據澎湃新聞報道，美國財政部公布的數據顯示，2025年2月，美債前三大海外債主日本、中國、英國均增持美國國債。美國財政部2025年2月國際資本流動報告（TIC）顯示，日本2月增持466億美元美國國債，持倉規模為11259億美元，依然是美國第一大債主。中國2月增持235億美元美國國債至7843億美元，連續第二個月增持。作為美國國債海外第二大持有者，從2022年4月起，中國的美債持倉一直低于1萬億美元，且總體呈減持趨勢。

日本和英國作為美國的鐵桿盟友增持美債不足為奇，但中國在中美緊張關系下增持美債，卻讓人費解。要知道，特朗普現在最頭疼的就是美債問題。到今年6月，美國需要償還6.5萬億美債，而今年上半財年美國政府赤字已經突破1.3萬億美元。如果借不到足夠的新債，特朗普的日子會非常難過。按理說，這正是中國坐看對手焦頭爛額的好時機，為何反而要伸出援手？別急著下結論。仔細一看，美國公布的這個數據有個細節：因為它是2月份的老數據！

這一下就能解釋很多問題了。

關于這件事，美國財政部長姆努欽就曾表示過：“中國人用咱們的游戲規則來打擊咱們。”從現在的中美關系來看，那235億美元不過是對美國的一種“煙霧彈”。目前，美國的經濟狀況確實糟糕，而且對我們也是步步緊逼。不過，從我們的角度看，世界依然需要美國這個“老大哥”，可不是希望他勁頭十足，而是希望他能維持在一個勉強撐著的狀態。現在正是因為美國的存在，所以像英法、日韓這些強國才有能力維持一些秩序。這樣一來，中國才能在周邊保持和平的前提下，繼續穩步壯大自己的國力。

中國增持美債的背后，實則暗藏玄機。中國深知，美債的主要債主乃是美國本土的投資機構和個人。外國投資者所持美債僅占美債總規模的24%有余，而中國所持美債更是不足4%。因此，即便中國全部拋售美債，也未必能對美國產生根本性的沖擊。然而，中國手中的美債卻如同埋在美元體系中的一顆定時炸彈。在關鍵時刻，中國只需輕輕一觸，便能對美債產生“四兩撥千斤”的震撼效果。這正是中國手中的“達摩克利斯之劍”，懸于美國政府頭頂，令其不敢輕舉妄動。

美國前財政部長姆努欽（資料圖）

中國深知美債的風險，早在2013年就開始逐步減持美債。要知道，高峰時期，中國持有的美債曾超過1.3萬億美元，占當時美國外債總額的五分之一以上。現在，中國已經減持了超過40%的美債，并且同時布局其他金融戰略資產。從2015年開始，中國大幅增加黃金儲備。截至2025年3月底，經過連續18個月的增持，中國官方黃金儲備已經達到2292噸，價值約1500億美元。德意志銀行的報告也顯示，在特朗普政府發動關稅戰后，中國客戶正在減持美債，同時增持歐洲優質債券等替代資產。

別看中國沒拋美債，反擊手段早就升級換代。 第一招“鈍刀割肉”：對等加征美國農產品、汽車、飛機關稅，直接讓美國農場主和波音公司哭暈在廁所。 第二招“釜底抽薪”：數字人民幣在東南亞跨境結算試點落地，中東石油土豪開始用人民幣買原油，美元霸權墻角被挖得搖搖欲墜。第三招“暗度陳倉”：趁著美國國債暴跌，中國海外投資機構低價抄底美國核心資產，特斯拉工廠、硅谷科技公司股權悄悄進了中資口袋。 這些招數招招見血，表面上看不到硝煙。

特朗普（資料圖）

可以說，當下中國的各種操作，并不是在單純的摧毀美元霸權，而是一系列的組合拳，通過各種反制以及緩沖的方式，做一次系統性的改革，從而讓美國主導的舊框架進行升級。這或許才是我們真正的目的，單純的擊倒美國，對于我們來說，很簡單。這就如同美國的經濟學家說的，中國并不是美國的敵人，而是一個成功的故事。中國的目的也很簡單，不是打倒誰，而是建立一個新秩序，更加公平的體系。