財聯(lián)社6月10日訊（記者 高艷云）6月10日，申萬宏源證券在北京舉辦主題為"滄海橫流方顯英雄本色"的2025資本市場夏季策略會。申萬宏源證券執(zhí)委會成員、申萬宏源研究董事長周海晨在主論壇致開幕辭，申萬宏源研究總經(jīng)理王勝主持主論壇，公司各事業(yè)部、相關(guān)業(yè)務(wù)條線負責人參會交流。

申萬宏源證券執(zhí)委會成員、申萬宏源研究董事長周海晨

在全球經(jīng)濟金融秩序加速重構(gòu)的時代浪潮下，如何更好地順應(yīng)新趨勢與新變化？周海晨分享了三點深刻體會，首先，當前正處在全球政治經(jīng)濟格局重塑的關(guān)鍵時點；其次，當前正處在“十四五”規(guī)劃收官和“十五五”規(guī)劃制定的重要銜接點；第三，當前正處在新一輪全球科技革命的新起點。

活動現(xiàn)場，匯聚多位重磅嘉賓，近500家上市公司高管與1000余名投資者齊聚一堂，圍繞投資、政策、產(chǎn)業(yè)三大維度共探未來發(fā)展新機遇。通過700余場線下深度交流，共同探討國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟趨勢，深入探討未來發(fā)展趨勢和投資方向。

全球政經(jīng)格局重塑的關(guān)鍵時點：挑戰(zhàn)與轉(zhuǎn)向并存

周海晨分析指出，當前世界正站在全球政治經(jīng)濟格局重塑的關(guān)鍵時點。美國對等關(guān)稅加速了全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的重構(gòu)，多邊貿(mào)易體系、治理規(guī)則和地緣政治格局的變化引發(fā)全球金融市場劇烈波動。

對等關(guān)稅政策推出以來，美元指數(shù)迅速跌破100點，以黃金、比特幣為代表的避險資產(chǎn)價格持續(xù)創(chuàng)歷史新高，全球需求預(yù)期的轉(zhuǎn)弱帶動原油、銅鋁等大宗商品價格快速走低。

受美國政策穩(wěn)定性下降和美國經(jīng)濟增長承壓的雙重影響，去美元化成為當前全球投資者關(guān)注的焦點，國際資本快速從美國流向其它市場，其中德國、中國香港市場成為跨境資金凈流入的主要區(qū)域，年初以來恒生科技指數(shù)已累計上漲超20%，是全球表現(xiàn)最強勁的指數(shù)之一。

周海晨一針見血地指出，2020年以來全球資本加速向美國市場聚集的趨勢正呈現(xiàn)出明顯的扭轉(zhuǎn)態(tài)勢。

“十四五”與“十五五”規(guī)劃的銜接點：穩(wěn)增長與深改革的雙重使命

當前亦是“十四五”規(guī)劃收官與“十五五”規(guī)劃制定的重要銜接點。周海晨提到，“十四五”期間我國經(jīng)濟整體維持了中高速增長，2021年至2024年我國GDP實際增速均值達到4.7%，要實現(xiàn)2035年遠期目標，“十五五”期間我國經(jīng)濟增速需保持穩(wěn)定。

為更好實現(xiàn)經(jīng)濟平穩(wěn)增長，去年9月以來我國持續(xù)加大宏觀政策靠前發(fā)力、協(xié)同發(fā)力，今年一季度實現(xiàn)GDP同比增長5.4%，房地產(chǎn)市場價格和銷量開始止跌企穩(wěn)，三大債務(wù)風險也明顯緩解。

如今，全國各地正在抓緊制定“十五五”規(guī)劃，對長期困擾中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的內(nèi)生增長動力問題、收入結(jié)構(gòu)分配問題、產(chǎn)業(yè)鏈競爭力及區(qū)域結(jié)構(gòu)性失衡問題等都將進行系統(tǒng)部署，通過全面深化改革，持續(xù)夯實經(jīng)濟增長動能。

在中短期政策的協(xié)同發(fā)力下，5月以來外資投行紛紛上調(diào)中國經(jīng)濟增速目標，并對中國股市給出“超配”建議。

新一輪全球科技革命的新起點：中國力量的崛起與賦能

當下，世界正站在新一輪全球科技革命的新起點。周海晨表示，近年來以人工智能、量子計算、生物技術(shù)、新能源等為代表的前沿領(lǐng)域不斷取得突破，科技革命正在改寫全球生產(chǎn)生活方式，也對金融投資帶來深遠影響。

與以往不同，我國是這一輪科技革命的重要參與者，以DeepSeek、通義千問為代表的大模型在多項國際基準測試中表現(xiàn)亮眼，中科大“九章”光量子計算機不斷刷新全球算力新紀錄。

近年來我國持續(xù)加大研發(fā)投入，2024年全社會研發(fā)經(jīng)費占GDP比重達到2.68%，我國在人工智能、新能源等領(lǐng)域的專利申請量和授權(quán)量常年位居全球首位，據(jù)世界知識產(chǎn)權(quán)組織報告，2023年全球創(chuàng)新指數(shù)排名中國位列第11位，是前30名中唯一的中等收入經(jīng)濟體。

周海晨指出，中國科技力量的崛起，也推動近年來A股市場涌現(xiàn)出一批科創(chuàng)新力量，成為推動資本市場走穩(wěn)走強的重要基石。

周海晨強調(diào)，申萬宏源作為大型綜合證券公司，一直致力于通過提升專業(yè)能力來更好服務(wù)客戶、服務(wù)股東、服務(wù)國家戰(zhàn)略。面對時代巨變，作為一流投行、一流投資機構(gòu)，希望通過專業(yè)研究、專業(yè)投融資及銷售交易服務(wù)，更好助力各類投資者在滄海橫流中堅定前行方向。