特朗普的“印太戰略”泡湯了？
美國最近在亞洲方向接連受挫，中國兩個鄰國也已經“變向”，短短幾天內特朗普就連收兩條不利消息，再回頭一看，中國居然還在狂拋美債？

7月17日，韓國總統李在明表示，在處理所有問題時，他都將努力把韓美同盟和韓美關系放在首位，自己也是一直這么做的，“希望美國不要誤解自己。”
李在明之所以這樣解釋，正是因為國內有不少政客“誤解李在明‘親華’”。
與韓國上一任總統尹錫悅“對美絕對忠誠”的態度截然不同，李在明在競選期間就曾明確表示，無論臺灣海峽發生什么，兩岸關系的發展與韓國無關，“對大陸和臺灣都說聲謝謝就可以了。”
在美國不斷逼迫亞洲“小弟”就臺海問題表明立場的情況下，這樣的立場，對特朗普來說，顯然就是臨頭的一盆冷水。
而韓國不僅表態“與己無關”，還在籌備一項對美方更加不利的調整：收回韓軍戰時作戰指揮權。

根據韓國《朝鮮日報》報道，韓美兩國正在進行實質性磋商，研究將韓軍的戰時指揮權從美軍手中收回的具體程序。
此舉一旦落地，將直接影響美軍在朝鮮半島的部署和調動方式。
當前的戰時指揮權仍由美軍掌控，一旦戰時指揮權歸還韓國，駐韓美軍的行動尤其是跨境作戰，將受到韓國政府更嚴格的主權約束。
也就是說，如果臺海有事，李在明就可以要求駐韓美軍離開韓本土，等于提前將韓國從“馬前卒”的身份中解救出來。
對于美國來說，也意味著在亞太地區最穩固的軍事力量也可能松動。
李在明從表態上不愿涉臺，到推進軍權回收，韓國正在逐步脫離美國的掌控。

不光韓國在中美之間做出選擇，中國的另一個鄰國態度也發生了明顯轉變。
7月上旬，俄羅斯外交部副部長魯登科公開表示，中俄印三方正在就恢復合作機制進行積極談判。
中國外交部回應稱，中方愿與印俄保持溝通，推動三方合作。
這套“中俄印合作機制”早在2000年代初就已提出，是早期“金磚+”框架的一部分。
但近年來，因為印度在中美之間一再搖擺，離奇操作層出不窮，導致其一度中止。

就比如在2024年俄羅斯主辦的金磚峰會上，原本中俄希望能討論金磚貨幣支付體系，就遭到了印度的強烈反對。
原因正是特朗普發出威脅——“如果哪個國家或國際組織敢搞“去美元化”他一旦當選就如何如何報復”。
印度一聽這還得了？馬上表態反對中俄議題。
其外長蘇杰生甚至公開喊話“沒有去美元化”。
在上合組織中，印度更是做足了“攪屎棍”的姿態。

不但將與巴基斯坦的爭端拿到會上討論，還非要在上合決議中加入“譴責巴基斯坦支持跨境恐怖主義”的內容。
中國想在上合組織建立一個獨立的金融機制，進行本幣結算，其他國家都樂見其成，只有印度一聽就跳腳。
也正是因為它不斷“撒潑打滾”，導致2025年6月26日在青島召開的上合組織國防部長會議聯合聲明難產，成為唯一一場沒有聯合聲明的會議。
但如今，俄羅斯面臨美歐層層加碼的制裁，中美關系也在特朗普主導的經濟戰中更加緊張。
而印度或許以為自己這些年緊跟美國步伐就能逃過一劫，結果特朗普偏偏不吃這一套。

關稅制裁“卷卷有其名”就算了，美國還想要打開印度農業和工業的大門。
在采訪中，印度財政部長西塔拉曼表示，農業和乳制品是印度在談判中的兩條“重要紅線”，必須高度謹慎處理。
這倒不是借口，農業對印度來說，屬實是“命根子”。
國內，持續將近一年的農民抗議剛結束不久，此時在農業上向美國低頭，回去莫迪的位置還能不能坐穩都兩說。
于是，印度最終還是選擇“向東看”。

所以中俄印三方正在就恢復合作機制此時正是時機，俄方對此保持樂觀的態度也不是沒有道理的。
特朗普之前還幻想印度會在亞太扮演“抗中橋頭堡”，結果印度又潑來這一盆冷水。
一邊是韓國逐步踏上“自己的路”，一邊是印度脫離美國軌道轉向多邊機制，這對于特朗普正在推進的亞洲布局而言，是連續兩記重拳。
而在軍事和外交陣地接連受挫的同時，美國在金融領域的壓力也只增不減。
7月17日，美國財政部公布5月國際資本流動報告。
數據顯示，中國再次減持美國國債，減持規模為9億美元。

這已經是中國連續第三個月減持美債。
按照報告數據，中國持有的美債總額從4月的7572.49億美元下降至5月的7562.69億美元。
看起來減幅不大，但如果拉長時間線觀察，趨勢非常明確。
2022年4月起，中國的美債持倉一直低于1萬億美元，且總體呈減持趨勢，從最高峰的1.3萬億美元一路滑落至當前水平，現已退居美債第三大持有國。
可以清楚看到，中國正在對所持美債進行結構性調整。
細究深層原因，是中國不再愿意被動持有大量美元資產。

隨著美國債務總額突破36萬億美元，財政狀況持續惡化，美債的系統性風險正不斷上升。
尤其是在美聯儲持續加息、美債利息支出連年攀升的情況下，持有美債的風險更是像不斷吹脹的氣球。
對于中國這樣的大型經濟體而言，資金結構安全必定是優先事項。
所以“雞蛋”一定不能放在美國這一個“籃子里”。
行動上，一方面中國正在加快推進本幣結算機制，另一方面，增持黃金儲備、提升外匯資產多樣性，逐步擺脫對美元的過度依賴。

英國首相斯塔默
一些美國分析人士認為，中國不買，自然會有別的“接盤俠”。
不錯，美國忠實的“小弟”英國就愿意做這個冤大頭，但問題是持續買進兩個月后，它現在也有點買不動了。
如今美債“天坑”的趨勢是越來越明顯，全球投資者對于美債的信心，也不再是鐵板一塊。
但說到底，還是美國自己給自己挖的坑。
近幾年美債與美國政治密切綁定，動輒就把美元結算系統當成制裁工具，誰會愿意花錢買“教訓”呢？

這場多線危機，折射的是美國全球影響力的逐步減弱——在外交上失去主導地位，在軍事上失去調動自由，在金融上失去安全信任。
而美元霸權的核心就是信任。
一旦核心債權人不再買賬，這套體系就會一點點漏水。
而這一切的源頭，其實不是哪個國家的“背叛”，正是特朗普經濟政策帶來的“陣痛”。
人無遠慮，必有近憂，或早或晚而已。