劉柯

本周，美國眾議院稱，已經(jīng)獲得足夠票數(shù)推進(jìn)加密貨幣所涉法案，包括已經(jīng)在參議院通過的《天才法案》，以及另外兩項(xiàng)先前在眾議院推進(jìn)的《清晰法案》和禁止美聯(lián)儲建立央行數(shù)字貨幣的法案。

受該消息影響，在美上市的穩(wěn)定幣概念股Circle當(dāng)?shù)貢r間周三大漲19.3%，收于每股233.2美元，這也是僅次于上月的第二收盤高點(diǎn)。此外，穩(wěn)定幣的利好消息直接刺激了虛擬貨幣整體走強(qiáng)，比特幣本周一度沖上12萬美元大關(guān)，再度刷新歷史新高。

很多人認(rèn)為，穩(wěn)定幣是“有錨”的數(shù)字貨幣，其與美元資產(chǎn)掛鉤，所以穩(wěn)定幣并不是虛擬貨幣。那么，就算有相關(guān)利好也不會延伸到虛擬貨幣。因此，比特幣這種完全意義上的虛擬貨幣不斷刷新歷史新高，就有些無厘頭了。但是，穩(wěn)定幣是RWA(真實(shí)世界資產(chǎn)代幣化)的一部分，其核心是指通過區(qū)塊鏈技術(shù)將真實(shí)世界資產(chǎn)和數(shù)字世界資產(chǎn)進(jìn)行孿生的資產(chǎn)表達(dá)形式，是一種可交易的數(shù)字權(quán)證(Token)。其中有兩個關(guān)鍵點(diǎn)：區(qū)塊鏈技術(shù)、數(shù)字權(quán)證。從這兩個關(guān)鍵點(diǎn)看，無論是穩(wěn)定幣還是虛擬貨幣都有共通性：區(qū)塊鏈技術(shù)，數(shù)字化交易。從這一點(diǎn)來理解，穩(wěn)定幣也好，比特幣也罷，都是數(shù)字資產(chǎn)交易的組成部分，都是以區(qū)塊鏈為基礎(chǔ)的數(shù)字資產(chǎn)。

從更高層次看，資產(chǎn)數(shù)字化是全球的主流方向，包括其體現(xiàn)形式和交易方式(代幣化)，都在逐步線上化，這是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。從美國以立法的形式確定穩(wěn)定幣這一現(xiàn)實(shí)來看，當(dāng)前的穩(wěn)定幣之爭，本質(zhì)是未來的區(qū)塊鏈之爭，更是下一代全球清算和金融網(wǎng)絡(luò)的話語權(quán)之爭。競爭的核心在于未來全球數(shù)字化資產(chǎn)的定價權(quán)和渠道之爭。

就在很多人對穩(wěn)定幣持懷疑態(tài)度時，除了申請數(shù)字資產(chǎn)交易牌照的券商，還有不少實(shí)力金融機(jī)構(gòu)開始為各種各樣的數(shù)字資產(chǎn)交易做準(zhǔn)備。

7月15日，渣打集團(tuán)正式針對機(jī)構(gòu)客戶推出全面整合的數(shù)字資產(chǎn)交易服務(wù)，成為第一家為比特幣和以太幣提供安全、合規(guī)和規(guī)模可拓展的現(xiàn)貨交割交易的全球系統(tǒng)性重要銀行。美國銀行本周三表示，該行正積極籌備推出自有穩(wěn)定幣，美國銀行正在評估客戶需求并在適當(dāng)時機(jī)推出相關(guān)產(chǎn)品。7月17日，華夏基金(香港)宣布成立兩只代幣化貨幣市場基金——華夏美元數(shù)字貨幣基金和華夏人民幣數(shù)字貨幣基金。其中，華夏人民幣數(shù)字貨幣基金是全球首只人民幣代幣化基金。與基金管理人集中登記、投資者持有基金份額的形式不同，代幣化基金以區(qū)塊鏈數(shù)字代幣形式存在，在鏈上可實(shí)時驗(yàn)證，其申贖除了傳統(tǒng)銀行、證券公司、第三方機(jī)構(gòu)等渠道外，也可在合規(guī)虛擬資產(chǎn)交易平臺上進(jìn)行。

其實(shí)，RWA百花齊放，也讓我們一直重視的數(shù)字經(jīng)濟(jì)找到了一個很好的抓手。舉個例子，以前讓企業(yè)將數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表，很多企業(yè)積極性不強(qiáng)，因?yàn)檫@些數(shù)據(jù)資產(chǎn)即便入表，也無法體現(xiàn)實(shí)際價值。現(xiàn)在，就可以利用RWA進(jìn)行確權(quán)、切割和代幣化交易，數(shù)據(jù)變成真金白銀有了現(xiàn)實(shí)可行的渠道。這其實(shí)也是為什么上海市國資委要圍繞加密貨幣與穩(wěn)定幣的發(fā)展趨勢及應(yīng)對策略開展專門學(xué)習(xí)的原因。因?yàn)閲Y資產(chǎn)也可以通過RWA代幣化，它又完美契合了上海數(shù)據(jù)交易所首次提出RDA(真實(shí)數(shù)據(jù)資產(chǎn))新范式，讓數(shù)據(jù)要素真正實(shí)現(xiàn)價值最大化。RDA的通用性決定了其可以在供應(yīng)鏈金融、碳資產(chǎn)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、出行、文旅、知識產(chǎn)權(quán)等非標(biāo)場景全面鋪開，形成更廣闊的數(shù)據(jù)資產(chǎn)資本化圖景。

認(rèn)識到RWA帶來的廣闊前景，現(xiàn)在就應(yīng)該先人一步梳理各個渠道的機(jī)會。真實(shí)世界資產(chǎn)要實(shí)現(xiàn)代幣化，必須分三步走：第一步是資產(chǎn)的數(shù)據(jù)確權(quán)，資產(chǎn)要真實(shí)有效，要全鏈條可溯，價值要公允；第二步是資產(chǎn)的數(shù)據(jù)化切割，資產(chǎn)確權(quán)以后，要分成適合線上交易的單位；第三步是資產(chǎn)的數(shù)據(jù)化線上交易，實(shí)現(xiàn)快速撮合，提高真實(shí)世界資產(chǎn)流通的效率。

從資本市場的角度看，目前最火的是虛擬資產(chǎn)交易牌照，其實(shí)那是第二步和第三步要做的事情。現(xiàn)在最關(guān)鍵的還是卡在第一步，即數(shù)據(jù)資產(chǎn)標(biāo)注與確權(quán)。目前，很多真實(shí)世界資產(chǎn)還僅僅是實(shí)物資產(chǎn)，怎么標(biāo)注成數(shù)據(jù)要素資產(chǎn)？如何確權(quán)？就現(xiàn)實(shí)可行的角度看，擁有大量產(chǎn)業(yè)和企業(yè)數(shù)據(jù)的IT外包公司，其實(shí)是有數(shù)據(jù)標(biāo)注和確權(quán)的先天優(yōu)勢的，這是萬億級現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)轉(zhuǎn)向萬億級數(shù)據(jù)要素資產(chǎn)的第一步。只有完成數(shù)據(jù)要素資產(chǎn)的標(biāo)注和確權(quán)，才談得上分割和交易。因此，資本市場上的投資者也許會對Meta花近150億美元收購數(shù)據(jù)標(biāo)注公司ScaleAI有了新的認(rèn)識，說不定Meta在下一盤新的RWA大棋。