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金融投資報記者 林珂

席卷全國大部分地區的高溫熱浪在給人們生活帶來挑戰的同時，也點燃了特定行業的“夏日引擎”，讓這些行業在大盤的震蕩反彈過程中，有望提供更多的向上動力。

有分析人士指出，從市場角度來看，這股熱浪或可以轉化為強勁的消費動能，對多個產業形成顯著的正向拉動。建議投資者短期適當關注需求有望受到提振的電力、空調、旅游等行業。

制圖：卿子秀

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電力：用電需求持續走高

高溫席卷全國，迎峰度夏電力負荷攀升，近期頻創歷史新高。有行業人士指出，據中國氣象局預測，全國多地將出現持續性高溫天氣，部分地區達到或超過歷史同期極值，帶動全國電力負荷持續增長。由于迎峰度夏拉動的電力需求，疊加業績期的催化，建議重視電力板塊的配置。

中國電力企業聯合會預計，在正常氣候的情況下，今年全國最高用電負荷約13.7億千瓦，較上年增加8000萬千瓦左右。若出現長時段大范圍的極端氣候，全國最高用電負荷可能較上年增加約1億千瓦。今年迎峰度夏期間，預計全國電力供需總體平衡，部分區域用電高峰時段電力供需偏緊。

看好當前時點電力板塊的投資機會。財信證券分析師袁瑋志指出，首先，持續高溫導致電力需求大增，且大部分都是持續性的空調制冷負荷，時間上難以錯開，火電企業發電量有望顯著提升，且在負荷緊張的時間階段電價也有望提升，建議關注季度業績具備彈性的華能國際、申能股份、粵電力A等；其次，把握電價相對更有保障，且汛期來水助力發電量邊際提升的水電龍頭，建議關注長江電力、國投電力、川投能源、華能水電；最后，核電基本處在沿海經濟發達地區，持續高溫下核電的基荷作用有望進一步凸顯，且有望受益于當地供需偏緊帶來的市場化交易電價提升，建議關注中國核電和中國廣核。

潛力股精選

華能國際（600011）

申能股份（600642）

國投電力（600886）

華能水電（600025）

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空調： 短期市場催化明顯

隨著全國部分地區高溫持續，利用空調降溫成為民眾的“剛需”之一。根據奧維數據統計，2025年6月隨著國補補貼的迅速續上，疊加“618”周期，主要家電品類仍保持了較好的增長，其中空調銷售額同比增長24.3%。有分析人士指出，高溫直接推升了空調市場的銷售，進入7月后高溫持續，空調行業或將在第三季度交出超預期的成績單。

氣溫變化與空調銷量存在顯著正相關關系，2025年夏天的持續高溫將持續推動空調銷售。有行業專家指出，從政策層面看，以舊換新、即將落地的新一輪國家節能補貼等刺激政策將為空調市場注入新的增長動能。整體來看，在氣候因素與政策刺激的雙重作用下，中國空調行業在2025年第三季度正迎來新一輪發展機遇，內銷與出口市場均呈現強勁增長態勢。

中信建投證券分析師馬王杰表示，空調消費可分為預判式購買和受迫式購買。預判式購買指消費者預期未來高溫從而進行提前準備，多發生在5月、6月，最高溫突破消費者預期，帶來大量的預判式購買；受迫式購買則指當前高溫天氣引發的即時消費，多發生在7月、8月，持續性高溫推動平均氣溫上升，超出消費者承受預期，便導致受迫式購買的大幅增加。兩種情況均使氣溫的增速曲線與空調銷量的增速曲線高度擬合。總體來看，夏季平均氣溫與全年空調銷量相關性極高。建議關注受益于炎夏與全球氣候變暖趨勢下的空調板塊龍頭公司格力電器、美的集團、長虹美菱、海爾智家、海信家電等。

潛力股精選

格力電器（000651）

美的集團（000333）

長虹美菱（000521）

海爾智家（600690）

3

旅游避暑旅游或超預期

在高溫的“烤”驗下，“清涼經濟”也有望乘勢而上。從旅游消費的角度來看，隨著氣溫居高不下，避暑旅游等新場景迅速升溫。從旅游行業來看，持續回暖背景下市場投資熱度也在隨之回升。同時，在當前時點，暑期旅游旺季的到來將提振板塊活力，避暑旅游有望成為市場短期的重要催化。

自2024年以來，旅游板塊熱度明顯回暖，旅游消費潛力持續釋放。據統計，旅游及景區板塊在2024年實現營收354.23億元，同比增長15.24%；實現歸母凈利潤16.73億元，同比增長7.19%。“五一”黃金周居民旅游熱情高漲，旅游市場持續回暖。調休工作日的減少使得更多游客選擇拼假，來開啟早鳥游或節末錯峰游，推動長線游目的地表現亮眼。同時，各地創新和豐富消費場景，以多元供給激發消費潛力、市場活力，為游客帶來深度體驗。根據文化和旅游部數據，從出游人次來看，“五一”假期的5天國內旅游出游人數達3.14億人次，同比增長6.4%。從旅游收入看，國內旅游收入為1802.69億元，同比增長8.0%。從人均消費來看，國內游5日人均消費花費574.11元，較2024年同期小幅提升。

考慮到短期高溫刺激，避暑旅游有望出現超預期表現，有行業人士建議投資者，可關注避暑旅游中的景區板塊，其中長白山、峨眉山A、九華旅游、黃山旅游、祥源文旅、中青旅、天目湖、宋城演藝等可適當關注。

潛力股精選

長白山（603099）

峨眉山A（000888）

九華旅游（603199）

黃山旅游（600054）

編輯|陳雨禾

責編|賀夢璐

校檢|袁鋼

審核|苗曦

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