本文來源：時代周報 作者：張汀雯

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7月15日晚間，*ST威爾（002058.SZ）披露收購上海紫江新材料科技股份有限公司（以下簡稱“紫江新材”）51.00%股權的草案，交易作價5.46億元。

公告發出后，7月16日，*ST威爾開盤即漲停，收于13.89元/股。

值得注意的是，本次交易構成關聯交易，交易對方之一紫江企業（600210.SH）與*ST威爾的實控人均為沈雯。而標的公司紫江新材為比亞迪鋁塑膜供應商，屬比亞迪供應鏈（“迪鏈”）體系，近年來也呈現毛利率下滑、產能利用率下滑趨勢。

為了解此次收購資金來源，7月16日，時代周報記者致電*ST威爾證券部，截至發稿未獲回復。

剝離儀器儀表業務，或將實現扭虧為盈

*ST威爾擬以支付現金的方式向紫江企業、長江晨道、寧德新能源、惠友創嘉、蕉城上汽、軍民融合及自然人賀愛忠、王虹、郭峰等購買其所合計持有的紫江新材3029.83萬股股份（合計占紫江新材總股本的51.00%）。

本次交易作價5.46億元，若完成，紫江新材將成為*ST威爾控股子公司。對此，*ST威爾表示，這將幫助公司進入成長性更強的鋰電池材料行業，從而進一步優化整體業務布局，加速上市公司向新質生產力轉型。

值得注意的是，本次交易為關聯交易，交易對方之一紫江企業與*ST威爾的實控人均為沈雯。此外，本次交易對方中，王虹擔任紫江集團董事、郭峰擔任紫江集團副董事長，紫江集團間接控制*ST威爾。

2024年，*ST威爾全年實現營收1.63億元，同比增長3.79%；歸母凈利潤為虧損1724.17萬元，同比下滑1.07%。對此，*ST威爾表示，因報告期內儀器儀表業務面臨的行業競爭加劇，市場競爭尤其是價格方面的競爭更加激烈，受此影響，整體經營業績欠佳。

今年3月，*ST威爾將持有的自動化儀器儀表業務資產組出售給上海紫竹科技產業投資有限公司；5月30日，該筆交易完成過戶，*ST威爾不再經營自動化儀器儀表業務，保留了盈利狀況較好的汽車檢具業務。

到2025年上半年，*ST威爾或將實現扭虧為盈，其預計歸母凈利潤為盈利1.30億元~1.65億元。主要是因完成儀器儀表資產組出售。

截至2025年一季度，*ST威爾在手貨幣資金為7343.46萬元。

標的公司為“迪鏈”企業，曾申報IPO

2022年6月，紫江新材曾申報深交所創業板IPO并被受理。而后2023年12月撤回創業板IPO申請。到2024年7月，其掛牌新三板并同時進入創新層。截至目前，紫江新材仍為新三板創新層掛牌企業。

紫江新材主業為軟包鋰電池用鋁塑膜的研發、生產和銷售。根據中國化學與物理電源行業協會數據顯示，2024年紫江新材鋁塑膜銷售量為5127.7萬平方米，國內市場占有率達到22.2%，連年在國內鋁塑膜企業中銷量排名第一。

時代周報記者注意到，紫江新材目前客戶集中度較高，2023年、2024年和2025年一季度前五大客戶的營收占比分別為70.01%、60.16%和61.14%。

其中，第一大客戶為比亞迪。2023年、2024年、2025年一季度紫江新材對比亞迪銷售金額分別為3.48億元、1.41億元和3979.46萬元。

業績方面，紫江新材2023年、2024年、2025年一季度營收分別為7.11億元、6.23億元和1.55億元；歸母凈利潤分別為9023.65萬元、5351.51萬元和1012.26萬元。截至今年一季度末，其資產負債率為51.71%。

毛利率方面，紫江新材2023年、2024年、2025年一季度的主營業務毛利率分別為25.45%、21.46%和20.61%，呈下滑趨勢。

產能利用率方面，紫江新材近年來也在下滑，2023年、2024年、2025年一季度分別為72.54%、50.59%、49.04%。

與此同時，紫江新材應收賬款賬面價值及占流動資產的比例則呈上升趨勢。

2023年、2024年、2025年一季度各期末，紫江新材應收賬款賬面價值分別為3.29億元、2.89億元和3.01億元，占營收（年化后）的比例分別為46.26%、46.33%和48.52%；其應收賬款的周轉率（年化后）分別為1.79、1.96和2.05。

本次交易中，紫江新材控股股東紫江集團作為業績承諾方，承諾紫江新材2025年度、2026年度、2027年度將實現凈利潤分別不低于6550萬元、7850萬元、9580萬元。

目前，紫江新材子公司新材應用與江蘇省建工集團有限公司（以下簡稱“江蘇建工”）還存在建設工程施工合同糾紛未完。

由于雙方對工程款金額存在分歧，江蘇建工向法院提起訴訟，請求法院判令新材應用支付欠付的工程款4496.53萬元及逾期付款違約金，紫江新材對前述款項的支付義務承擔連帶責任等。

目前，江蘇省溧陽市人民法院已立案，并選定第三方單位進行工程鑒定。如果法院支持江蘇建工的主張并判定由新材應用支付欠付工程款及逾期付款違約金，則紫江新材也將面臨資金賠付，或影響交割后現金流。