每經記者：陳晴 每經編輯：張海妮

汽車內外飾企業喬路銘科技股份有限公司（以下簡稱喬路銘）擬沖刺北交所上市。

喬路銘實際控制人為黃勝全，他來自浙江溫州。起源于這樣一個家族文化深厚的城市，喬路銘的成立和發展也充滿家族企業色彩。

根據披露，黃勝全及其家族深度涉足汽車零部件行業，其父黃修業及其他親屬共同創立了汽車零部件企業銘博股份（原新三板掛牌公司），而喬路銘的初創資金亦源自家族支持，且存在親屬代持股權等歷史問題。

盡管喬路銘強調與銘博股份在“資產、人員、業務、機構、財務”等方面完全獨立，但雙方客戶重合的現象仍值得關注。

就在北交所IPO（首次公開募股）申請受理前數日，浙江證監局對喬路銘及黃勝全出具警示函，直指其“關聯交易未及時審議披露”的合規瑕疵，或為其上市之路蒙上陰影。

圖片來源：網頁截圖

多位親屬曾為實控人代持股權

喬路銘主要從事汽車飾件的研發、生產和銷售，主要產品包括汽車內飾件、汽車外飾件及配套模具。黃勝全合計控制公司92.4651%的股份，為公司的控股股東、實際控制人。

1977年出生的黃勝全，血液里流淌著溫商特有的創業基因。他曾在父親黃修業及其他親屬創立的銘博股份深耕十余年，一度持有銘博股份23.44%的股份。

后來，這位“企二代”選擇另起爐灶。2018年4月，憑借父親提供的啟動資金，浙江浩博汽車零部件有限公司（喬路銘前身）在溫州注冊成立。有意思的是，公司初創時黃勝全并未直接持股，而是通過親屬代持——公司招股書（申報稿）解釋稱，這與其當時仍在銘博股份擔任董事等職務有關。

銘博股份、喬路銘同處汽車零部件賽道，且在股權上和資金上曾存在千絲萬縷的關系，喬路銘對銘博股份是否構成依賴？

7月18日，喬路銘通過郵件回復《每日經濟新聞》記者：銘博股份與公司產品不同、生產工藝不同；雙方在資產、人員、業務、機構、財務等方面完全獨立。同時，公司創始人目前未持有銘博股份的股份，公司與銘博股份不存在股權關系或者隸屬關系，且目前公司股權代持已解除，上述事項不會對公司上市進程產生影響。

銘博股份作為公司實際控制人黃勝全的父親黃修業及兄弟姐妹黃圣安控制的企業，屬于公司的關聯方。公司在招股書（申報稿）中稱，公司自建銷售部門，獨立進行市場營銷，但因公司與銘博股份同屬于汽車整車廠上游，故客戶類型相同，存在部分重合。

公開信息顯示，兩家公司報告期內核心客戶均涉及比亞迪和吉利汽車。其中，比亞迪2023年和2024年均為喬路銘第一大客戶，營收占比分別為47.69%和54.89%。

從業績上看，喬路銘發展勢頭不錯。2022年至2024年（以下簡稱報告期），公司營收分別為15.61億元、25.56億元和33.75億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.54億元、3.02億元和4.17億元，營收和凈利潤均持續增長。

2023年2月，喬路銘登陸新三板，并于近期申請北交所上市。意外的是，銘博股份選擇了截然不同的路線。2024年初，銘博股份主動申請從新三板摘牌。

喬路銘回復稱，企業在資本市場的運作決策，通常基于自身的發展戰略、經營狀況以及對市場環境的判斷等因素。銘博股份選擇新三板摘牌與喬路銘的上市計劃沒有關聯。

沖刺上市關鍵期公司及實控人遭警示

在回復《每日經濟新聞》記者的采訪郵件中，喬路銘表示，公司在所有重大方面均保持了有效的內部控制。

值得一提的是，就在公司北交所IPO申請獲受理前數日，喬路銘剛剛收到一紙警示函。

浙江證監局披露的警示函顯示，喬路銘在2023年存在兩筆關聯交易未及時披露：與關聯方溫州銘谷汽車零部件有限公司的1003.34萬元交易，以及關聯方與成都雙勝汽車零部件有限公司（以下簡稱成都雙勝，現更名為寧波雙慎投資有限公司）高達2.47億元的關聯交易。就此，浙江證監局決定對公司及黃勝全、楊春燕、謝碎紅分別采取出具警示函的監督管理措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。

此次并非公司首次引來監管部門的關注。去年7月，全國股轉系統也曾向喬路銘發出2023年年報問詢函，直指公司資金異常：一是向銀行申請貸款，銀行受托支付給全資子公司西安喬路銘科技有限公司、寧波杭州灣新區昌勝汽車零部件有限公司，上述公司將取得的部分銀行貸款通過成都雙勝轉付給喬路銘；二是寧波杭州灣新區昌勝汽車零部件有限公司將收到的商業承兌匯票向銀行申請貼現，并將收到的資金通過成都雙勝轉付給喬路銘。

根據喬路銘年報，上述資金往來安排中，成都雙勝均會在收到資金后1日內轉至公司賬戶，形成關聯方資金往來2.47億元。

對于上述財務內控問題，喬路銘回復年報問詢函時稱已償還全部轉貸涉及貸款，上述轉貸行為已經整改完畢。

監管關注背后，是喬路銘不容忽視的資金壓力。報告期各期末，公司資產負債率分別為72.46%、67.60%和61.30%，相比同期同行可比公司的平均值48.5%、50.47%和50.89%明顯偏高。對此，公司招股書（申報稿）將原因歸結為“可比公司多為上市公司，股權融資較多”。

不過，公司也坦承存在銷售應收款壞賬風險。報告期各期末，公司應收賬款余額分別為4.49億元、9.76億元和9.01億元。公司招股書（申報稿）稱，若未來主要客戶生產經營發生不利變化，則銷售應收款存在發生壞賬的風險，進而對公司經營成果產生不利影響。

就公司及實控人等收到浙江證監局警示函事項，7月18日，喬路銘向記者回復稱，上述所涉關聯交易事項公司已在招股說明書（申報稿）中充分披露，該事項不會對公司上市進程產生影響，且公司已按照監管要求進行整改。