A股已經連續六個交易日站在了3500點之上，股市日均成交額也基本上穩守在1.5萬億元之上。在3500點之上，A股市場基本上屬于多方主導的市場行情，但股市繼續往上突破，最終還是需要進一步的量能釋放。

2024年10月8日，A股市場創出了3.45萬億元的歷史天量。在整個10月份，A股市場的日均成交額基本上處于2.5萬億元以上，在10月份第一個交易周的股市日均成交額更是達到3萬億元以上。

從9月24日至10月8日，雖然A股市場一度創出了3674點的反彈新高，但從9月、10月份的市場走勢分析，并沒有一個交易日的收盤點位有效站在3500點之上。也就是說，今年7月份以來，A股連續六個交易日站在3500點以上，已經形成了實質性的突破。

股市從去年10月8日至10月下旬，日均成交額基本上保持在2.5萬億元以上，市場也在3400點至3674點形成了巨大的密集籌碼峰區。換言之，市場僅依靠1.5萬億元的日均成交額，幾乎無法有效沖破3674點的重壓區域。如果市場打算形成向上突破的走勢，那么股市需要形成放量突破的走勢，否則市場向上拓展空間會顯得比較吃力。

3500點之上，A股的增量資金會從哪里來？

以兩融余額為代表的杠桿資金，成為股市向上拓展空間的主要增量資金之一。

從最新的公開數據顯示，目前A股市場的兩融余額為18971.76億元，已經連續8個交易日處于增長的態勢。短短8個交易日的時間，A股兩融余額規模已經增長了442.49億元，成為了A股市場的主要增量資金。

除了兩融之外，外資資金同樣也是A股市場的增量資金之一。

從公開數據顯示，當前外資資金持有A股流通市值約為3萬億元，截至今年6月30日，北向資金凈買入量達到了6.712億股，為A股市場帶來了可觀的增量流動性。

在美股科技股、金融股估值持續攀升的背景下，越來越多的外資資金開始看到了A股核心資產的投資價值。在中美兩地市場估值差距越來越大的背后，外資買入A股的意愿會持續升溫，為A股市場帶來了源源不斷的增量資金補充。

進入2025年，新成立的權益類基金數量明顯增多。根據公開數據顯示，25年上半年新成立基金的合計發行份額為5303.47億份，股票型基金占比超過35%，較去年同期的發行份額增長了1216.18億份。從該數據的表現來看，權益市場的發行情況明顯改善，如果下半年A股市場在3500點上方的停留時間進一步延長，那么估計下半年權益市場的發行節奏會持續活躍，權益類產品的加速發行，也為A股市場帶來一定的增量資金補充。

此外，自25年以來，上市公司自發增持、回購的積極性顯著提升。

其中，從公開資料顯示，今年上半年大概有1069家上市公司實施了股份回購，回購金額達到了750億元。同時，回購增持專項貸款額度持續加碼，積極支持上市公司的回購增持，為A股市場形成了積極的支撐影響。

多股力量的共同發力，推動股票市場的運行重心不斷上移。細心的投資者會發現，今年以來A股市場的底部開始明顯抬升，頂部空間仍然有待拓展，但底部抬升、估值中樞不斷提高，這是市場行情回暖的標志性信號。

今年下半年，市場的關注點是A股市場可否有效突破3674點，這也是去年9月下旬以來上漲行情的最高點。雖然目前A股已經站上了3500點，但在股市仍未有效突破3674點以及2021年最高點3731點之前，市場還不屬于真正意義上的牛市行情。只有市場有效站穩在3731點以上，那么股票市場才能夠打開新的上漲空間，正式告別3000點。

下半年，美聯儲會否超預期降息，將會影響A股下半年走勢的重要外部環境。同時，下半年居民存款資金、企業銀行理財資金會否加速流向股票市場，將會影響股票市場的下半年流動性。