以前跟大家直播解讀上市公司年報的時候，經常會把年報里的每段話，逐字逐句讀出來，希望能從中獲取關鍵信息。

比如貴州茅臺2022年年報里對公司競爭優勢的描述，新聞聯播看了也直呼內行。
30道工序165個環節精益求精、精心雕琢，打造集美的感官、美的感知、美的感受、美的感悟于一體的卓越品質。

同志們，感知、感受和感悟有什么區別，你們分得清嗎？說實話，我到現在也分不清；這么具有美感的語言，再讓我重新接受一遍義務教育，我也寫不出來。

但是：
為什么貴州茅臺的年報，會呈現出這樣的語言風格？
這是領導喜歡的語言風格嗎？領導知道年報里的這些話嗎？
我想，領導大概率是知道的，畢竟領導是企業負責人，要對年報的真實性、準確性和完整性負責。

到了2023年，貴州茅臺的語言風格突然就變了。

不像2022年那樣，那么多描述性的語言，而是用事實和數據來說話，用事實和數據告訴我們，目前貴州茅臺的產品序列梯隊已經全面構建，與之前茅臺年報里提到的發展戰略遙相呼應。
2024年4月3號，貴州茅臺發布了2023年年報；

2024年5月1號，公司發公告稱原負責人丁雄軍辭職。
這叫人不禁懷疑，法定代表人變更與茅臺年報語言風格的變化，到底有無關系；或許，2023年年報是新一屆領導的風格，更加務實，沒有那么多的繁文縟節。

接下來我們繼續做閱讀理解題，以伊利股份為樣本，來學習如何考慮銷售和利潤率的平衡。

這份資料也是來自于去年投資者開放日的管理層發言。

問題：
宏觀消費的恢復還是弱復蘇的節奏，考慮到公司收入依然要保持比較快的增長，公司如何考慮銷售與利潤率的平衡？

回答：

當環境發生變化的時候，我們不能改變環境，但是我們能改變自己。

一、公司的戰略方向

站在國家層面，前些年提出中國經濟要實現高質量發展。在面對外部宏觀不確定性增加的情況下，公司也明確了高質量增長的戰略。
這意味著我們不僅只是追求規模增長，而是從結構、競爭優勢打造等方面綜合布局，從而實現規模與盈利能力的長期提升。既不能為了發展而過度投入資源和費用，也不能一味追求利潤率而錯失乳業發展機遇。

雖然目前消費復蘇的節奏偏弱，但是不能因為短期的困難來調整公司的長期戰略目標。無論是國家也好，公司也好，都需要保持戰略定力。從目前的角度看，我們還是要兼顧成長和盈利。

二、如何平衡收入與利潤

第一，多品類發展，結構升級。

中國消費品市場還有很大的成長空間。

對于公司而言，還是應當通過發展的方式來同時提升收入和利潤水平。
因此，我們堅持通過布局更豐富的品類，滿足不同消費人群的需求，從而提升毛利率。
這一點小北前幾天的文章剛講過了，我們去分析伊利股份的收入構成，會看到它的收入來源越來越多元化，特別是奶粉業務增長很快。

第二，探索高附加值產品。

除此之外，公司還在強化產品與技術創新，繼續探索具有更高附加值的產品，讓我們的產品具有更多的科技屬性，滿足消費者更豐富的需求，通過這種方式來提升盈利水平。
理解這一點，伊利金典有機牛奶就是個很好的案例。
之前調研的時候，看到這么一個數據：

金典限定呼倫貝爾有機奶上市40周，銷售額達到了1.1億元，滲透率達到了0.6%。

因為劉亦菲代言，我還特意去買過這款牛奶。

要平衡企業的收入和利潤，第三點是，提升數字化能力和供應鏈管理能力。
伊利在數字化方面做了比較大的投入，無論是生產上、物流上、還是營銷上，都在運用數字化的手段優化管理能力。越來越多的數字化舉措逐步落地，我們已經逐漸感受到公司的經營效率有了提高。

另外，伊利在做全球化的供應鏈布局，公司的供應鏈管理能力在國內是頂尖水平。未來隨著公司各項經營能力的愈發成熟，這一塊仍然還有很大的空間來幫助公司降本增效，提升企業盈利能力。

今年的中報里，伊利也在一再提及通過數智化降本增效。

在數據體現上：
伊利健康谷的液態奶生產基地，配置了全球產能最大的預處理設備，節約了至少20%的運行成本；

引進了全球自動化和智能化水平最高的灌裝生產線，每小時生產40000包產品，效率提升了近2倍。

通過全產業鏈的數字化轉型，伊利端到端的產品創新周期縮短了20%，間接采購效率提升了40%，采購成本對比市場下降了10%，整體采購成本對比行業市場一直保持5%到7%左右的優勢。

所以說，對于如何平衡收入和利潤的關系，伊利給出的解決方案，實際上是給其他企業打了個樣板：
多品類發展，升級產品結構；

探索高附加值產品；

提升數字化能力和供應鏈管理能力。
其實小北之前分析的海天味業，它也是這樣做的；方法都很相似，大概難點在于能不能落地、以及落地的程度吧。