美國白宮一名官員周四向CNBC證實，美國對中國進口商品的實際關稅稅率已達到145%。特朗普最新簽署的行政命令，將針對北京的關稅稅率從84%提高到125%，再加上特朗普早前對中國征收的20%芬太尼相關關稅，稅率總計實際達到145%。4月11日外交部例行記者會上，發言人林劍回應美方稱對華145%關稅時表示，如果美方真的想通過對話談判解決問題，就應該停止極限施壓，胡作非為。中國從來不吃這一套，任何對話都必須建立在平等的基礎上。

中國此前已分階段反制，自4月10日起對美進口商品加征關稅至84%（原為34%），涉及農產品、化工品等。4月11日，國務院關稅稅則委員會發布公告反制，對原產于美國的進口商品加征125%關稅。商務部對中方反制及在世貿組織追加起訴答問。外交部同日對美方的措施做出回應。

美國對華關稅的焦點包括“供應鏈安全”和“公平競爭”，而中國則通過提高關稅保護本土農業與工業鏈，并強化糧食安全戰略。

農資市場：化肥與農藥價格波動機制

化肥行業成本與供給壓力

進口成本上升：中國對美加征84%關稅后，美國進口化肥（如鉀肥、復合肥原料）價格可能大幅上漲。但中國對美化肥進口依賴度較低（僅占對美出口5%），主要依賴俄羅斯、加拿大等國的鉀肥供應，因此直接影響有限。

間接成本傳導：能源、海運成本因全球供應鏈擾動上升，疊加國內環保政策趨嚴，可能推高化肥生產成本。例如，2025年氯化鉀價格已較年初上漲19%，磷酸一銨上漲8.7%。

美國近期對化肥加征關稅，但中國化肥工業受直接影響暫時有限，部分原因在于美國在全球供應鏈中的角色復雜，關稅反噬效應抑制了其單邊行動力度。然而，中國對美加征全面關稅，可能通過間接路徑（如能源、運輸成本上升）推高化肥生產成本，進一步削弱出口競爭力。

進口配額收緊與成本壓力，2025年化肥進口關稅配額政策進一步縮減，尤其是高氮、高磷、高鉀肥料的配額管理趨嚴，導致進口化肥價格可能上漲。2024年中國化肥進口量已達3500萬噸，占全球市場重要份額，但2025年配額降低將迫使企業轉向本土采購或調整供應鏈策略。例如，依賴進口的高端復合肥原料（如鉀肥）成本上升可能擠壓中小企業利潤空間。

農藥行業供需格局變化

原藥價格觸底反彈：國內農藥原藥價格指數已跌至低位（較2024年初下降8.7%），庫存周期臨近拐點，關稅導致的成本壓力可能加速價格回升。

國產替代加速：政策推動下，生物農藥、綠色制劑等高端產品國產化率提升，頭部企業（如揚農化工）或受益于技術壁壘突破。

國泰海通證券研報表示，一方面此次美國關稅對于農藥主要原藥品種有所豁免，一方面部分國內農藥龍頭企業已實現在美國建廠布局，國泰海通證券認為美國加征關稅對農藥行業影響有限，而以此催生的全球農產品貿易格局變化有望提振全球農藥市場需求。

行業整合與頭部企業優勢

中小化肥企業因成本壓力加速退出市場，頭部企業（如云天化、中化集團）通過技術升級（如緩釋肥研發）和全球化布局搶占份額。

農產品市場：成本傳導與政策對沖

糧食價格上行壓力

進口農產品成本激增：中國自美進口大豆、玉米等關稅累加至44%-49%，預計2025年進口量下降，推高國內飼料與養殖成本。例如，大豆進口成本每噸或增加300-500元，傳導至肉雞、生豬養殖環節。

種植端成本傳導：若化肥成本上漲10%，小麥種植成本或增加3%-5%，進一步擠壓農民利潤，刺激糧價上漲。

政策驅動的糧食安全戰略

《糧食安全保障法》與《加快建設農業強國規劃》強調種業自主可控，推動轉基因作物配套肥料和生物育種技術商業化，長期或降低單位面積農資需求。

國家通過擴大自俄羅斯、巴西等國的農產品進口，多元化供應鏈以緩解短期壓力。

市場趨勢與投資邏輯

農資板塊投資機會

化肥與農藥龍頭：關注具備技術儲備和規模優勢的企業（如華魯恒升、新和成），其抗風險能力更強。

期貨工具應用：尿素、鉀肥期貨交易量增長，幫助企業鎖定價格風險。

農產品市場結構性分化

種植業受益：糧食漲價預期下，種植企業及農業ETF或迎來估值修復。

養殖業承壓：飼料成本上升或加速中小養殖戶退出，規模化養殖企業通過成本控制能力鞏固優勢。

國際貿易格局重塑

中國通過“一帶一路”布局海外化肥生產基地，減少對傳統供應鏈依賴。

總結與建議

中美關稅戰對農資與農產品市場的影響或將呈現“短期承壓、長期優化”特征：

短期：化肥、農藥價格因成本推動上漲，農產品價格傳導壓力顯著，需關注庫存周期與政策調控節奏。

長期：行業整合加速，技術升級與全球化布局成核心競爭要素，糧食安全主線下的種業、綠色農資賽道潛力突出。

應對策略：

批發商可適度囤貨以規避價格波動，同時加強與頭部企業的供應鏈合作。關注期貨市場對沖工具，降低現貨價格風險。跟蹤政策導向，優先布局生物肥料、種業科技等政策紅利領域。

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來源：綜合整理自微語農技 鉀世界 農資頭條 長江日報

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編輯：連雅賽

責編：張亞靜

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