文 觀察者網 陳思佳

5月10日至11日，中美經貿高層會談在瑞士日內瓦舉行，雙方同意在90天內降低關稅，將稅率下調115%。這一消息迅速引起國際社會和市場的高度關注，外界普遍認為，這是世界最大的兩個經濟體在解決貿易爭端過程中邁出的重要一步。

據路透社12日報道，在日內瓦舉行的會談，是中美兩國官員在美國總統特朗普發動關稅戰后的首次面對面會晤，談判取得的成果要高于市場預期。消息公布后，投資者對避免全面貿易戰的信心得到提升，歐洲和亞洲的股市紛紛上漲，美國股指也在開盤后飆升。

美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）指出，在關稅下調后，預計中美之間的貿易將迅速恢復，扭轉自4月初特朗普宣布高額關稅以來的頹勢。分析人士認為，不應指望中美之間的貿易問題能夠輕松得到解決，但中美雙方達成的共識緩和了貿易緊張局勢，為后續的接觸創造了一個良好的起點。

“經貿會談結果遠超市場預期”

CNBC稱，會談結果公布后，歐洲和亞洲股市應聲上漲，歐洲斯托克600指數上漲1%，德國DAX指數創一年來新高，中國香港恒生指數上漲近3%。美國股指也在當地時間12日開盤后飆升，美國廣播公司（ABC）報道稱，道瓊斯指數上漲2.4%，標普500指數上漲2.7%，以科技股為主的納斯達克指數漲幅達到3.8%。

市場觀察人士表示，中美降低關稅的決定“好于預期”，甚至可以說是“夢想中的場景”。德意志銀行策略師告訴CNBC：“今天公布的消息超出了我們的建設性預期。在我們看來，這一結果不僅好于我們的預期，也好于市場在3月份的預期。”

這些策略師認為：“盡管很難說90天以后情況將如何發展，但對市場的影響顯然是積極的……保持看漲，并考慮重返受美國對華關稅影響的行業。”

丹麥南方銀行高級分析師米克爾·埃米爾·延森（Mikkel Emil Jensen）表示：“這一消息消除了與全球貿易有關的很大一部分不確定性——至少目前是這樣。這筆交易可能是暫時的，但成果好于預期，可能對全球貿易產生積極的連鎖反應，增加對集裝箱貨運的需求。”

當地時間5月9日，美國加州洛杉磯港

春山浦江（上海）投資管理有限公司董事長威廉·辛（William Xin）指出，會談結果遠超市場預期，“以前，人們只是希望雙方能坐下來談談，市場一直很脆弱。現在，有了更多的確定性。中國股市和人民幣將在一段時間內處于上漲狀態。”

英國證券投資公司Marlborough Group首席信息官謝爾頓·麥克唐納（Sheldon MacDonald）對路透社表示：“我們的反應是，關稅降幅比預期高得多。是的，這只是暫時的，但市場會認為，這證實了特朗普并不是真的想造成此前他看起來能夠接受的破壞。”

荷蘭經紀商AFS Group研究總監阿爾內·佩特梅薩斯（Arne Petimezas）表示，美國在關稅問題上的轉變令人感到驚訝，“對中國的關稅似乎將下降到可控的水平，盡管這是暫時，市場應該會因此反彈。當90天暫停期結束后，特朗普還能如何可信地提高關稅？他降低關稅的速度比任何人想象得都要快。”

對于這次會談，世界貿易組織總干事伊維拉發表聲明說：“我非常高興看到中美經貿高層會談取得的積極成果。會談標志著向前邁出了重要一步，我們希望這預示著美好的未來。在當前全球緊張的局勢下，這一進展不僅對中美兩國非常重要，而且對世界其他國家，包括最脆弱的經濟體，也至關重要。”

“一個非常好的起點”

在市場反應積極的同時，一些分析人士發出提醒，這只是暫時性的成果，對于中美經貿關系中的分歧和摩擦，雙方尚未找到解決方案。不過，分析人士也認為，在日內瓦舉行的經貿會談為后續的接觸創造了一個良好的起點。

荷蘭合作銀行外匯策略主管簡·福利（Jane Foley）表示：“我們從美國得到保證，談判將繼續進行，談判的基調是積極的，美國和中國不想脫鉤，因此人們更加樂觀地認為，關稅不會產生本來可能造成的毀滅性影響，市場集體松了一口氣。”

福利指出，雖然形勢已不像人們想象得那樣糟糕，但這并不意味著形勢回到了特朗普上臺之前，暫停期限為90天，美國宣布的10%“基準關稅”依然存在，“對于這些關稅問題將如何解決、它們對世界經濟增長和央行政策的影響，仍存在很大的不確定性。”

摩根大通資產管理亞太區首席市場策略師許長泰（Tai Hui）12日在給客戶的一份報告中表示，日內瓦會談的結果好于預期，但不確定性依然存在，市場正在等待有關協議的更多細節。不過，他也承認，這一結果有助于市場恢復風險偏好情緒，美聯儲的降息壓力可能暫時緩解。

中國香港Pinpoint資產管理公司首席經濟學家張志偉表示：“顯然，這對兩國經濟和全球經濟來說都是非常積極的消息，使投資者對短期內全球供應鏈受到損害的擔憂大大降低。但我們也要記住，這只是三個月的臨時關稅減免，所以這是一個漫長談判過程的開始。”

他認為，中美兩國可能還需要花費數月時間才能確定解決方案，但這次經貿會談是一個非常好的起點。

英國資產管理公司Goshawk Asset Management基金經理西蒙·埃德爾斯滕（Simon Edelsten）也指出，作為世界最大的兩個經濟體，中國和美國都在努力解決長期以來存在的貿易問題，這并不奇怪，但外界不應指望問題能夠輕松得到解決。

“中美雙方都不想脫鉤”

當地時間5月12日，美國財政部長貝森特和貿易代表格里爾在日內瓦舉行媒體吹風會。據彭博社報道，貝森特宣布，中國和美國同意在90天內大幅降低關稅，將稅率下調115%。

貝森特在吹風會上表示，中美兩國在會談中一致認為，雙方都不想“脫鉤”，“我們進行了非常熱烈的討論，雙方都表現出極大的尊重。我們得出的結論是，我們有共同的利益，我們都對貿易平衡感興趣，美國將繼續朝著這個方向前進。”

當被問及90天暫停期結束后能否避免關稅回升，貝森特回答說：“就像我們所有其他貿易伙伴一樣，只要有真誠的努力、參與和建設性的對話，我們就會繼續推進。”

根據中美兩國發表的聯合聲明，雙方承諾在5月14日前采取行動。

5月12日，美財長貝森特和貿易代表格里爾舉行媒體吹風會 視頻截圖

中國商務部新聞發言人12日就中美日內瓦經貿會談聯合聲明發表談話時表示，本次會談達成了聯合聲明，是雙方通過平等對話協商解決分歧邁出的重要一步，為進一步彌合分歧和深化合作打下了基礎、創造了條件。

雙方在聯合聲明中達成多項積極共識。雙方認識到雙邊經貿關系對兩國和全球經濟的重要性，認識到可持續的、長期的、互利的雙邊經貿關系的重要性，本著相互開放、持續溝通、合作和相互尊重的精神，繼續推進相關工作。雙方同意共同采取以下措施：

美方承諾取消根據2025年4月8日第14259號行政令和2025年4月9日第14266號行政令對中國商品加征的共計91%的關稅，修改2025年4月2日第14257號行政令對中國商品加征的34%的對等關稅，其中24%的關稅暫停加征90天，保留剩余10%的關稅。相應地，中方取消對美國商品加征的共計91%的反制關稅；針對美對等關稅的34%反制關稅，相應暫停其中24%的關稅90天，剩余10%的關稅予以保留。中方還相應暫停或取消對美國的非關稅反制措施。

發言人說，雙方一致同意建立中美經貿磋商機制，就經貿領域各自關切保持密切溝通，開展進一步磋商。中方代表是國務院副總理何立峰，美方代表是財政部長貝森特和貿易代表格里爾。雙方將定期或不定期輪流在中國、美國開展磋商，或在商定的第三國開展磋商。根據需要，雙方可就相關經貿議題開展工作層面磋商。

來源|觀察者網

延伸閱讀

5月10日至11日，中美經貿高層會談在瑞士日內瓦舉行，雙方同意在90天內降低關稅，將稅率下調115%。

當地時間5月12日，美國彭博社針對會談結果分析認為，中美此次達成的協議最終滿足了中方的“幾乎所有核心訴求”，不僅大幅降低關稅，還提及建立機制以繼續就經貿關系進行協商。報道指出，正是中方在面對美國總統特朗普的關稅威脅時，其堅持的強硬立場最終奏效，迫使美方讓步并滿足了中方的主要貿易訴求。

分析人士認為，這場拉鋸戰不但得出了“經濟實力至關重要”的教訓，也證明了中方專注制造業與自主發展的戰略是正確的。中方學者則表示，無論是特朗普上個任期還是當前任期，中方都不會在關鍵領域作出妥協，但在“紅線”之外，中美仍有諸多分歧可通過談判彌合。不過，特朗普的“反復無常”仍須警惕。

來自美方的中國問題專家認為，若非中國此前采取如此強力的反制措施——關稅以及出口管制等組合拳，特朗普政府絕不會撤回加征的高額關稅。因此，在他看來，中方顯然是此輪關稅爭端的最大贏家。

彭博社注意到，自特朗普濫施關稅以來，這位美國總統不斷炒作“中美通話”等話題，但中方不僅態度強硬，且直接戳穿美方的“關稅大棒”已經淪為笑話。

與此同時，面對美國的“霸凌”，中方一方面發起對美反制措施，一方面采取各種方法鞏固本國經濟，同時在世界各地為中國產品開拓新的市場。而反觀美國，特朗普及其政府卻面臨來自商業游說團體、市場參與者以及共和黨人越來越大的壓力。

“這可以說是中國所能期待的最好結果——美國讓步了，”研究機構Trivium China的聯合創始人特雷·麥卡弗（Trey McArver）表示：“展望未來，這將使中方確信，他們在任何談判中都擁有對美國的籌碼。”

“教訓是，經濟實力至關重要。”蘭德公司中國研究中心副主任杰拉德·迪皮波（Gerard DiPippo）則認為，對中方而言，這不僅是一種戰略上的證明，更使得中國專注制造業與自主發展的路線至少在經濟安全層面更難被反駁。

彭博社稱，自上周宣布舉行這場中美經貿高層會談以來，選擇日內瓦作為會談地，就已表明美國正在做出一些讓步。

德意志銀行策略分析師喬治·薩拉維洛斯（George Saravelos）認為，這場精心策劃的“休戰”，以及特朗普沒有在社交媒體上搶先發布消息的事實，都值得注意。他補充道：“所有這些都清楚地表明，談判正進入一個更加和解、更加尊重的階段”。

報道稱，在受到使用稀土元素制造工業磁鐵的企業輪番施壓后，讓中方解除對稀土的出口管制是白宮的當務之急。在中美日內瓦經貿會談聯合聲明中，中方提到了暫停或取消自4月2日起針對美國的非關稅反制措施，但沒有詳細說明具體情況。此外，中方也沒有承諾擴大對美投資。

“本輪談判的重點在于，如何將關稅水平調整至既非貿易禁運、又能助力美國實現縮減貿易逆差目標的平衡點。”而作為美方談判代表之一，美國貿易代表格里爾是這樣表示的。

目前，中國有90天時間與美國達成意向更廣泛的協議，以實現貿易再平衡，同時維護自身利益。中國社會科學院經濟研究所副所長宋泓表示，與特朗普首個執政任期一樣，中國不會在政經關鍵領域妥協，包括國有企業的運營方式等議題。“在‘紅線’之外，仍存在諸多可通過談判彌合的分歧。”宋泓同時也列舉了關稅、知識產權和補貼等協商空間較大的領域。

中國社會科學院世界經濟與政治研究所國際貿易室主任東艷則表示，中美同意互降關稅是一個“積極的進展”，但同時警告稱，特朗普仍有可能再次提高關稅。“我們從特朗普1.0時代（第一任期）吸取了教訓，關稅談判是反復反復的，并非一蹴而就的。”

摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強（Robin Xing）表示，關稅暫停期可能導致更多企業提前安排發貨和生產，但他同時警告：“鑒于復雜的（中美）雙邊關系，要達成持久解決方案仍面臨挑戰。”

華盛頓戰略與國際研究中心中國問題專家甘思德（Scott Kennedy）則指出，若非中國采取如此強力的反制措施——不僅有關稅，還有出口管制等組合拳，特朗普政府絕不會撤回加征的高額關稅。因此，在他看來，中方顯然是此輪關稅爭端的最大贏家。

路透社當地時間5月12日報道稱，在日內瓦舉行的會談，是中美兩國官員在美國總統特朗普發動關稅戰后的首次面對面會晤，談判取得的成果要高于市場預期。消息公布后，投資者對避免全面貿易戰的信心得到提升，歐洲和亞洲的股市紛紛上漲，美國股指也在開盤后飆升。

美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）指出，在關稅下調后，預計中美之間的貿易將迅速恢復，扭轉自4月初特朗普宣布高額關稅以來的頹勢。分析人士認為，不應指望中美之間的貿易問題能夠輕松得到解決，但中美雙方達成的共識緩和了貿易緊張局勢，為后續的接觸創造了一個良好的起點。

5月12日，中美經貿談判進展提振人氣，紐約股市三大股指大幅上漲

5月12日，中國商務部新聞發言人就中美日內瓦經貿會談聯合聲明發表談話時表示，本次會談達成了聯合聲明，是雙方通過平等對話協商解決分歧邁出的重要一步，為進一步彌合分歧和深化合作打下了基礎、創造了條件。

雙方在聯合聲明中達成多項積極共識。雙方認識到雙邊經貿關系對兩國和全球經濟的重要性，認識到可持續的、長期的、互利的雙邊經貿關系的重要性，本著相互開放、持續溝通、合作和相互尊重的精神，繼續推進相關工作。雙方同意共同采取以下措施：

美方承諾取消根據2025年4月8日第14259號行政令和2025年4月9日第14266號行政令對中國商品加征的共計91%的關稅，修改2025年4月2日第14257號行政令對中國商品加征的34%的對等關稅，其中24%的關稅暫停加征90天，保留剩余10%的關稅。相應地，中方取消對美國商品加征的共計91%的反制關稅；針對美對等關稅的34%反制關稅，相應暫停其中24%的關稅90天，剩余10%的關稅予以保留。中方還相應暫停或取消對美國的非關稅反制措施。

發言人說，雙方一致同意建立中美經貿磋商機制，就經貿領域各自關切保持密切溝通，開展進一步磋商。中方代表是國務院副總理何立峰，美方代表是財政部長貝森特和貿易代表格里爾。雙方將定期或不定期輪流在中國、美國開展磋商，或在商定的第三國開展磋商。根據需要，雙方可就相關經貿議題開展工作層面磋商。