文/海歌

隨著二季報披露，公募基金的"賽道豪賭"浮出水面——從創(chuàng)新藥到短劇、機器人、可控核聚變，基金經理們正以令人咋舌的速度切換戰(zhàn)場。長城醫(yī)藥產業(yè)基金年內暴漲102.52%成"翻倍基"，而同泰產業(yè)升級混合從清盤邊緣逆襲重倉機器人，永贏基金更是推出可控核聚變、深海科技等"從0到1"賽道的發(fā)起式基金。這場資本狂歡的背后，是基金公司對結構性行情的主動出擊，更是對萬億級新興產業(yè)的押注。

一、翻倍基神話：創(chuàng)新藥賽道的精準獵殺

長城醫(yī)藥產業(yè)基金以102.52%的年內漲幅成為市場焦點，其成功密碼在于對創(chuàng)新藥賽道的精準把控。二季度末，該基金前十大重倉股中，三生制藥、信達生物、石藥集團等港股創(chuàng)新藥龍頭占據六席，其中石藥集團單季加倉超1389萬股 。基金經理梁福睿在季報中直言，創(chuàng)新藥的海外授權和國內銷售將成為核心驅動力，例如三生制藥與輝瑞的60億美元合作大單，直接引爆股價。這種"港股+A股"的組合策略，使得該基金在上半年斬獲75%的收益，規(guī)模從一季度的3600萬元暴增至11.32億元，增幅超30倍 。

值得注意的是，醫(yī)藥主題基金集體爆發(fā)：中銀港股通醫(yī)藥、永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選等產品年內回報率均超60%，背后是國產創(chuàng)新藥從"me-too"到"first-in-class"的突破。例如，科倫博泰的ADC藥物海外授權金額屢創(chuàng)新高，推動其股價單季上漲120%，成為多只基金的核心持倉 。

二、清盤邊緣逆襲：機器人賽道的生死豪賭

同泰產業(yè)升級混合的"絕地求生"堪稱教科書級操作。該基金一季度末規(guī)模僅剩8000萬元，瀕臨清盤，二季度卻豪擲九成倉位押注機器人，前十大重倉股全部更換為地平線機器人、優(yōu)必選、速騰聚創(chuàng)等細分龍頭 。基金經理在季報中透露，下半年機器人行業(yè)將進入量產爬坡期，特斯拉Optimus、小米CyberOne等產品的訂單放量將成為關鍵催化劑。這種孤注一擲的策略奏效了：二季度末規(guī)模回升至1.4億元，成功脫離危險區(qū)，重倉股敏實集團單季漲幅達85%，帶動基金凈值上漲42%。

更激進的是同泰慧利混合，其直接轉型短劇主題投資，重倉冰川網絡、中文在線等標的。短劇行業(yè)的爆發(fā)式增長成為關鍵邏輯——2025年市場規(guī)模預計突破300億元，單部爆款短劇ROI可達1:5，這種"短平快"的商業(yè)模式吸引資本蜂擁而入。基金經理在季報中表示，短劇與游戲、AI的結合將催生新的內容生態(tài)，例如中文在線的AI生成劇本技術已實現(xiàn)降本增效30% 。

三、千億級賽道卡位：從可控核聚變到深海科技

永贏基金的"極限操作"更令人咋舌：其發(fā)起式基金永贏制造升級直接押注可控核聚變，前十大重倉股包括國光電氣（托卡馬克裝置核心供應商）、合鍛智能（核聚變壓力容器龍頭）等 。基金經理胡澤在季報中指出，盡管商業(yè)化仍需10年，但試驗堆建設已帶來百億級市場，例如中核集團的CFETR項目總投資超500億元，相關設備訂單已排至2027年。這種"提前十年布局"的策略，使得該基金在二季度斬獲18%的收益，規(guī)模逆勢增長30%。

另一發(fā)起式基金永贏啟源則劍指深海科技，重倉中國海防（海底聲吶系統(tǒng)）、中科海訊（水下機器人）等標的。基金經理沈平虹在季報中表示，深海材料（如鈦合金）、深海探測（如AUV）等領域存在巨大國產替代空間。例如，西部材料的深海耐壓鈦合金已通過中國海油測試，即將應用于南海油氣開采項目，預計帶來年均5億元收入 。盡管深海科技尚處"0到1"階段，但國家海洋強國戰(zhàn)略推動下，2025年相關投資將超2000億元，成為基金長期布局的核心邏輯。

四、行業(yè)變革：從賽道輪動到生態(tài)構建

這場賽道投資的狂歡，折射出公募基金行業(yè)的深刻變革：

1. 策略迭代：基金公司從"撒網式"投資轉向"精準狙擊"，例如中歐數字經濟混合二季度清倉新能源，重倉中際旭創(chuàng)、新易盛等光模塊龍頭，抓住AI算力需求爆發(fā)的紅利，單季收益超30% 。

2. 產品創(chuàng)新：發(fā)起式基金成為主戰(zhàn)場，永贏、華夏等公司密集發(fā)行可控核聚變、深海科技等產品，通過"自掏腰包"彰顯信心。這類產品通常封閉3年，避免短期申贖干擾長期布局。

3. 風險博弈：高波動成為常態(tài)。例如，可控核聚變板塊單日振幅可達15%，永贏制造升級的最大回撤曾達23%，但基金經理堅持"逆向布局"，認為技術突破的賠率遠高于短期波動 。

結語

當基金經理們在創(chuàng)新藥、機器人、可控核聚變等賽道上豪賭時，他們押注的不僅是某個行業(yè)，更是中國經濟轉型升級的未來。從長城醫(yī)藥產業(yè)的翻倍神話，到永贏啟源的深海探索，這些基金正在用真金白銀繪制新質生產力的藍圖。然而，正如深海科技基金經理所言："在'0到1'的賽道上，耐心比速度更重要。"投資者需謹記，狂歡過后，真正能穿越周期的，永遠是那些具備硬科技實力和產業(yè)落地能力的企業(yè)。

【數據支持】

- 國產創(chuàng)新藥海外授權金額2025年已超150億美元，同比增長120%；

- 人形機器人市場規(guī)模預計2030年突破5000億元，年復合增長率45%；

- 可控核聚變試驗堆建設帶動產業(yè)鏈投資超300億元，相關設備訂單同比增長200%。

責編：李影

審核：劉坤

監(jiān)制：王占全