本文來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：陳梓慶

吉利汽車與極氪的合并終于落地。

7月15日晚，吉利控股集團(tuán)宣布，旗下吉利汽車控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“吉利汽車”，股票代碼：0175.HK）與極氪智能科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“極氪科技”，股票代碼：NYSE:ZK）正式簽署合并協(xié)議，吉利汽車將收購(gòu)其尚未持有的全部極氪股份，極氪科技股東可選擇以現(xiàn)金或置換吉利汽車股份作為對(duì)價(jià)。

受此影響，吉利汽車股價(jià)今日（7月16日）一度升至18.76港元/股，報(bào)收18.26港元/股，較7月15日的18.24港元/股，漲0.11%。

實(shí)際上，自《臺(tái)州宣言》發(fā)布以來(lái)，吉利汽車持續(xù)加緊對(duì)旗下品牌的資源整合，先有今年2月極氪品牌與領(lǐng)克品牌合并后成立極氪科技，后有今年5月吉利汽車在港交所發(fā)布將極氪科技私有化的公告，由此，在紐交所正式掛牌上市還不足一年的極氪科技宣布退市。

對(duì)此，吉利控股集團(tuán)董事長(zhǎng)李書福表示，“一個(gè)吉利行動(dòng)”進(jìn)展順利，“本次合并為吉利汽車更美好的未來(lái)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。”

對(duì)于這場(chǎng)合并，中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)專家委員會(huì)專家鐘師向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示：“如果吉利汽車陣營(yíng)的每個(gè)品牌都單獨(dú)運(yùn)作的話，會(huì)導(dǎo)致集團(tuán)資源分散，無(wú)法集中配置資源，這樣下去必然會(huì)影響整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)的健康發(fā)展。現(xiàn)在兩者合并，可以整合、共享集團(tuán)資源，包括研發(fā)資源共享，采購(gòu)資源共享，海外資源共享等，從而提升吉利集團(tuán)在國(guó)內(nèi)外汽車行業(yè)中的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。”

而北京中質(zhì)華興工程技術(shù)研究院有限公司專家顧問(wèn)張翔認(rèn)為：“吉利從多品牌共存到‘一個(gè)吉利’的戰(zhàn)略變化，也反映了近幾年中國(guó)汽車市場(chǎng)的變化趨勢(shì)。”

急需降本

極氪是吉利陣營(yíng)推出的高端新能源品牌。2021年4月，極氪發(fā)布首款車型極氪001。這款獵裝新能源車，在當(dāng)時(shí)的新能源汽車市場(chǎng)獨(dú)樹(shù)一幟，迅速成為銷量榜前列的常客，多次單月交付超過(guò)1萬(wàn)輛。

極氪001站穩(wěn)腳跟后，極氪推出極氪001GT、極氪007、極氪7X、極氪X、極氪009等多款車型，覆蓋SUV、MPV等多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)。2024年5月，極氪還在紐交所實(shí)現(xiàn)上市。

極氪001 圖源：極氪官方微博

然而，極氪的火爆并沒(méi)有持續(xù)太久。在高端新能源汽車市場(chǎng)，多個(gè)玩家爭(zhēng)相入局，包括小米SU7在內(nèi)的車型開(kāi)始對(duì)極氪帶來(lái)沖擊。

今年6月，極氪品牌銷量16702輛，同比下滑16.9%。今年上半年，極氪品牌累計(jì)銷量90740輛，同比微增3.3%，僅完成全年銷量目標(biāo)32萬(wàn)輛的28%左右。

面對(duì)市場(chǎng)壓力，極氪不再單打獨(dú)斗。今年2月，極氪品牌與領(lǐng)克品牌正式合并，極氪科技也由此成立。

按照時(shí)代財(cái)經(jīng)根據(jù)車企公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年上半年造車新勢(shì)力銷量排行中，零跑汽車和理想汽車均取得20萬(wàn)輛以上的銷量成績(jī)單，占據(jù)第一、第二名。單極氪品牌而言，極氪上半年累計(jì)銷量排名第7，但若算上領(lǐng)克品牌，極氪科技今年上半年累計(jì)銷量近24.5萬(wàn)輛，奪得頭籌。

而極氪品牌與領(lǐng)克品牌并表后的首份季度財(cái)報(bào)顯示，今年一季度極氪科技凈虧損7.63億元，同比收窄超60%。

與領(lǐng)克合并之后降本已經(jīng)初見(jiàn)成效。據(jù)其財(cái)報(bào)披露，極氪科技一季度總營(yíng)收220億元。其中，整車銷售收入191億元，同比增長(zhǎng)16.1%；一季度整車毛利率16.5%，同比上升3.4個(gè)百分點(diǎn)；綜合毛利率攀升至19.1%，創(chuàng)歷史最高。

對(duì)于上述財(cái)報(bào)表現(xiàn)，極氪科技集團(tuán)CEO安聰慧表示，兩大品牌合并之后，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、資本開(kāi)支均同比和環(huán)比雙降。

有極氪品牌與領(lǐng)克品牌合并成功在前，吉利管理層對(duì)吉利汽車和極氪科技的合并更加充滿信心。李書福率先定調(diào)：“吉利控股集團(tuán)去年發(fā)布《臺(tái)州宣言》以來(lái)，‘一個(gè)吉利行動(dòng)’進(jìn)展順利，本次合并為吉利汽車更美好的未來(lái)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。”

吉利汽車控股有限公司行政總裁及執(zhí)行董事桂生悅則表示，此次吉利汽車和極氪科技的合并“將開(kāi)創(chuàng)多贏局面”。

“一個(gè)吉利”刻不容緩

吉利陣營(yíng)一直是汽車市場(chǎng)中“多生孩子好打架”的代表。目前，僅整車制造相關(guān)業(yè)務(wù)，吉利控股集團(tuán)旗下就有吉利汽車集團(tuán)、極氪科技集團(tuán)、蓮花集團(tuán)、沃爾沃汽車集團(tuán)、極星集團(tuán)、遠(yuǎn)程新能源商用車集團(tuán)等6個(gè)不同板塊。

實(shí)際上，早在2007年前后，吉利汽車就實(shí)施過(guò)多品牌并存的戰(zhàn)略。彼時(shí)，全球鷹、英倫、帝豪三個(gè)子品牌統(tǒng)統(tǒng)同臺(tái)競(jìng)技。然而，三個(gè)品牌均聚焦中、低端市場(chǎng)，導(dǎo)致自家車型“內(nèi)斗”，而吉利汽車也遲遲未能在高端市場(chǎng)打開(kāi)局面。

為了扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，2014年，吉利將上述三個(gè)子品牌整合，并推出博越、博瑞等全新車型。整合品牌后，吉利汽車在2015年實(shí)現(xiàn)銷量的同比增長(zhǎng)，當(dāng)年全年銷量達(dá)51萬(wàn)輛，超過(guò)比亞迪。

或許是11年前的成功經(jīng)驗(yàn)，讓當(dāng)下的吉利汽車看到了“一個(gè)吉利”的可行性，尤其在汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的當(dāng)下，讓旗下企業(yè)和品牌各自單打獨(dú)斗已經(jīng)不是最優(yōu)解。

2024年10月，吉利旗下幾何品牌正式并入吉利銀河，成為銀河的智能精品小車系列；今年3月，翼真品牌正式并入銀河，成為吉利銀河高端電動(dòng)MPV系列，同時(shí)吉利銀河正式升級(jí)為吉利銀河品牌。

“前幾年大量新興汽車品牌出現(xiàn)，吉利汽車為了市場(chǎng)聲望自然也設(shè)立了多個(gè)品牌來(lái)應(yīng)對(duì)。現(xiàn)在經(jīng)過(guò)多輪洗牌后，汽車行業(yè)的門檻提高了，吉利汽車如果繼續(xù)堅(jiān)持多品牌戰(zhàn)略，對(duì)各個(gè)品牌分而治之，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本自然也會(huì)增加，不利于未來(lái)在市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)立足。”張翔對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示。

與此同時(shí)，站在吉利汽車的角度，極氪也確實(shí)到了該“回家”的時(shí)候。

官方數(shù)據(jù)顯示，今年6月，吉利汽車銷量23.6萬(wàn)輛，其中新能源車型累計(jì)銷量12.2萬(wàn)輛，新能源車型滲透率為51.8%。與之對(duì)比，中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)乘聯(lián)分會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，今年6月自主品牌的新能源車型滲透率達(dá)75.4%。

吉利銀河品牌作為吉利汽車新能源核心載體，旗下熱銷的星愿、熊貓、銀河星耀8、銀河星艦7 EM-i等車型，其售價(jià)處在3萬(wàn)元~16萬(wàn)元區(qū)間，缺少銷量領(lǐng)先的20萬(wàn)元以上的高端車型。而在7月11日開(kāi)啟預(yù)售的中型插混轎車銀河A7，其預(yù)售價(jià)也僅為10.38萬(wàn)元起，遠(yuǎn)低于同級(jí)別的燃油車型。

吉利銀河A7 圖源：吉利銀河新能源官方微博

作為高端品牌，極氪的回歸無(wú)疑補(bǔ)齊了吉利汽車在高端新能源汽車市場(chǎng)的空白，加上即將問(wèn)世的豪華大型SUV車型9X，預(yù)計(jì)將形成覆蓋5萬(wàn)元~50萬(wàn)元價(jià)位細(xì)分市場(chǎng)的產(chǎn)品布局。

與此同時(shí)，吉利汽車還上調(diào)了今年的全年銷量目標(biāo)，由271萬(wàn)輛上調(diào)至300萬(wàn)輛，要想完成銷量目標(biāo)自然離不開(kāi)極氪科技的貢獻(xiàn)。

對(duì)于如何讓“一個(gè)吉利”落到實(shí)處，吉利汽車方面指出，未來(lái)各品牌將通過(guò)圍繞用戶需求和清晰的品牌定位，積極參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，并通過(guò)供應(yīng)鏈與制造、銷售渠道等方面的協(xié)同合作，進(jìn)一步發(fā)揮規(guī)模化效應(yīng)和體系化優(yōu)勢(shì)。

開(kāi)源證券研報(bào)認(rèn)為，吉利汽車旗下多個(gè)品牌合并后，可強(qiáng)化平臺(tái)化造車成本優(yōu)勢(shì)、顯著改善經(jīng)營(yíng)效率、降低各品牌定位沖突，鞏固吉利汽車行業(yè)第二的地位。

“吉利汽車把旗下多個(gè)品牌整合后，可以實(shí)現(xiàn)資源共享、互用，比如共用零部件，降低生產(chǎn)成本，提升利潤(rùn)空間，從而讓新車的價(jià)格在市場(chǎng)上更具競(jìng)爭(zhēng)力。”張翔補(bǔ)充道。