（文中所涉個股只作為數據板塊分析，不作買賣依據）

行業景氣度持續攀升，半導體公司半年報業績大范圍預喜。

臺積電2025年第二季度凈利潤

同比激增近61%

7月17日，全球半導體代工龍頭臺積電公布2025年第二季度財務報告。數據顯示，2025年第二季度臺積電實現凈利潤近3983億新臺幣，同比增長近61%，單季度凈利潤創歷史新高，凈利潤增速創近3年同期新高。

得益于人工智能應用領域對半導體需求的激增，公司凈利潤自2024年第二季度以來，已連續第五個季度同比實現兩位數的增長。

公司2025年第二季度營業收入9337.92億新臺幣，同比增長38.65%，環比增長11.26%。2025年第二季度公司毛利率達58.62%，雖略低于第一季度的58.79%，但超過市場此前預估的57.9%。這表明盡管面臨匯率不利及海外晶圓廠稀釋效應等挑戰，臺積電仍保持了強勁盈利能力。

高盛指出，臺積電業績遠超預期，先進制程需求未見放緩跡象，上調公司2025至2027年每股盈測介乎7%至13%，對其臺股目標價由原先1210元新臺幣上調至1370元新臺幣，評級“買入”，續列“確信買入”名單內。

受此消息影響，7月17日至18日，臺積電（美股）股價累計漲幅達到1.2%，17日收盤價創下歷史新高。截至7月18日，臺積電市值達到1.25萬億美元，月內股價累計漲幅超過6%。

半導體產業持續回暖

5月全球銷售額創歷史新高

臺積電的強勁表現不僅推動自身市值攀升，也印證了全球半導體產業的持續回暖趨勢。

美國半導體行業協會（SIA）數據顯示，2025年5月，全球半導體銷售額約為589.8億美元，同比增長27.03%。結合歷史數據來看，5月全球半導體銷售額創下單月歷史新高，單月銷售額同比增速創下2010年10月以來新高。自4月份以來，全球半導體銷售額同比增速也位于20%以上，達到22.68%，回暖跡象明顯。

來覓研究院報告指出，上述數據打消了產業對先進制程拉動周期的質疑，無論是先進制程在人工智能、高端計算等領域的廣泛應用，還是成熟制程在汽車電子、物聯網等市場的持續滲透，都在為半導體行業注入強大的增長動力；先進制程對行業周期的拉動作用依然顯著，并且這種拉動還在向更廣泛的領域延伸。

天風證券表示，綜合來看，2025年全球半導體延續樂觀增長走勢。同時，政策對供應鏈中斷與重構風險持續升級，國產替代持續推進。二季度各環節公司業績預告亮眼，展望三季度，半導體仍為旺季期。存儲板塊預估2025年三季度存儲器合約價漲幅持續高增，企業級產品持續推進，帶動龍頭公司季度業績環比增長明確。

（數據來源：美國半導體行業協會）

半導體公司半年報

業績預喜率超八成

在全球景氣度持續提升的背景下，A股市場半導體產業的業績也極為亮眼。

據證券時報·數據寶統計，以可比口徑計算，截至7月18日，已有30余家半導體公司披露2025年上半年業績預告。其中，業績預喜的公司數量占比超過八成，僅預增的公司數量占比已超半數，扭虧公司有3家。

整體來看，這些公司2025年上半年凈利潤中值合計近64億元（不含2家業績類型為“不確定”的公司），同比增長超80%，增速創下2021年以來同期最高水平，較上一年增加70個百分點以上。

具體到單家公司來看，13家公司2025年上半年凈利潤增幅中值超過100%，其中包含3家扭虧公司，分別為士蘭微、博通集成、美芯晟。泰凌微、聞泰科技、有研新材2025年上半年凈利潤增幅中值均超過200%。

士蘭微2025年上半年凈利潤增幅中值超過1100%，位居披露半年報預告的半導體公司的首位。公司表示，報告期內，公司深入實施“一體化”戰略。一方面，持續推出富有競爭力的產品，持續加大對大型白電、汽車、新能源、算力等高門檻市場的拓展力度；另一方面，公司積極擴大產出、采取降本增效舉措，使得公司營收保持較快增長，綜合毛利率保持基本穩定。

泰凌微2025年上半年凈利潤增幅中值預計為267%，公司無線芯片市場細分低功耗藍牙芯片領域全球市占率前三。業績大幅增長主要得益于報告期內公司客戶需求增長、新客戶拓展以及新產品開始批量出貨，各產品線收入均有增加，其中多模和音頻產品線增幅明顯，BLE產品線收入亦有較大的增長。

聞泰科技2024年業績大幅下滑，2025年上半年凈利潤中值4.88億元，增幅中值為247.5%。公司表示，受益于市場需求逐步回暖、公司持續深化降本增效策略以及供應鏈優化，2025年上半年半導體業務收入同比實現增長，綜合毛利率及凈利率亦同步提升，盈利能力得到有效增強。從季度表現來看，業務增長勢頭進一步鞏固。第二季度收入較第一季度穩步提升，凈利潤實現了進一步增長，反映出業務運營效率與盈利質量的持續優化，為全年業績增長奠定了良好基礎。

目前，已披露業績預告半導體公司中，2025年上半年業績首虧的僅有德明利1家。該公司表示，報告期內，公司業績階段性承壓主要受行業周期波動、市場需求結構性調整及階段性成本壓力影響。隨著業務規模的快速擴張，公司其間費用持續增加。

5家績優半導體公司遭“錯殺”

從市場表現來看，截至7月18日，上述30余家披露2025年半年報預告的半導體公司，年內平均漲幅接近15%，大幅超越未披露半年報預告的半導體公司的平均漲幅（5.97%）。

具體來看，16家公司年內股價漲幅超過10%，其中泰凌微、瑞芯微、芯朋微年內漲幅均超過30%。

瑞芯微年內股價漲幅接近40%，公司2025年上半年凈利潤增幅中值達到190%，凈利潤中值為5.3億元，凈利潤有望創2018年以來同期最高水平。公司是國內SoC芯片領跑者；對于業績的大幅增長，公司表示，報告期內，AIoT市場延續增長態勢。公司依托在AIoT產品長期戰略布局優勢，因應AI在端側應用發展的需求，旗艦產品與次新品帶領AIoT各產品線繼續保持高速增長。

進一步來看，上述30余家公司中，有11家年內跑輸申萬二級半導體行業指數漲幅（3.02%），含1家扭虧公司——士蘭微，其余10家公司半年報業績均為預增狀態。其中，5家公司遭“錯殺”，今年以來股價處于下跌狀態。

珂瑪科技年內股價跌幅超過11%。公司2025年上半年凈利潤增幅中值為22.18%。公司表示，全球半導體設備市場持續復蘇，且在國產替代背景下，半導體設備廠商采購需求增長顯著，推動了公司先進陶瓷材料零部件在半導體領域銷售收入規模的持續增長。

聞泰科技年內股價跌幅超過4.5%，公司年內獲得近300家機構調研。公司表示，今年是公司半導體業務新產品料號批量發布的重要一年，從第一季度起，公司已發布了一系列新品，特別是圍繞三代半、模擬芯片等高價值料號的新品發布節奏明顯加快。在GaN（氮化鎵）產品方面，公司目前覆蓋了40V～700V不同電壓規格的產品組合，已經在消費電子快充、新能源微型逆變器、通信基站等領域實現量產交付。

中微公司年內股價跌幅近3.5%，2025年上半年凈利潤增幅中值超過36%。公司年內獲得200多家機構調研，在先進封裝領域，公司表示，近些年開始重視先進封裝。目前公司針對先進封裝應用全面布局刻蝕、CVD、PVD、晶圓量檢測設備，且已發布CCP刻蝕及TSV深硅通孔設備。

士蘭微、樂鑫科技年內股價分別下跌2.07%、1.3%。其中，樂鑫科技2025年上半年凈利潤增幅中值超過71%，年內獲得330家機構調研，公司表示Wi-Fi7路由器芯片正在研發中，內部已有較大進展，成功概率較高。

除上述5家公司外，其余6家公司中，恒玄科技年內股價微漲，2025年上半年凈利潤增幅超過100%。

來源：數據寶（shujubao2015）