作者 | 燕大

時隔三個月，美國恢復AI芯片巨頭英偉達出口H20芯片到中國。

三個月之前的4月15日，英偉達公告稱收到美國政府通知，H20芯片和達到H20內存帶寬、互連帶寬等的芯片，要出口到中國都得先經過老美同意。

彼時距離4月初老特對所有國家發起關稅戰沒幾天，搞這么一手，說白了就是先下手為強，為后面關稅談判積累籌碼。但這一刀卻直接砍到了英偉達的大動脈。

自2023年ChatGPT爆火，就點燃了全球科技企業尤其是AI人工智能領域對H100的搶購潮，H100芯片每顆售價就高達約3萬美元，谷歌、微軟、OpenAI、臉書等美企優先獲得，并且像你攢錢囤黃金一樣囤了N片H100芯片。

而上面說的H20芯片，是一款為遵守美國出口限制而推出、專為中國市場設計的AI芯片，也就是說它屬于頂尖芯片的閹割版。綜合信息看，H20閹割版芯片的算力可能只有H100的20%，但價格卻只比原版的便宜50%，也就是說這個閹割版的價格仍然是天價。

雖然價格不菲，可咱們在頂尖芯片領域最缺的是時間，這期間AI領域不可能停著空等，能花錢買的還是得買。但因為4月份美國突然禁止出口H20及同等級的芯片，英偉達因此在4月份損失了約25億美元的銷售額，并將在這一財季再損失80億美元。

英偉達創始人黃仁勛很著急，4月15日公告出口H20受限，4月17日老黃就趕來中國，公開強調中國市場的重要性。

道理很簡單：華爾街預測英偉達今年營收將突破2000億美元，到2028年將達到3000億美元，或許短時間內其營收對中國依賴性沒那么高，但想要保持強勁增長、實現未來的高業績預期，中國市場就不可或缺。

尤其是市值上，前幾天見證歷史，英偉達市值首次突破4萬億美元大關。這是什么概念，這個數字約合30萬億人民幣，而我們大a 5400多只票總市值才約90萬億，英偉達一只票就頂三分之一，世界排名第四的日本全年GDP才4.1萬億美元，再次就是印度、英國、法國。

英偉達市值超過絕大部分國家的GDP，是真的富可敵國。但要知道去年2月份英偉達的市值還在剛突破2萬億美元，僅一年多，市值翻倍，超越微軟和蘋果。

換句話說，如果要保持業績增長和市值增長，那么就必須要有穩定的龐大增量市場，這個市場舉球來看也只有中國，因為其他國家要么早就計入了要么就根本沒那個實力。

按照老黃的話說，“無論有沒有美國芯片，中國的AI都會繼續發展”，最重要的是“全球一半的AI開發者在中國，阻止美企在中國競爭最終可能會讓美國失去其在全球AI行業的主導地位。”

不得不說，這位頂級企業家，眼光著實看得長遠。

不光在說也確實在做，昨天黃仁勛再次現身北京，網上傳出在35度的氣溫下，穿著標志性的皮衣與雷軍合影。

這是他大半年內次第三次來華，尤其是在4月15號美國封鎖H20芯片出口之后來了兩次，足以體現對中國市場的看重。

今天黃仁勛宣布美國已經恢復H20芯片出口到中國，無獨有偶，就在10天前，西門子公司稱，美國商務部已經通知全球三大芯片設計軟件供應商，取消對華出口的限制。

換句話說，從相對高端的芯片，到高端芯片的設計軟件，美國之前封鎖的東西現在又都恢復了。

老美搞這種出爾反爾、食言而肥的動作也不是一次兩次，但經常關注時事的讀者應該能發現，老美可限制的商品和期限都在收窄，尤其像這次，芯片和芯片設計軟件，前者封鎖了3個月，后者封鎖了2個月，說到底老美越來越扛不住七傷拳的代價。

它如果再多封鎖一會兒，說不定咱們自家的頂級AI芯片和相關設計軟件都能打醬油了。

這一點并非空穴來風，就在6月底有報道說，注冊資本高達3440元的國家大基金三期，宣布調整戰略方向，將重點支持光刻機和芯片設計軟件等關鍵領域的技術突破。

這就等于明牌了，要在芯片制造和設計領域與老美一較高低。或許用不了多久，對方的領先優勢就會被打破，攻守就會易勢。

再聊一下市場。

不知道是不是因為美國恢復英偉達H20芯片出口中國，今天港股恒科終于大漲了一回。

港股恒科漲2.8個點，尤其是恒科里的阿里、美團，前面外賣三國殺，但幾家的股票卻咔咔跌不停，今天阿里大漲近7個點、美團大漲超4個點，騰訊漲3.5個點，終于給投資者回了點血。

相比港股，今天大a一言難盡，前面幾個交易日大a明顯有神秘資金托底，但今天上半場明顯收手了，截至上午11：30收盤，5400多只票只有670來支是紅的，4700來支都綠的，大盤大跌了約1個點！但交易量反倒從開盤半小時的縮量150億，轉變為放量約1070億；

下午開盤開始緩慢V形反彈，等到收盤大a跌0.42個百分點，全場1300多家泛紅、4000余家飄綠，而交易量卻增加1533億。大概率，有些投資者看到今天許多票大跌，又跑步進去抄底了。

我也有點想抄，不過還是管住了手，之前多數虧損都是抄在半山腰，搞怕了，還是選擇等確定性比較高的機會。