在電動車行業的敘事正逐漸從“無限增長”走向“盈利拐點”的當下，Rivian做出了一項頗具爭議卻又耐人尋味的決定：將其微型出行業務剝離，成立全新公司Also。這家專注電動自行車與超輕型電動車的新創企業，僅在成立數月后便完成2億美元融資，估值達到10億美元，成為硅谷最新的“獨角獸”。在全球車企巨頭忙于價格戰、補貼退坡、供應鏈優化的今天，Rivian這場“輕重分拆”的背后，隱藏著怎樣的戰略邏輯？

10億美元獨角獸橫空出世

根據彭博社報道，2025年7月，風投巨頭Greenoaks Capital向Also投資約2億美元，使其估值躍升至10億美元。Also的前身是Rivian內部的微出行項目，2025年3月正式剝離為獨立公司，Rivian保留少數股權，成為其重要戰略股東。

與母公司聚焦的中大型電動皮卡和SUV不同，Also專注于城市短途出行場景，核心產品涵蓋電動自行車（e-bike）、電動三輪車以及未來規劃的超輕型城市EV。其愿景是“以更高效、愉悅的方式替代大排量汽車通勤”，切入城市用戶的剛性需求。這一定位恰逢歐美主要城市對綠色低碳交通需求的持續攀升。

微出行市場的火熱并非偶然。隨著城市公共交通與停車資源緊張，e-bike等靈活便捷的電動交通工具逐漸成為通勤首選。各國政府也在政策層面不斷加碼，推出購置補貼、基建投資與禁燃排區擴容，推動短途零排放交通普及。同時，美國9月即將取消電動車7500美元的聯邦稅收抵免，引發行業對傳統電動車市場的短期擔憂，也讓資本對不受直接影響的微型電動車賽道更添信心。

Rivian的輕重分拆棋局

此次分拆，看似是Rivian在財務壓力下的“斷臂求生”，但從戰略角度看，更是一場面向未來的業務重構。剝離Also后，Rivian可將更多資源集中于R1、R2、R3等核心車型的生產制造與市場推廣，提升效率，強化其在中高端電動車市場的競爭力。

另一方面，Also成為獨立公司后，不再受制于Rivian的財務與戰略節奏，可以通過獨立融資獲得所需資金，快速研發迭代微出行產品，試錯成本更低、市場驗證周期更短。Rivian保留少數股權，則意味著既能減輕自身負擔，又可在Also成長為行業巨頭后，分享到股權增值紅利。

更重要的是，二者在業務與供應鏈層面依舊緊密相連。未來，Rivian可為Also提供電池、電機與電控系統等核心零部件，輸出其成熟的EV技術，形成供給側協作；而Also的輕型交通工具，也可成為Rivian用戶“最后一公里出行”的補充，構建覆蓋城市到郊野的多元出行生態，增強品牌粘性與用戶生命周期價值。

不過，資本市場對此反應冷淡。Barron’s指出，盡管這筆投資理論上為Rivian帶來數億美元賬面價值提升，其股價依舊波瀾不驚，僅上漲0.5%至13.20美元。投資者的關注焦點仍集中于R2、R3是否能按期上市，以及面對Tesla與傳統車企價格戰，Rivian能否在核心車型市場實現盈利突破。

Also能跑多遠？

微出行市場的火熱伴隨著殘酷的競爭現實。過去數年，歐美電動滑板車與共享單車市場經歷了“爆發-洗牌-重組”，最終活下來的企業無一不是在產品力、渠道力與資本耐力上兼具優勢。對于剛獨立的Also來說，挑戰與機遇并存。

規模化量產能力，將決定Also能否在激烈競爭中脫穎而出。從概念到產品，再到穩定的大規模交付，需要雄厚的資金支持與成熟的供應鏈管理。品牌建設與渠道拓展，也是微出行企業立足之本。在同質化嚴重的賽道，產品差異化、用戶體驗以及渠道網絡，直接決定其市場份額。

此外，商業模式閉環仍需探索。單純依靠C端零售，盈利能力易受市場周期波動影響；若能進入企業訂單、政府采購、平臺租賃與共享運營，將顯著提升收入穩定性與規模效應。

盡管挑戰重重，微出行賽道的長期增長邏輯依舊穩固。城市環保法規趨嚴，年輕消費者對綠色通勤的接受度日益增強，電池與電驅技術成本持續下降，都為電動自行車與超輕型EV提供了廣闊發展土壤。如果Also能在產品端實現創新突破，并與Rivian在供應鏈與渠道上形成真正的協作關系，其未來不僅有望成為改變城市短途出行格局的力量，也可能成為Rivian的“第二增長曲線”。

對Rivian而言，專注核心車型、提升財務穩健度，是當下最現實的選擇；對Also而言，10億美元的獨角獸光環只是開始，真正的挑戰在于，如何跑出一家能夠改變城市出行生態的公司。微出行的未來，仍在路上，但至少，Rivian已經先邁出了這一步。