每個月公布物價數(shù)據(jù)的時候，很多博主都會發(fā)表各種看空的聲音。

我也不知道他們?yōu)槭裁凑J為物價跟股市有必然的正相關(guān)關(guān)系。

他們認為，物價不起來，經(jīng)濟就處于通縮狀態(tài)，股市就不會漲。

如果要反駁他們的觀點，其實很容易，歐洲和日本過去十多年的物價增速都很低，但股市漲得卻很好。

有些人可能會說，中國不一樣。

真的不一樣嗎？

一、用PPI定買賣，結(jié)果怎樣？

由于PPI已經(jīng)連續(xù)30多個月處于負值階段了。所以引來了很多的關(guān)注。

那么如果看著PPI炒股，會有什么結(jié)果呢？

假設(shè)你真的有天眼，知道PPI什么時候見底，什么時候見頂。

當(dāng)PPI見底的時候，那你買入；當(dāng)PP見頂時，你賣出；結(jié)果會怎樣呢？

2006年5月PPI見底，滬深300是1251點，此時指數(shù)已經(jīng)從底部反彈50%左右了。

2008年7月底PPI見頂，滬深300是2773點，此時指數(shù)已經(jīng)跌了超過50%。

不過這次還好，能賺1倍。

2009年7月31日PPI見底，滬深300是3734點。不好意思，這意味著剛好買在山頂上。

2011年7月31日PPI見頂，滬深300是2912點，你會虧22%。

2015年8月底PPI見底，滬深300是3042點。不好意思，你會精準(zhǔn)錯過2013到2015年的大水牛行情。

2017年2月28日PPI見頂，滬深300是3452點。你只賺了13.5%。而且2017年還有一波30%左右的快速拉升，你完美踏空。

202年5月PPI見底，滬深300是3867點，此時指數(shù)已經(jīng)從2019年的底部反彈32%了。

2021年10月底，PPI見頂，滬深300是4908點，你可以賺27%。

此時指數(shù)已經(jīng)跌了17.2%。

怎么樣，結(jié)果還滿意嗎？

請注意，每個月公布上個月物價數(shù)據(jù)時，往往是9日左右。所以當(dāng)我們真實看到數(shù)據(jù)時，其實還要滯后幾天。這會使得收益進一步減少。

本輪周期，PPI還沒有見底，但股市已經(jīng)漲了一大波了。

真等到見底時，不知道股市已經(jīng)漲了多少了。

由于我們并不能預(yù)測PPI什么時候見底，所以很多人都是以PPI轉(zhuǎn)正作為周期逆轉(zhuǎn)的拐點。

真要等到PPI轉(zhuǎn)正才買入的話，不好意思，你不但賺不到錢，還會虧錢。

比如上一輪周期中，滬深300見頂?shù)臅r候，恰好是PPI轉(zhuǎn)正的時候。買在山頂?shù)淖涛稌鯓幽兀?/p>

你看，當(dāng)PPI轉(zhuǎn)正了，大家終于不看空經(jīng)濟了，終于敢買入股票了。哈哈！！！歡迎他們來接盤。

二、為什么PPI無法指導(dǎo)投資？

第一，央行會提前行動

當(dāng)經(jīng)濟下行到一定階段時，央行的貨幣政策就會提前行動。

股市的漲跌最直接的推動因素是資金。

誰掌管資金？

如果經(jīng)濟很長時間都低迷，那么央行就會持續(xù)不斷的釋放貨幣。

甚至日本央行直接下場買股。

而我們國家在去年，央行向匯金提供子彈，借匯金的手往股市注入流動性。

且不論經(jīng)濟怎么樣，定向流入股市的資金多了，它漲還是不漲呢？

第二，其他政策會提前行動

除了貨幣政策，還有財政政策，促消費政策，穩(wěn)增長政策等等。

尤其是財政政策很重要。

因為財政發(fā)力也意味著增加市場中的流動性，也是一種放水。

第三，PPI是滯后指標(biāo)

我們知道，物價是供需關(guān)系決定的。

在經(jīng)濟復(fù)蘇的早期，通過政策刺激，需求逐漸回升，但供給方面則滯后。

為啥呢？

因為企業(yè)倉庫里還堆著很多存貨。供給依然很多。

而此時，還有很多企業(yè)倒閉或者經(jīng)營困難，他們?yōu)榱饲鍘齑婢蜁蛘鄢鍪?。所以供給還是過剩的。

等到存貨清理到一定水位時，企業(yè)才會開啟主動補庫存。

因此，PPI大都是滯后經(jīng)濟周期的。

第四，股市交易的是預(yù)期

股市從來都不會跟經(jīng)濟周期同步。

股市既可能提前，也可能滯后，但絕大多數(shù)情況下都是提前經(jīng)濟周期而動的。

而物價是滯后經(jīng)濟周期的。

這就使得股市和物價錯位得更離譜。

股價是所有投資者交易出來的結(jié)果，精明的投資者往往都會提前行動。

真等到物價變好時，黃花菜都涼了。

第五，經(jīng)濟是一個慢變量

宏觀經(jīng)濟的變化是很慢的，往往要以年為單位來觀察。

而股市的反應(yīng)則可以很迅速。

經(jīng)常一個拉升在兩三個月完成，一波拉升甚至可以有30%-50%的漲幅。

如果你用觀察經(jīng)濟的節(jié)奏來觀察股市，不好意思，大概率會完美踏空。

三、主流觀點從來不能幫你賺錢

有不少讀者都問過我這樣一個問題：主流觀點都認為中國會走日本的老路，你為什么認為經(jīng)濟會復(fù)蘇？

我也想反問一句：主流觀點幫你賺到錢了嗎？

過去最大的主流觀點就是中國不一樣，中國房價會一直漲。

在房價跌之前，沒幾個人還清醒。

即便主流觀點是對的，但因為它是主流觀點，也就意味著太多人知道了，所以也不會幫你賺錢。

在股市里，主流觀點都是坑散戶沒商量的。

主流觀點是銀行彈性小，業(yè)績增速慢，投資銀行賺不到錢。

但銀行的長期收益吊打大多數(shù)行業(yè)。

面對任何主流觀點都要小心。

股市必定是一個少數(shù)人賺錢的地方，那么，你像大多數(shù)人那樣去思考，必然是沒有勝算的 。

關(guān)于物價跟股市的關(guān)系，還有一個很魔幻的洗腦式主流觀點：通縮無牛市。

真實的情況是，通縮時期，既可能是牛市（甚至是大牛市），也可能是熊市。