本文來源：時代周報 作者：管越

半年時間過去，神劍股份（002361.SZ）完成了控制權變更。

7月17日晚間，神劍股份發布公告稱，公司控股股東協議轉讓股份過戶登記手續已于7月16日完成，蕪湖市國資委正式成為公司實控人。

歷史公告顯示，此次股權轉讓始于2024年12月31日，原控股股東劉志堅及其一致行動人劉琪、股東劉紹宏與蕪湖遠大創業投資有限公司（以下簡稱“蕪湖遠大創投”）簽署《股份轉讓協議》，以每股5.2元的價格合計轉讓7920萬股股份，占公司總股本的8.33%，交易總價達4.12億元。同時，劉志堅將其個人持有的剩余股份1.2億股（約占總股本12.66%）的表決權委托給蕪湖遠大創投行使，委托期限為三年。

通過“協議轉讓+表決權委托”的組合方式，在此次協議轉讓完成后，蕪湖遠大創投合計擁有公司20.99%的表決權，成為控股股東，蕪湖市國資委由此獲得公司控制權。

7月18日，時代周報記者全天多次致電神劍股份，截至發稿均無人接聽。

近幾年業績下滑顯著

根據企查查，神劍股份成立于2002年4月，前身是1988年成立的中國人民解放軍第二炮兵神劍化工廠，總部位于安徽省蕪湖市，2010年在深交所主板上市，主營產品是粉末涂料用聚酯樹脂系列產品及其新材料、高端裝備制造配套系統。

神劍股份成立于2002年4月，前身是1988年成立的中國人民解放軍第二炮兵神劍化工廠

2024年年報顯示，在化工新材料領域，神劍股份擁有蕪湖、黃山兩大生產基地，聚酯樹脂設計年產能達22萬噸，在建的珠海生產基地設計年產能達10萬噸，產品應用于家電、建材、汽車、3C等領域，客戶包括阿克蘇諾貝爾、PPG、艾仕得等國際涂料巨頭及海爾、雅佳集團等。

2015年，神劍股份全資收購西安嘉業航空科技有限公司（下稱“嘉業航空”），切入高端裝備制造領域，業務涵蓋航空航天工裝、結構件及總成產品，服務于中航沈飛、西飛等主機廠，涉及無人機、衛星天線、高鐵及磁懸浮列車車體等領域。2017年1月，嘉業航空收購西安中星偉業通信科技有限公司60%股權，布局北斗衛星導航終端研發。

對于此次實控人變更，神劍股份公告并未直接闡明原因，只表示“為公司控股股東及其一致行動人、股東劉紹宏先生與合作方之間的股權交易行為，不會對公司的正常經營產生重大不利影響，也不存在損害公司及中小投資者利益的情形”。

資深投行人士王驥躍告訴時代周報記者，國資入股有多種可能。可能是上市公司進入困境，地方政府為了維持上市公司經營和地方就業，讓國資“接盤”；可能是地方國資對國有資本運營有要求，利用資本市場做保值增值；可能是地方有較優質的資產需要上市平臺發展，國資先買個“殼”公司，然后置入地方資產。

縱觀神劍股份近幾年業績來看，似乎其的確遇到了瓶頸。

2020年及之前，神劍股份營收均在21億元以下；2021年，神劍股份營收破25億元，較前一年大增38.62%。但此后數年均未能進一步增長，2022年至2024年營收分別為25.16億元、25.71億元、24.18億元。

利潤端的下滑更為顯著。2019年及以前，神劍股份歸母凈利潤時常在億元以上，2016年更達到歷史峰值1.69億元。但自2020年以來，公司歸母凈利潤再未突破億元，近3年更是下滑至3000萬元左右。2020年至2024年歸母凈利潤分別為8372.32萬元、8431.19萬元、2690.34萬元、2543.80萬元、3365.07萬元。

對于業績下滑，神劍股份在2024年年報中稱，公司化工新材料板塊盈利水平受益于供應鏈精細化管理和對關鍵原材料采購成本的控制而逐漸回升，但高端裝備制造業務因部分項目未能如期交付而營收下滑，新建工廠神劍嘉業前期業務處于爬坡期，費用成本較高，盈利能力不及預期。

王驥躍向時代周報記者表示，國資入股后，往往會提升公司信用，提升其在銀行的融資能力。但要想從根本上改變，還是得置入新的業務或資產。

蕪湖國資控制上市公司增至兩家

長期以來，蕪湖市國資委在資本市場上“動作”頻繁，控股或參股多家上市公司。

時代周報記者根據公開資料統計，蕪湖市國資委目前控股2家上市公司，即神劍股份和埃夫特（688165.SH）。

企查查顯示，埃夫特前身為蕪湖奇瑞裝備有限責任公司，成立于2007年8月2日，由蕪湖市國資委控股的奇瑞汽車股份有限公司（下稱“奇瑞汽車”）出資設立，業務涵蓋工業機器人整機、核心零部件及智能制造系統集成。

2020年7月，埃夫特成功在科創板上市。彼時，蕪湖市國資委通過蕪湖遠宏工業機器人投資有限公司及其一致行動人共持有埃夫特50.0481%股權和表決權，為實控人。而根據埃夫特7月14日披露的《關于控股股東續簽一致行動人協議的公告》，目前上述一致行動方合計持股比例為38.57%，蕪湖市國資委仍為實控人。

除了控股兩家上市公司，蕪湖市國資委及其下屬企業目前參股7家上市公司。

2016年6月，蕪湖市國資委下屬公司蕪湖市投資控股集團有限公司（下稱“蕪湖投控”）參股2.98%的杭州鼎暉新趨勢股權投資合伙企業（有限合伙），參與芯能科技（603105.SH）的定向增發，認購4427.6萬股。芯能科技成立于2008年，2018年在上交所上市，主營業務包括分布式光伏電站投資運營、分布式光伏解決方案提供以及光伏產品研發制造。

此外，蕪湖投控參股0.41%的長江經濟聯合發展（集團）股份有限公司是長江投資（600119.SH）的控股股東。長江投資成立于1997年，1998年在上交所上市，主營業務為航空貨運與物流。

2016年9月，蕪湖遠大創投在全國中小企業股份轉讓系統認購古麒絨材（001390.SZ）165萬股；2018年2月，蕪湖遠大創投全資子公司蕪湖產業投資基金有限公司（下稱“蕪湖產投”）在全國中小企業股份轉讓系統認購古麒絨材190萬股。2025年5月，古麒絨材成功在深交所上市，上市時蕪湖遠大創投及其子公司持股數未變，合計持股比例2.37%。古麒絨材成立于2001年，主營產品為鵝絨和鴨絨。

2023年1月，蕪湖產投、蕪湖龍門倍增私募股權投資合伙企業（有限合伙）（蕪湖市國資委通過多家下屬企業合伙控股）各認購海螺材料科技（2560.HK）800萬股，各占當時總股本的1.84%。海螺材料科技是海螺新材（000619.SZ）在港股的上市公司，于2015年1月上市，是一家生產及銷售水泥外加劑、混凝土外加劑及其相關上游原材料的精細化工材料供應商。

2023年9月，蕪湖市國資委100%控股孫公司蕪湖江瑞投資管理有限公司參與了眾源新材（603527.SH）的定向增發，認購252萬股。眾源新材成立于2005年4月，2017年9月在上交所上市，主要從事紫銅帶箔材的研發、生產和銷售業務。

除了上述5家，奇瑞汽車持有萬里揚（002434.SZ）0.95%股份，奇瑞汽車100%控股的蕪湖奇瑞科技有限公司持有瑞鵠模具（002997.SZ）12.9%股份，向上穿透亦是蕪湖市國資委背景。