作者 胡群

7月18日晚間，科創板上市公司諾泰生物（688076.SH）連發兩則公告，一則為停牌公告，另一則為行政處罰公告。這兩則公告的發布，正式披露了公司涉及財務信息披露違法違規的事實。

根據公告內容顯示，諾泰生物因在2021年年度報告中存在虛假記載，同時在公開發行文件中編造重大虛假內容，違反了《證券法》相關規定。中國證監會已就此作出行政處罰決定，公司及相關責任人將面臨合計超過6000萬元的罰款。

此次信息披露違規事件，反映出公司在財務管理和信息披露方面存在嚴重問題。目前，公司股票將于7月21日起停牌，并于7月22日復牌后被實施其他風險警示，股票簡稱將變更為“ST諾泰”。

財務造假細節：虛增收入3000萬元

中國證監會《行政處罰事先告知書》（處罰字〔2025〕59號）顯示，諾泰生物于2021年12月與浙江華貝藥業有限責任公司（簡稱“浙江華貝”）進行藥品技術及上市許可人權益轉讓交易，確認收入3000萬元。經查，浙江華貝不具備支付能力及實際運營能力，且相關款項最終來源于諾泰生物對浙江華貝的增資款。證監會認定該交易不具備商業實質，不應確認收入。

該事項導致諾泰生物2021年年報虛增營業收入3000萬元，虛增利潤總額2595.16萬元，占當期利潤總額的20.64%。相關虛假財務數據被用于公司2023年可轉債發行文件。

2023年12月12日，諾泰生物發行4.34億元可轉債，期限6年。截至2025年4月24日，公司贖回4.04萬張，轉股429.96萬張，并于4月25日摘牌。因《募集說明書》引用的2021年財務數據包含前述虛假記載，導致文件存在重大虛假內容。

證監會認定上述行為違反《證券法》《公司債券發行與交易管理辦法》等規定，對諾泰生物采取責令改正、警告的監管措施，并處以4740萬元罰款。

高管集體受罰 實控人最高被罰1300萬元

除公司層面受罰外，相關責任人也受到嚴厲處罰。其中，公司實際控制人、時任副董事長趙德中被警告并罰款1300萬元（含直接責任罰款500萬元，實際控制人責任罰款800萬元）；另一實際控制人、時任董事趙德毅被警告并罰款500萬元；時任總經理金富強被警告并罰款330萬元；時任董事長兼總經理童梓權、時任副總經理谷海濤分別被警告并罰款300萬元；時任財務總監徐東海被警告并罰款150萬元。

根據《上海證券交易所科創板股票上市規則（2025年4月修訂）》，諾泰生物股票將于7月22日起被實施其他風險警示，簡稱變更為“ST諾泰”。這一措施通常意味著公司存在較高的經營或財務風險，可能對股價和市場信心造成沖擊。

值得注意的是，諾泰生物此次造假行為不僅涉及年報虛假記載，還直接影響了可轉債發行文件的真實性，反映出公司在信息披露和合規管理上的嚴重缺陷。盡管公司已贖回部分可轉債并完成摘牌，但此次處罰可能引發投資者對公司治理的進一步質疑，甚至不排除后續面臨民事索賠的可能。

財務造假為何屢禁不止？

諾泰生物此次被罰并非個案。近年來，盡管監管趨嚴，但A股市場財務造假事件仍時有發生。從本案來看，造假手法并不復雜——通過關聯交易虛增收入，再通過資本運作掩蓋資金流向。然而，此類行為不僅誤導投資者，還損害市場公平性，最終影響資本市場的長期健康發展。

此次證監會對諾泰生物及高管的高額罰款，體現了監管層對財務造假的“零容忍”態度。但僅靠行政處罰是否足以震懾類似行為？或許還需進一步完善公司治理結構、強化中介機構責任，并推動投資者維權機制，才能真正減少財務舞弊的發生。

對于投資者而言，此次事件再次提醒，在關注企業業績增長的同時，更需警惕財務數據的真實性，尤其是涉及關聯交易、異常收入確認等關鍵信息。市場需要更透明的信息披露，而投資者也需要更理性的價值判斷。

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胡群

金融市場研究院院長 主要關注銀行、消費金融領域市場動態。