由于企業(yè)在特朗普總統(tǒng)全面征收關稅之前增加了商品進口，美國3月份貿(mào)易逆差擴大至歷史新高，這導致美國第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值三年來首次陷入負值。

美國商務部周二發(fā)布的報告顯示，美國從墨西哥和越南等10個國家進口的商品數(shù)量創(chuàng)歷史新高。然而，從中國的進口量卻創(chuàng)下了五年來的最低水平，而且由于特朗普將中國商品的關稅提高到驚人的145%，進口量可能進一步下降。

FWDBONDS首席經(jīng)濟學家克里斯托弗·魯普基表示：“企業(yè)顯然正忙于應對這一前所未有的變革，但最糟糕的情況無疑尚未到來。”

多項數(shù)據(jù)創(chuàng)紀錄

美國商務部經(jīng)濟分析局稱，3月貿(mào)易逆差躍升14.0%，即173億美元，達到創(chuàng)紀錄的1405億美元。此前經(jīng)濟學家預測，貿(mào)易逆差將升至1370億美元。

3月進口額飆升4.4%，達到創(chuàng)紀錄的4190億美元。商品進口飆升5.4%，達到創(chuàng)紀錄的3468億美元。消費品進口額飆升225億美元，創(chuàng)歷史新高，其中大部分來自愛爾蘭的藥品。特朗普已承諾對藥品征收關稅。

資本貨物進口增加37億美元，創(chuàng)歷史新高，反映出電腦配件進口的強勁增長。汽車、零部件及發(fā)動機進口增加26億美元，主要受乘用車的推動。

但工業(yè)用品進口量下降了107億美元，其中成品金屬（可能是白銀）進口量下降了103億美元，非貨幣黃金進口量下降了18億美元，這導致了前兩個月貿(mào)易逆差的擴大。

3月美國出口增長0.2%，至2785億美元，也創(chuàng)下歷史新高。商品出口增長0.7%至1832億美元，創(chuàng)下2022年7月以來的最高水平，這得益于工業(yè)用品和材料出口的推動。受天然氣和非貨幣黃金價格上漲的影響，工業(yè)用品和材料出口增長了22億美元。

汽車、零部件和發(fā)動機出口增加了12億美元。但資本貨物出口減少了15億美元，原因是民用飛機出貨量下降了18億美元。3月份商品貿(mào)易逆差飆升11.2%，達到創(chuàng)紀錄的1635億美元。

政府上周報告稱，上季度貿(mào)易逆差創(chuàng)紀錄地減少了GDP的4.83個百分點，導致經(jīng)濟以0.3%的年率萎縮，這是自2022年第一季度以來的首次下降。

事實上，3月份服務出口下降9億美元，至952億美元，原因是旅游業(yè)下降了13億美元。

為了應對關稅，來自墨西哥、英國、愛爾蘭、荷蘭、比利時、法國、德國、意大利、印度和越南的進口量創(chuàng)下歷史新高。但來自中國的進口量卻創(chuàng)下了2020年3月以來的最低水平，當時全球正努力應對第一波新冠疫情。

經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后，美國對華商品貿(mào)易逆差從2月份的266億美元收窄至248億美元。對加拿大的貿(mào)易逆差也從2月份的74億美元收窄至49億美元。對墨西哥的貿(mào)易逆差幾乎沒有變化，而對英國的貿(mào)易順差有所收窄。

八大類中國商品即將缺貨

一些專家警告稱，中國對美國的商品出貨量正在大幅下降，這預示著供應鏈可能出現(xiàn)中斷，最早可能在今年夏天就導致商店貨架空空如也。

隨著美國對中國進口產(chǎn)品征收高達145%的關稅，隨著返校季和假期消費的升溫，今年夏末多種產(chǎn)品的供應可能會開始減少。專家警告稱，貿(mào)易活動的急劇下降可能導致類似新冠疫情的產(chǎn)品短缺，包括在美國或其他地方組裝、使用來自中國的材料的商品。

許多美國零售商在特朗普總統(tǒng)全面加征關稅之前爭相囤積庫存，導致近期進口量激增。此后，進口量有所放緩，許多零售商放棄了服裝、嬰兒用品和其他通常會運往美國港口的商品的訂單。

投資銀行TD Cowen的分析師在一份評估關稅對供應鏈影響的研究報告中寫道：“一旦這種提前效應消退，美國公司可能面臨庫存短缺和補貨挑戰(zhàn)，尤其是返校和節(jié)日商品。”

他們補充道：“與中國及其制造業(yè)密切相關的公司和產(chǎn)品最容易出現(xiàn)短缺。”

據(jù)該金融公司稱，隨著企業(yè)囤貨，提前交貨的商品類型包括電腦、汽車、手機和蓄電池。該公司引用了洛杉磯港的數(shù)據(jù)，洛杉磯港和長灘港 接收了亞洲約40%的進口貨物。

供應鏈管理公司Flexport的數(shù)據(jù)顯示，自關稅上調(diào)前進口量激增以來，從中國到美國的集裝箱訂單量下降了60%。TD Cowen發(fā)現(xiàn)，5月份前往洛杉磯港的所謂“空白航次”（即取消的航次）從4月份的6個增加到17個。

美國賣家從中國進口的商品種類繁多，而貿(mào)易戰(zhàn)最可能導致這些商品出現(xiàn)短缺。

TD Cowen分析師指出： “其中，玩具尤其容易受到?jīng)_擊，引發(fā)了人們對關鍵假日季可能出現(xiàn)短缺的擔憂。”

根據(jù)TD Cowen的分析，由于關稅的影響，以下一些來自中國的產(chǎn)品可能很快就會在美國難以買到。

羽絨：美國從中國進口了價值19億美元的羽絨，占美國羽絨進口總量的77%。羽絨通常用于制作被子和外套的保暖材料。

玩具、游戲和運動器材：美國銷售的玩具、游戲和運動器材中，超過300億美元來自中國進口，占美國此類產(chǎn)品進口總額的73%多一點。專家和特朗普總統(tǒng)都警告稱，貿(mào)易戰(zhàn)可能導致圣誕節(jié)期間兒童玩具出現(xiàn)短缺。

紡織品：美國從中國進口了價值86億美元的紡織藝術品，占美國從國外進口紡織品總額的一半以上。

鞋類：美國鞋類高度依賴中國。美國鞋類進口額達98億美元，占美國本土鞋類銷售額的36%。運動服裝巨頭阿迪達斯已警告稱，由于關稅，預計將提高面向美國消費者的售價。

餐具：中國制造的餐具也可能開始變得稀缺。美國每年從中國進口價值31億美元的餐具和金屬工具。

玻璃器皿：美國進口的玻璃器皿和其他玻璃制品中，近30%來自中國。

家具和床上用品：價值185億美元的家具和床上用品來自中國，占美國此類進口總額的28%。

服裝：美國從中國進口了價值173億美元的服裝，其中包括針織或鉤編服裝（近100億美元）和非針織服裝（73億美元）。

TD Cowen發(fā)現(xiàn)，除了消費品成本上升之外，各行各業(yè)的企業(yè)還可能面臨其他與關稅相關的挑戰(zhàn)。

例如，根據(jù)國際貿(mào)易管理局的數(shù)據(jù)，美國每年從中國進口價值1240億美元的電機、820億美元的核反應堆、鍋爐和其他機械、120億美元的鋼鐵產(chǎn)品以及193億美元的塑料。