前言

2025年夏末，長沙望城區(qū)某新城項(xiàng)目工地突然沒了往日的喧囂。

原本計(jì)劃推進(jìn)的大型住宅、商業(yè)綜合體及地鐵延長線工程，全部陷入停滯——塔吊孤零零矗立，鋼筋堆成小山，留守工人收拾工具準(zhǔn)備撤離。

“上周還催著加班，這周就通知停工了。”工地包工頭李師傅擦著汗，手里攥著剛拿到的工資條，“說是‘不符合高質(zhì)量發(fā)展要求’，上面不讓建了。”

同一時(shí)間，全國12個(gè)省份（包括湖南、河南、貴州等中西部省份）的基建項(xiàng)目審批權(quán)被中央緊急收回，一批未開工的新城、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、區(qū)域交通線路項(xiàng)目被叫停。

中國“大基建時(shí)代”，已經(jīng)終結(jié)。

一、從“要想富先修路”到“修好路之后怎么辦”：中央城市會(huì)議的歷史轉(zhuǎn)向

自1949年以來，中央城市工作會(huì)議僅召開5次，每一次都標(biāo)注著城鎮(zhèn)化的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)：

1949-1978年：新中國成立初期，從農(nóng)村到城市的中心，開啟城鎮(zhèn)化。

1978-2015年：改革開放后，“要想富先修路”成為地方發(fā)展的“金科玉律”。

2015-2025年：基建大國的歷史使命完成！

2025年第五次會(huì)議：中央給出答案——“徹底告別大規(guī)模基建，轉(zhuǎn)向高質(zhì)量、高內(nèi)涵式發(fā)展”。

會(huì)議文件中，“民生”“內(nèi)需”“治理”成為關(guān)鍵詞。

“基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”“新城建設(shè)”“產(chǎn)業(yè)園區(qū)擴(kuò)張”等表述消失，取而代之的是“城市更新”“綠色治理”“文化夯實(shí)”。

二、12省份審批權(quán)撤銷：為什么要“緊急剎車”？

“收回審批權(quán)，不是不讓建基建，而是不讓‘亂建’。”財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所研究員張教授解釋，“過去地方政府的邏輯是‘建得越多，GDP越高’，但這種模式已難以為繼。”

其一，地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)凸顯。

據(jù)財(cái)政部數(shù)據(jù)，2023年末地方政府債務(wù)余額（含一般債務(wù)、專項(xiàng)債務(wù)）約36.5萬億元，加上城投債等隱性債務(wù)，部分省份債務(wù)率已超過國際警戒線（100%）。

更關(guān)鍵的是，過去地方政府依賴“房地產(chǎn)-基建”聯(lián)動(dòng)模式：用土地出讓收入擔(dān)保向銀行貸款，建基建帶動(dòng)土地升值，形成“土地-債務(wù)-基建”循環(huán)。

其二，“無效基建”浪費(fèi)嚴(yán)重。

近年來，一些地方為追求“政績”，上馬了不少“形象工程”：比如某西部縣城耗資數(shù)億元建“仿古建筑群”，建成后無人問津；

某中部城市規(guī)劃“新區(qū)”，投資數(shù)百億元建寫字樓，因人口流入不足，空置率高達(dá)40%以上。

這些項(xiàng)目不僅浪費(fèi)資金，還占用大量土地資源，與“高質(zhì)量發(fā)展”背道而馳。

三、影響幾何？商業(yè)、房地產(chǎn)、城市建設(shè)的“新游戲規(guī)則”

大基建叫停，傳統(tǒng)基建產(chǎn)業(yè)鏈（鋼鐵、水泥、工程機(jī)械）首當(dāng)其沖，企業(yè)面臨需求收縮壓力。

對于房地產(chǎn)行業(yè)，“大基建時(shí)代”結(jié)束意味著“拿地-建房-漲價(jià)”模式失效：

遠(yuǎn)郊盤遭遇“寒冬”，部分城市遠(yuǎn)郊樓盤價(jià)格下跌，去化率大幅下降；

城市更新成為“香餑餑”，萬科、華潤等房企加大舊改項(xiàng)目投入，以上海“田子坊”為代表的微改造項(xiàng)目，通過保留歷史文脈提升商業(yè)價(jià)值，租金漲幅顯著；

保障房崛起，中央加大對保障性租賃住房的財(cái)政支持，龍湖、保利等企業(yè)的長租公寓品牌出租率持續(xù)高位。

過去，城市建設(shè)關(guān)鍵詞是“大拆大建”——政府出錢拆遷，居民拿補(bǔ)貼搬新城；

拆遷時(shí)代已經(jīng)結(jié)束了，整改時(shí)代來了！居民需參與出資改造。

以山西大同某城區(qū)街道為例，改造內(nèi)容包括裝電梯、修管網(wǎng)、建停車位，費(fèi)用由居民承擔(dān)一部分、政府補(bǔ)貼一部分，要自行承擔(dān)2000元，實(shí)際費(fèi)用比居民自建房相差無幾。

所以未來的房價(jià)將趨于平衡，停止基建，那么原本設(shè)施就比較完備的小區(qū)的房價(jià)將回到一個(gè)較高的水平。

結(jié)語

“大基建時(shí)代結(jié)束，不是經(jīng)濟(jì)倒退，而是升級。”

“過去靠‘投資驅(qū)動(dòng)’，現(xiàn)在要靠‘消費(fèi)驅(qū)動(dòng)’‘創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)’，這需要財(cái)政政策配合。”

為平衡財(cái)政收支，中央正在推進(jìn)兩大改革，一個(gè)是稅制改革旨在增加財(cái)政收入，推動(dòng)稅收結(jié)構(gòu)優(yōu)化，另一個(gè)社保制度調(diào)整，讓財(cái)政支出更精準(zhǔn)。

大基建的結(jié)束也是減少或者合理化財(cái)政支出的關(guān)鍵。