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　　娃哈哈最近可以說是接連爆出大瓜，從最初的三個私生子到現在的6個，更是在一次的刷新網民的眼界，全民更是在期待著宗馥莉這個嫡女趕走私生子的結局。

　　但是比起21億美元的“天價贍養費”，更為重要地就是三位私生子起訴宗慶后留下的股份理應分給自己一份，要知道這29.4%的股份一旦被平分，宗馥莉就會面臨在董事會從主導變成透明的存在。

　　但是不少人更是表示娃哈哈最大的股東應該是國資，光是國資就持股46%，為什么這幾年一直都是宗馥莉全權主導？

　　實際上宗慶后在去世后留給宗馥莉的更是權力的制約，娃哈哈的股份構成由國資持股46%，宗慶后持股29.4%，剩下的24.6%則是由職工持股，表面上看是風平浪靜，實際上早已暗流涌動。

　　其實中國的民營該企業發展與國有企業是息息相關，娃哈哈更是如此，作為一個混合所有制的公司，最大的股東實際上就是杭州上城區國有資產管理局，這也就意味著宗慶后在當時不僅要面對著市場競爭的壓力，更是要小心國資的紅線規定。

　　之前就有消息傳出杜建英正在與國資商量購買國資手中46%的股權，但是還并未真正是實現行動，這更是讓無數的網民把視線聚焦在國資的股權上。

　　要知道娃哈哈可是370億規模的“帝國”，作為第一大股東光是分紅每年也能拿到不少，怎么會情愿將自己手中的股份轉讓出去呢？

　　就拿2022年底來說，整個“娃哈哈系”的總資產實際上就已經拿到了370.47億元，年營收更是直接達到了512億元，這么算下來國資更是能拿到235億元的分紅，但是為什么國資卻沒有拿到錢？

　　實際上這就要從娃哈哈的構成上來講，實際上所謂的娃哈哈還包含著“宏勝”，這家公司更是由宗馥莉全權控股的，但是正牌娃哈哈集團的總資產僅僅只有58.07億元，年營收更是僅僅只有14.03億元。這也就意味著國資控股的娃哈哈集團僅僅只能占到整個娃哈哈帝國的15.67%，營收更是只有可憐的2.74%.

　　實際上宗馥莉早就已經把娃哈哈架空，留給股東的僅僅只不過是一個空殼。那么具體是怎么操作的，娃哈哈的利潤轉移手法可以說是堪稱教科書級別。

　　就拿之前鬧的沸沸揚揚的桶裝水業務來說嗎，原本應該是上海娃哈哈飲用水公司自產自銷的，一桶16.8升的是售價在7.52元，但是在今年4月，卻以2.44元的價格賣給宏勝集團旗下的公司，經過這家公司開始對外銷售。

　　這樣算下來，這家公司更是承擔起一個“中間商”的作用，一桶水的利潤基本上就有5元，這5元更是與國資的分紅之間毫無關系，這還僅僅只是大桶飲用水這一條線，但是娃哈哈的產品可不僅僅只有這個一件。

　　不僅如此，從2018年開始到現在，集團就陸續關閉了18家工廠，表面給出的理由是“設備老化、成本高”，但是實際上這些原本與國資相關的工廠就是在給宏勝系的新廠騰產能。

　　就連當初鬧引爆全網的“今麥郎代工廠”時間，實際上合同的對接也是宏勝盈利的公司，價格更是由宏勝來決定，這樣一來，娃哈哈反倒成為了一個貼牌公司。

　　更讓人震驚的實際上就是宏勝對于銷售渠道的壟斷，娃哈哈產品的銷售渠道已經完全被“體外公司”接管。也就是說娃哈哈品牌產品的盈利是與權權都算到與國資無關的公司。

　　在今年年初，宗馥莉實際上就已經想要把娃哈哈這個商標轉移到自己控股的一家公司，整整387件“娃哈哈”商標，更是沒有召開股東會，沒有董事決策，自己悄悄的就申請轉移。

　　國資在這個時候發現并且及時制止，這才讓宗馥莉的計劃落空，但是在轉移商標失敗之后，宗馥莉實際上就立即注冊了“娃哈哈”“娃小宗”等的新標簽，其實就是想創立自己的新品牌，盡快實現“去娃哈哈”的戰略。

　　其實早在2003年的時候，宏勝就開始一步步的擴張，控制了超過20個現代化工廠，更是直接涵蓋物流、灌裝、包裝這樣的關鍵環節，到了2024年，娃哈哈三分之一的新品，6成的新產品試制、幾乎全部的設備改造，都要依靠這個“體外系統”。

　　但是國資為什么在過去的20年里都甘愿當沉默的“大股東”？實際上國資并不是不為所動，在2024年，杭州國資就已經按耐不住，派出調查組進駐娃哈哈，想把這筆舊賬算清，但是剛進場，宗馥莉索性直接關停15家非宏勝系的工廠。

　　這樣一來渠道更是直接癱瘓，部分市場直接斷供，經銷商更是大面積的投訴，雖然沒有明說是“對抗”，但是這樣的“供應鏈威脅”更是直接讓國資被嚇住，因為國資不敢賭。

　　現在看來宗馥莉這么忙著架空老牌“娃哈哈”實際上就是在清掃自己的威脅。娃哈哈的實質利潤生產被轉移到自己的宏勝旗下，就算是三個私生子打贏這場官系，更何況宗家不僅僅只有這4個孩子，股權被分成七八分的話，拿到每人手里的不過只有5%。

　　那么也就意味著宗氏一族的表決權就此失效，但是宗馥莉怎么不會想到這些。娃哈哈的生產可以說是依靠宏勝系，一旦真的有這種情況出現，更是可以直接關停供應鏈，誰也別想拿到分紅。

　　所以目前的狀況就是娃哈哈還能否保住這個品牌，假設三房互不相讓，宏勝因為商標問題銷量勢必會下降，國資守著空場沒有分紅更是難受，作為職工會甚至連工作都要喪失。

　　宗馥莉現在與私生子之間的糾葛是小，最主要的還是如何協調與國資和職工會之間的關系，倘若能拿出一筆錢即使補償這兩方，不僅國資不會賣給杜建英股權，宏勝更是能繼續使用商標。

　　這場資本與股權之間的博弈，大頭遠遠不是私生子之間的恩怨情仇，娃哈哈的發展又該何去何從？

　　信息來源：

　　新浪財經：娃哈哈集團：沒有分紅、資產收益流失……國資股東這些年損失了多少？

　　金融界：娃哈哈同室操戈的背后！公司業務和利潤不斷被轉移，娃哈哈集團幾成“空殼”，宗馥莉三位“同父異母弟妹”坐不住了！怒告宗馥莉，追索150億元和娃哈哈29.4%股權

　　中國商報：或與股權之爭有關？娃哈哈純凈水被曝由今麥郎代工，緊急聲明撇清關系→