顯著提升，IPO融資規模同比大幅改善，疊加二季度債券市場回暖及港股市場交易與IPO持續高景氣，證券行業經營環境全面向好。

作為華東地區重要的券商力量，東吳證券在這一輪行業景氣周期中充分受益。

山西證券研報指出，東吳證券深耕區域市場多年，已形成獨特的品牌競爭力，其中財富管理核心指標全面增長，大資管業務快速發展，核心競爭力持續提升。這意味著，在行業性機會面前，這種“區域深耕+業務均衡”優勢得以充分釋放，成為業績領跑關鍵支撐。

三、券商板塊漲幅第二

業績的強勁增長直接反映在二級市場表現上。截至7月15日中午收盤，東吳證券股價報收9.22元/股，總市值458億元。今年以來累計漲幅達22%，在49家A股證券板塊中位居第二，形成“業績預增—股價上漲”的正向循環。

業內人士認為，在經營環境全面向好的背景下，證券板塊有望迎來估值修復，而業績確定性強、業務結構均衡的區域頭部券商將成為資金關注焦點。

對于東吳證券而言，上半年業績爆發不僅是對過往戰略布局的驗證，更為全年發展奠定了堅實基礎。在金融“五篇大文章”的戰略指引下，這家區域龍頭券商有望在行業新一輪增長周期中，實現業績與估值的雙重提升。

（全球市值研究機構深水財經社獨家發布，轉載引用請注明出處）