繼DeepSeek爆火點燃科技熱潮以來，近日，中國AI初創公司Monica.im宣布推出全球首款通用AI Agent產品Manus（早期預覽版）、阿里千問團隊正式發布QwQ-32B推理模型，又為科技板塊的熱度再添柴火。

就產業變革趨勢而言，頂尖的模型訓練或是少數人的戰場，而AI Agent的探索可能成為未來產業革命的聚集地。雖然市場對Manus的評價兩極分化，但它的出現確實為AI Agent的演進方向提供了一個范式和思路。

那么，對我們普通人來說，如何理解這一AI產業變革的趨勢？對投資又有何指引？

何為AI Agent？讓LLM模型從“對話工具”蛻變為“行動者”

AI Agent（AI智能體）是一種能夠感知環境、自主決策并執行動作的智能實體，正逐漸成為通向AGI（人工通用智能）的一條前景廣闊的路徑。

技術層面上，AI Agent在LLM（大語言模型）的基礎上增加了規劃、記憶和工具使用等功能模塊，如果說LLM是“大腦”，AI Agent就是為其賦予感知能力、規劃任務、調用工具的“手腳”。

其進步核心之處在于：其一，具備自主決策的能力，可自行拆解任務，調用工具并輸出回復，而不過度依賴于用戶的分步任務指令；其二，具備一定行動能力，可幫助用戶完成具體任務，如獨立完成訂票、數據分析、跨系統協作等實際需求，而不僅只是提供答案或建議，更大程度上把用戶從“實施者”的角色轉變為“監督者”。

智能體產品如何演進？場景從單一走向通用，路徑從預設走向開放

從現實進展來看，AI Agent的演進還有很長的路要走。

Manus橫空出世，其創新之處或許不在于技術上的突破進展，而更多在于應用端的場景拓展。傳統智能體多聚焦于單一簡單場景，如客服、編程等，而Manus在其預設范圍內，則可處理跨領域復合任務，同時，交付模式從“建議輸出”轉向“成果交付”。從這種意義上來說，Manus是一個在現有技術框架內，更高效、易用的產品。

然而，Manus的核心制約在于，一是它主要依賴于預設的流程來執行任務，只能在特定的軟件工具范圍內運行，盡管在短期內確實能讓系統表現得更好，但會嚴重限制系統的上限性能。二是算力消耗巨大，從成本端制約了商業化落地。

由此可見，真正的AI Agent創新，需要實現在完全開放的操作系統級環境中的運行，同時兼顧成本的優化。不過，Manus確實為AI Agent演進方向提供了一個范式和思路，具象化地顯示出了AI Agent的巨大潛力，未來，通過“智能體架構”激活LLM的無限潛力，或成為AI應用創新的核心方向之一。

科技行情走向何處？AI熱度不減， 行情向上趨勢或未完待續

由于市場對Manus的評價兩極分化，疊加近期TMT板塊交易熱度已來到歷史高位，科技行情有所震蕩。那么，科技行情走完了嗎？

短期來看，交易擁擠導致板塊震蕩或內部分化屬于正?，F象，而中期視角來看，AI熱度不減，科技板塊的行情依然可期。

一方面，國內AI敘事邏輯難以證偽，科技方向對業績包容性更強，要真正證偽需要比較長的時間，本輪行情顯然為時尚短；另一方面，新的主線暫未成型，雖然國內經濟有所修復，二手房交易活躍度較高，但基本面驅動的“復蘇交易”還有不確定性。

同時，行情的可持續性還要落在技術創新和商業化落地進程，Manus的出現有望重新激活市場對AI Agent方向的投資熱情，算力需求也有望持續攀升，疊加政策對人工智能領域的支持，AI浪潮的向上趨勢或是拐點未至。

投資有風險,基金投資需謹慎。

在投資前請投資者認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件?；饍糁悼赡艿陀诔跏济嬷?，有可能出現虧損.基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證一定盈利， 也不保證最低收益.過往業績及其凈值高低并不預示未來業績表現。其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。

以上信息僅供參考，如需購買相關基金產品,請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評,并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。