雷遞網 雷建平 7月17日

良品鋪子股份有限公司（證券代碼：603719，證券簡稱：良品鋪子）正在變成一家國企。

良品鋪子今日發布公告，稱2025年7月17日，良品鋪子持股5%以上股東、今日資本旗下達永有限公司（英文名稱SUMDEXLIMITED，簡稱“達永有限”）與武漢長江國際貿易集團有限公司（簡稱“長江國貿”）簽署股份轉讓協議。

達永有限擬以12.34元/股的價格向長江國貿協議轉讓其持有的上市公司36,049,900股股份,占上市公司股份總數的8.99%。經雙方協商，標的股份的每股轉讓價格為每股12.34元，股份轉讓交易款項總額為4.45億元。

本次協議轉讓前，公司股東達永有限持有上市公司72,826,126股股份，占上市公司股份總數的18.16%。本次協議轉讓后，達永有限持有上市公司股份減少至36,776,226股，占上市公司股份總數的9.17%；長江國貿持有上市公司股份為36,049,900股，占上市公司股份總數的8.99%。

良品鋪子將變成一家國企

長江國貿還分別與良品鋪子控股股東寧波漢意和良品投資簽訂《附生效條件的股份轉讓協議》，以12.42元/股的價格受讓寧波漢意持有的上市公司 72,239,880 股股份，占上市公司總股本的18.01%；

長江國貿以12.42元/股的價格受讓良品投資持有的上市公司11,970,120 股股份，占上市公司總股本的2.99%；

本次權益變動完成后，長江國貿將直接持有上市公司120,259,900 股股份及對應的表決權，占其總股本的29.99%。長江國貿拿下良品鋪子29.99%的總價格約為14.85億元。

良品鋪子控股股東將由寧波漢意變更為長江國貿，實際控制人將由楊紅春、楊銀芬、張國強、潘繼紅變更為武漢市國資委。

據悉，長江國貿為100%國資企業，其股東為武漢金融控股（集團）有限公司。一旦長江國貿控制了良品鋪子，也意味著良品鋪子將變成一家國企。

截至目前，良品鋪子處于停牌狀態，停牌前，良品鋪子股價為13.71元，公司市值為55億元。

良品鋪子正遭遇滑鐵盧 業績持續下滑

幾年前，良品鋪子提出高端零售戰略，卻遭遇了最近兩年環境的深刻變化，加之對手鳴鳴很忙等的崛起，良品鋪子的生存狀態正劇烈惡化。

財報顯示，良品鋪子2024年營收71.59億，較上年同期的80.46億元降11%。

良品鋪子2024年凈虧損為4610萬元，上年同期的凈利為1.8億元；扣非后凈虧損為7476萬元，上年同期的扣非后凈利為6514萬元。

近期，良品鋪子發布業績預告，預計2025年半年度歸屬于上市公司股東的凈虧7500萬到1億；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為1億到1.3億元。

良品鋪子上年同期利潤總額5221萬；歸屬于母公司所有者的凈利潤為2389萬元；歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤為746萬元。

良品鋪子稱，2025年上半年業績預虧的重要原因是：

1，公司2025年持續對產品進行優化和調整，部分產品的售價下調及產品結構的調整影響了公司的毛利率；

2，公司2024年至2025年持續優化門店結構，主動淘汰低效門店，店數下降使得銷售規模同比下降，此外受到線上渠道流量費用上升的影響，2025 年上半年公司銷售規模及凈利潤較上年同期下降。

3，報告期利息收入及理財收益較上年同期相比下降約1,100 萬元，且公司收到的政府補助較上年同期相比下降約1900萬元。

鳴鳴很忙快速崛起 鯨吞良品鋪子市場份額

這兩年，良品鋪子在戰略上出現了嚴重誤判。

良品鋪子曾投資趙一鳴零食，但2023年10月將所持“趙一鳴”公司3%股權轉讓給黑蟻資本。良品鋪子轉讓股權僅過22天，即2023年11月10日，“趙一鳴”和“零食很忙”合并，隨后，一家新的零食巨頭鳴鳴很忙崛起。

鳴鳴很忙已向港股遞交招股書，招股書顯示，鳴鳴很忙2024年門店零售額（GMV）達555億元，全年交易單數超過16億。

截至2024年12月31日，鳴鳴很忙共有14394家門店，覆蓋全國28個省份和所有縣級城市，其中約58%位于縣城與鄉鎮。其旗下“零食很忙”、“趙一鳴零食”國民平價零食品牌。

招股書披露，鳴鳴很忙2022年、2023年和2024年營收分別為42.86億元、102.95億、393.44億元；毛利分別為3.19億元、7.72億元、30億元。

鳴鳴很忙2022年、2023年和2024年期內利潤分別為7165萬元、2.18億元、8.29億元。

鳴鳴很忙2022年、2023年和2024年經調整凈利潤分別為0.81億元、2.35億元和9.13億元。

根據弗若斯特沙利文報告，按2024年GMV計，鳴鳴很忙是中國最大的休閑食品飲料連鎖零售商，并位列中國第四大食品飲料連鎖零售商。

良品鋪子曾指出，在持股期間，“趙一鳴”從未就與“零食很忙”的合并征詢過股東方、良品鋪子旗下“廣源聚億”的意見，且“趙一鳴”及相關方自始至終強調公司計劃獨立上市，希望 “廣源聚億” 主動出讓股權。

良品鋪子還指出，“趙一鳴”的刻意隱瞞和引導直接導致“廣源聚億”基于錯誤的或不實的交易背景和定價依據，出讓了所持股權，嚴重損害了“廣源聚億”的合法權利。

可惜，大錯已經造成，良品鋪子抵擋不住兩家的合并，鳴鳴很忙的崛起，則對良品鋪子的市場地位造成了不可逆的影響。

2023年底開始，良品鋪子也加速變革。當年，良品鋪子管理層調整，良品鋪子董事長、總經理楊紅春辭職，楊銀芬接任了董事長、總經理職務。

楊銀芬新官上任三把火，第一把火就燒向了良品鋪子的“高端零食戰略”，宣布旗下產品大降價。此次良品鋪子降價的300款產品，平均降價22%，最高降幅45%，也是良品鋪子成立17年來最大規模降價。

楊銀芬還呼吁員工，少說多做；少待在辦公室，多在一線現場；少開會，少寫PPT，多體驗、多實干。用數據、用成果證明自己的能力。

楊銀芬也未能扭轉良品鋪子的局勢。2025年3月，良品鋪子又進行了管理層調整，楊銀芬辭職，良品鋪子選舉程虹為公司第三屆董事會董事長，公司還稱，將按相關規定盡快完成總經理聘任工作。

如今，良品鋪子已進入到非常危急的情況，此時武漢國資出手相救，或許意味著良品鋪子會迎來新的轉機。

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