斑馬消費(fèi) 徐霽

2025年，永輝超市的轉(zhuǎn)型進(jìn)入深水區(qū)，由此產(chǎn)生的陣痛也在加劇。

上半年，受門店調(diào)改以及關(guān)店等多種因素影響，公司由盈轉(zhuǎn)虧。

去年9月，名創(chuàng)優(yōu)品通過(guò)子公司出資63億元，抄底永輝超市，成為公司第一大股東。今年3月以來(lái)，由名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國(guó)富領(lǐng)銜的改革領(lǐng)導(dǎo)小組，主導(dǎo)著永輝改革的方向。

未來(lái)，誰(shuí)將在全球遴選中勝出擔(dān)任永輝超市CEO，到現(xiàn)在仍然充滿懸念。

業(yè)績(jī)陣痛加劇

2024年下半年，面對(duì)持續(xù)惡化的經(jīng)營(yíng)狀況，永輝超市（601933.SH）開(kāi)啟整體戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)的深度轉(zhuǎn)型。今年，轉(zhuǎn)型進(jìn)入深水區(qū)，陣痛也更加明顯。

昨日，公司披露2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，預(yù)計(jì)當(dāng)期實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-2.4億元；扣非凈利潤(rùn)-8.3億元。與上年同期相比，由盈轉(zhuǎn)虧。除了2021年和2022年的特殊外部狀況，永輝超市中期虧損極為罕見(jiàn)。

今年一季度，永輝超市實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入174.8億元，歸母凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)分別為1.48億元和1.37億元，由此不難推算出，二季度公司歸母凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)分別虧損約3.87億元和9.67億元。

業(yè)績(jī)預(yù)告中，永輝超市解釋，上半年的虧損，主要是受轉(zhuǎn)型和改革的影響。

期內(nèi)，公司調(diào)改開(kāi)業(yè)93家門店。在調(diào)改過(guò)程中，需經(jīng)歷歇業(yè)裝修、新設(shè)備投入、舊資產(chǎn)報(bào)廢、重開(kāi)業(yè)支出、人員技能爬坡等大量必要過(guò)程，無(wú)疑會(huì)增加一系列新的投入。

與此同時(shí)，關(guān)閉了227家長(zhǎng)期虧損的門店，閉店產(chǎn)生了租賃賠償、人員賠償、商品出清和資產(chǎn)報(bào)廢等成本費(fèi)用。

在轉(zhuǎn)型過(guò)程中，公司對(duì)供應(yīng)鏈也進(jìn)行了較大改革，期內(nèi)完成了大量供應(yīng)商和商品的升級(jí)汰換。

曾經(jīng)的永輝超市，是“中國(guó)零售之光”。1995年，公司起步于福州的“古樂(lè)微利”超市，憑借創(chuàng)始人張軒松、張軒寧兄弟拼搏精神和經(jīng)商頭腦，抓住“農(nóng)改超”時(shí)代紅利的永輝超市，以一手生鮮絕活，快速?gòu)膮^(qū)域走向全國(guó)，成為中國(guó)連鎖超市行業(yè)的絕對(duì)龍頭。

期間，牛奶國(guó)際、騰訊、京東等國(guó)際國(guó)內(nèi)資本大鱷，攜真金白銀爭(zhēng)相入股。永輝一邊迅速實(shí)施門店擴(kuò)張，一邊利用資本手段，密集投資各地區(qū)域連鎖超市以及上游供應(yīng)鏈企業(yè)，在資本市場(chǎng)形成了龐大的“永輝系”。

然而，自2020年?duì)I收規(guī)模突破900億元后，永輝超市突然迎來(lái)拐點(diǎn)。2021年以來(lái)，公司已連續(xù)4年嚴(yán)重虧損，歸母凈利潤(rùn)累計(jì)虧損超過(guò)95億元。

永輝“胖東來(lái)化”

當(dāng)永輝超市陷入困境之時(shí)，偏安于三線城市河南許昌的胖東來(lái)，以其獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)理念，在中國(guó)零售行業(yè)突然爆紅，成為新晉“零售之光”，各路同行競(jìng)相學(xué)習(xí)。

曾經(jīng)的永輝，可能都不會(huì)將胖東來(lái)納入自己的視線中。直到去年5月，張軒松率百人團(tuán)隊(duì)赴胖東來(lái)學(xué)習(xí)，通過(guò)對(duì)比才發(fā)現(xiàn)永輝超市的根本問(wèn)題所在。

在考察學(xué)習(xí)中，永輝團(tuán)隊(duì)感嘆的不是胖東來(lái)的服務(wù)、員工福利，而是發(fā)現(xiàn)只有十多家門店的胖東來(lái)，很多商品的拿貨價(jià)，居然比永輝更低。

之后，永輝超市學(xué)習(xí)胖東來(lái)模式實(shí)施調(diào)改。去年6月19日，永輝首家胖改店鄭州信萬(wàn)廣場(chǎng)店重新開(kāi)業(yè)。

據(jù)媒體報(bào)道，該店調(diào)改后首日銷售額達(dá)188萬(wàn)元，是調(diào)改前日均銷售額的13.9倍，客流達(dá)12926人，較調(diào)改前增長(zhǎng)5.3倍。

首店調(diào)改取得成功，永輝緊鑼密鼓對(duì)全國(guó)門店分批實(shí)施調(diào)改。今年6月13日，永輝全國(guó)第100家胖改店在南京江寧萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)店正式亮相，永輝“胖東來(lái)化”之路正式邁入規(guī)模化、系統(tǒng)化階段。

根據(jù)規(guī)劃，永輝超市將于7月底前實(shí)現(xiàn)調(diào)改門店突破150家、覆蓋全國(guó)60城的階段性目標(biāo)，并計(jì)劃在2026年農(nóng)歷春節(jié)前將調(diào)改門店規(guī)模擴(kuò)展至300家。

截至目前，永輝全國(guó)已開(kāi)業(yè)門店數(shù)量534家，分布于全國(guó)26個(gè)省份、366個(gè)市（區(qū)/縣），已開(kāi)業(yè)調(diào)整門店數(shù)132家。

CEO仍虛位以待

在永輝超市的這一次重大轉(zhuǎn)型過(guò)程中，股東層面也發(fā)生了重大變化。

在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，絕大多數(shù)投資人都對(duì)傳統(tǒng)超市已不再看好，但名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國(guó)富堅(jiān)信自己對(duì)零售行業(yè)的眼光，果斷抄底永輝超市。

去年9月，名創(chuàng)優(yōu)品子公司駿才國(guó)際，以2.35元/股、合計(jì)63億元，收購(gòu)牛奶國(guó)際、京東世貿(mào)、宿遷涵邦所持永輝超市股權(quán)，持股29.40%，成為第一大股東。

今年3月，永輝超市董事會(huì)換屆選舉，創(chuàng)始人張軒松、張軒寧兄弟繼續(xù)連任非獨(dú)立董事；名創(chuàng)系提名的3名非獨(dú)立董事葉國(guó)富、張靖京和王永平亦成功當(dāng)選。張軒松繼續(xù)擔(dān)任董事長(zhǎng)。

在這一次的人事變動(dòng)中，公司前CEO張松峰，成為了唯一一個(gè)落選的董事候選人，在新的高管團(tuán)隊(duì)中，也沒(méi)有了他的位置。

為加快改革轉(zhuǎn)型步伐，永輝超市決定成立改革領(lǐng)導(dǎo)小組，統(tǒng)領(lǐng)公司改革轉(zhuǎn)型工作。葉國(guó)富出任組長(zhǎng)，所有副總裁及多名核心管理人員為組員。

在新一屆董事會(huì)的第一次會(huì)議上，張軒寧就以一張反對(duì)票，表達(dá)了對(duì)人事安排的不同意見(jiàn)。在他看來(lái)，新的高管團(tuán)隊(duì)中，沒(méi)有涉及CEO的安排，令人深感擔(dān)憂。他認(rèn)為，張松峰在擔(dān)任董事和CEO期間，展現(xiàn)出了非凡的領(lǐng)導(dǎo)才能與卓越的戰(zhàn)略眼光。

為此，上交所因“內(nèi)部治理事項(xiàng)”，向公司下發(fā)了監(jiān)管工作函。

誰(shuí)來(lái)出任CEO，正處轉(zhuǎn)型過(guò)程中的永輝超市，表現(xiàn)得極為謹(jǐn)慎，決定全球遴選。但3月至今，仍是虛位以待。