美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月16日，一則市場(chǎng)消息直接引發(fā)美股、美元、美債同時(shí)跳水，而這則消息就是白宮相關(guān)人員，釋放出準(zhǔn)備解雇鮑威爾的消息！

據(jù)央視新聞綜合多家美國(guó)媒體美東時(shí)間今天（7月16日）上午的報(bào)道，在詢(xún)問(wèn)共和黨議員“是否應(yīng)解雇美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席鮑威爾”后，美國(guó)總統(tǒng)特朗普已起草解雇鮑威爾的信件，預(yù)計(jì)很快特朗普宣布解雇鮑威爾。

面對(duì)這樣一則消息，市場(chǎng)給出了最直接的反映，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)在同一時(shí)間段，美元、美股、美債同時(shí)出現(xiàn)了跳水的情況。

美股、美元、長(zhǎng)期美債價(jià)格短暫下跌，標(biāo)普500指數(shù)一度跌0.6%，ICE美元指數(shù)一度跌0.8%。

短債收益率因預(yù)期降息下行，長(zhǎng)期美債遭拋售，10年期、30年期美債收益率跳漲，美債收益率曲線趨陡。

這是市場(chǎng)對(duì)特朗普政府解雇鮑威爾最直接的反映，本質(zhì)是對(duì)“政治干預(yù)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性”的警惕。

當(dāng)然，這也可能是特朗普政府對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行短期的測(cè)試，雖然時(shí)間較短，但是美股、美債以及美元的表現(xiàn)，足以說(shuō)明解決鮑威爾會(huì)引發(fā)市場(chǎng)的擔(dān)憂。

美聯(lián)儲(chǔ)與美國(guó)政府是相互獨(dú)立的，我們從特朗普上臺(tái)以后頻繁施壓鮑威爾降息，而美聯(lián)儲(chǔ)始終沒(méi)有進(jìn)行降息，而且還表示關(guān)稅帶來(lái)不確定性！

這也就說(shuō)明了美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性，是不會(huì)受到美國(guó)政府的影響，而是根據(jù)通脹、經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱以及就業(yè)市場(chǎng)等情況來(lái)制定相應(yīng)的貨幣政策以及降息或者加息路徑。

不過(guò)，這并不是特朗普第一次對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性進(jìn)行干預(yù)。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的任期是到2026年5月份到期，也就是說(shuō)還有將近一年的時(shí)間，按慣例繼任者通常提前3-4個(gè)月宣布，但是此時(shí)美國(guó)已經(jīng)開(kāi)始下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席的遴選，也就是說(shuō)相比較政策時(shí)間提前了6個(gè)月左右的時(shí)間。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月15日，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特宣布下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席遴選程序正式啟動(dòng)，該程序由特朗普決定推進(jìn)速度，貝森特將參與決策。同時(shí)，貝森特表示鮑威爾若卸任主席，繼續(xù)留任美聯(lián)儲(chǔ)理事可能“令市場(chǎng)困惑”，暗示其或完全退出美聯(lián)儲(chǔ)。

與此同時(shí)，還發(fā)布下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席的候選人名單，白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任凱文·哈塞特是主要候選人，其他候選人包括前美聯(lián)儲(chǔ)理事凱文·沃什、財(cái)長(zhǎng)貝森特、美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒。

這也被市場(chǎng)稱(chēng)為“影子美聯(lián)儲(chǔ)主席”，雖然并沒(méi)有真正坐到美聯(lián)儲(chǔ)主席的位置之上，但是其觀點(diǎn)勢(shì)必會(huì)影響鮑威爾的權(quán)威，同樣會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較大的影響。

比如白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任凱文·哈塞特，他的觀點(diǎn)就比較傾向于特朗普，還曾表示，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)下利率落后于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。

關(guān)于特朗普尋求方式解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，華爾街也并沒(méi)有坐以待斃，而是對(duì)特朗普進(jìn)行施壓。

美銀、高盛、小摩、花旗等華爾街大銀行CEO強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的重要性——美銀CEO稱(chēng)美聯(lián)儲(chǔ)“天生獨(dú)立”，高盛CEO認(rèn)為央行獨(dú)立性“極其重要”，花旗CEO指出其關(guān)乎資本市場(chǎng)有效性和美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力，摩根大通CEO警告干預(yù)美聯(lián)儲(chǔ)可能適得其反。

在市場(chǎng)因?yàn)榘讓m消息而受到驚嚇之后，特朗普在隨后便公開(kāi)表示，沒(méi)有解雇鮑威爾的打算，希望鮑威爾主動(dòng)辭職！

在得到特朗普的回應(yīng)之后，美元、美債、美股同時(shí)出現(xiàn)了V型反轉(zhuǎn)！

當(dāng)然，面對(duì)這樣的消息，鮑威爾也同樣不會(huì)坐以待斃，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)言人稱(chēng)，鮑威爾無(wú)意辭職，即便被要求也不會(huì)辭職，并認(rèn)為美國(guó)總統(tǒng)無(wú)合法權(quán)限解除其職務(wù)，將任職至任期結(jié)束。

難道真的是鮑威爾故意拖延不降息嗎？其實(shí)并非如此，作為美聯(lián)儲(chǔ)主席，豈能不知道低利率對(duì)于當(dāng)下經(jīng)濟(jì)是有好處的，但是同樣也知道通脹帶來(lái)的痛苦，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響反而更大。

美聯(lián)儲(chǔ)剛剛發(fā)布了褐皮書(shū)顯示，關(guān)稅壓力推高企業(yè)成本，通脹可能加速上漲！

全美12個(gè)地區(qū)均報(bào)告價(jià)格上漲，企業(yè)普遍受關(guān)稅相關(guān)投入成本壓力(尤其制造業(yè)和建筑業(yè)原材料)，部分企業(yè)將成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

各行業(yè)預(yù)計(jì)成本壓力將維持高位，夏末前物價(jià)可能加速上漲。

5個(gè)地區(qū)輕微或適度增長(zhǎng)，5個(gè)地區(qū)平穩(wěn)，2個(gè)地區(qū)溫和下滑，整體較上一報(bào)告期改善(上一期一半地區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)下降)。

報(bào)告63次提及“不確定”，雖較6月（80次）減少，但仍處高位。

企業(yè)因不確定性保持謹(jǐn)慎，推遲重大招聘和裁員決策，部分企業(yè)加大自動(dòng)化和人工智能投資以減少招聘。

此次《褐皮書(shū)》清晰展現(xiàn)了當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)的矛盾狀態(tài)：經(jīng)濟(jì)活動(dòng)雖邊際改善，但關(guān)稅引發(fā)的成本壓力向通脹傳導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)正在加劇，而高不確定性仍制約著企業(yè)決策。

這為美聯(lián)儲(chǔ)“暫不急于降息”提供了現(xiàn)實(shí)依據(jù)——若此時(shí)響應(yīng)特朗普的降息訴求，可能在通脹壓力上升期進(jìn)一步推高物價(jià)，反而損害經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。

對(duì)市場(chǎng)而言，《褐皮書(shū)》強(qiáng)化了“美聯(lián)儲(chǔ)短期維持利率穩(wěn)定”的預(yù)期，而通脹加速上漲的風(fēng)險(xiǎn)與關(guān)稅政策的不確定性，將持續(xù)成為影響資產(chǎn)定價(jià)的關(guān)鍵變量。

所以，不是美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾不降息，而是關(guān)稅的影響存在太多的不確定性。

在美聯(lián)儲(chǔ)降息前期，當(dāng)前已經(jīng)有連續(xù)四位官員表示，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前利率合理，不著急降息。

紐約聯(lián)儲(chǔ)主席約翰·威廉姆斯（美聯(lián)儲(chǔ)“三把手”）表態(tài)：關(guān)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響才剛開(kāi)始，未來(lái)幾個(gè)月影響將增加，預(yù)計(jì)今年下半年至明年上半年將推高通脹約1個(gè)百分點(diǎn)。

當(dāng)前適度緊縮的貨幣政策處于“正確位置”，需在采取下一步措施前監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)平衡。

雖然本次對(duì)傳聞解雇鮑威爾的風(fēng)波已經(jīng)過(guò)去，但是關(guān)稅的影響還在持續(xù)，7月份美聯(lián)儲(chǔ)降息的可能性依然很渺茫！

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