昨日A股

5月14日，市場午后在金融股帶動下震蕩走高，創業板指領漲，滬指重回3400點上方。截至收盤，滬指漲0.86%，深成指漲0.64%，創業板指漲1.01%。滬深兩市全天成交額1.32萬億，較上個交易日放量252億。

盤面上，市場熱點較為雜亂，個股跌多漲少，全市場超2800只個股下跌。從板塊來看，大金融股午后爆發，港口、物流股集體大漲，化工股持續活躍。下跌方面，光伏概念股集體調整。板塊方面，保險、港口、物流、化工等板塊漲幅居前，光伏、貴金屬、軌交設備等板塊跌幅居前。

隔夜外盤

紐約股市三大股指5月14日漲跌不一。納指連漲第六天，標普三連漲。截至當天收盤，道瓊斯工業平均指數比前一交易日下跌89.37點，收于42051.06點，跌幅為0.21%；標準普爾500種股票指數上漲6.03點，收于5892.58點，漲幅為0.10%；納斯達克綜合指數上漲136.72點，收于19146.81點，漲幅為0.72%。

歐洲三大股指5月14日全線下跌。截至當天收盤，英國富時100種股票平均價格指數14日報收于8585.01點，較前一交易日下跌17.91點，跌幅為0.21%。法國巴黎股市CAC40指數報收于7836.79點，較前一交易日下跌37.04點，跌幅為0.47%；德國法蘭克福股市DAX指數報收于23527.01點，較前一交易日下跌111.55點，跌幅為0.47%。

國際油價5月14日下跌。截至當天收盤，紐約商品交易所6月交貨的輕質原油期貨價格下跌52美分，收于每桶63.15美元，跌幅為0.82%；7月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌54美分，收于每桶66.09美元，跌幅為0.81%。

重磅資訊

①美國調整對華加征關稅

據新華社，14日從商務部獲悉，根據美國白宮5月12日發布的《修改對等關稅稅率以反映與中華人民共和國會談情況的行政令》，美方已于美東時間5月14日凌晨00:01撤銷根據2025年4月8日第14259號行政令和2025年4月9日第14266號行政令對中國商品(包括香港特別行政區和澳門特別行政區商品)加征的共計91%的關稅，修改2025年4月2日第14257號行政令對中國商品(包括香港特別行政區和澳門特別行政區商品)加征的34%的對等關稅措施，其中24%的關稅暫停加征90天，保留剩余10%的關稅。同時，美方還下調或撤銷對中國小額包裹(包括香港特別行政區小額包裹)加征的關稅，將國際郵件從價稅率由120%下調至54%，撤銷原定于2025年6月1日起將從量稅由每件100美元調增為200美元的措施。

鑒于美方根據中美經貿高層會談共識撤銷、暫停或調整有關對華加征關稅，中方相應調整有關關稅和非關稅對美反制措施。

②外交部：中方對美“芬太尼關稅”反制措施仍然有效

據新華社，外交部發言人林劍14日在例行記者會上回答提問時表示，美方以芬太尼為借口對中國無理加征兩輪關稅，中方均第一時間采取包括關稅和非關稅措施在內的反制舉措，堅定維護自身正當權益。這些反制措施仍然有效。

③商務部新聞發言人就暫停17家美國實體不可靠實體清單措施答記者問

據新華社，商務部新聞發言人14日表示，根據《中華人民共和國反外國制裁法》《不可靠實體清單規定》及有關規定，不可靠實體清單工作機制于2025年4月4日和9日，將17家美國實體列入不可靠實體清單，禁止上述企業從事與中國有關的進出口活動，以及在中國境內新增投資。為落實中美經貿高層會談共識，自2025年5月14日起，暫停4月4日公告（不可靠實體清單工作機制〔2025〕7號）相關措施90天，暫停4月9日公告（不可靠實體清單工作機制〔2025〕8號）相關措施。

④免簽國+1，中烏（茲別克斯坦）互免簽證協定6月生效

據外交部領事司5月14日消息，《中華人民共和國政府和烏茲別克斯坦共和國政府關于互免簽證的協定》將于2025年6月1日生效。

根據協定，持有效的中國公務、公務普通及普通護照的人員和烏茲別克斯坦普通護照的人員，在締約另一方入境、出境或者過境，單次停留不超過30日、每180日累計停留不超過90日，免辦簽證。如需在締約另一方境內單次停留逾30日或者在締約另一方境內定居，從事工作、學習、新聞報道等須經締約另一方主管部門事先批準的活動，應當在入境締約另一方前申請相應簽證。

⑤七部門：設立國家創業投資引導基金

科技部、中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會、國家發展改革委、財政部、國務院國資委7部門在5月14日聯合發布的《加快構建科技金融體制 有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》提出，設立國家創業投資引導基金，發揮國家創業投資引導基金支持科技創新的重要作用，將促進科技型企業成長作為重要方向，培育發展戰略性新興產業特別是未來產業，推動重大科技成果向現實生產力轉化，加快實現高水平科技自立自強，培育發展新質生產力。

國新證券表示，通過推動科技金融發展，不僅有利于引導社會資源向科技創新配置，同時也為投資者帶來更多的投資渠道、產品選擇和相應回報。在監管政策的積極引導下，資本支持技術孵化，推動科技與產業的深度耦合，形成“場景-技術-資本-產業”的良性循環。中信證券表示，政策的出臺將進一步完善科技金融體系，提升金融服務科技創新的能力，有助于推動科技成果轉化和產業升級。

⑥4月金融數據出爐：財政發力支撐社融增速抬升

5月14日，中國人民銀行發布4月金融數據。數據顯示，截至2025年4月末，廣義貨幣（M2）余額325.17萬億元，同比增長8%，比上月末高1個百分點。社會融資規模方面，2025年1月至4月，社會融資規模增量累計為16.34萬億元，比上年同期多3.61萬億元。貸款方面，1月至4月人民幣各項貸款余額為265.70萬億元，同比增長7.2%。總體來看，金融總量增長既“穩”又“實”，體現了適度寬松的貨幣政策取向。

今年財政支持力度大、發債節奏快，支持擴內需、寬信用，對社融形成有力支撐。今年財政預算赤字率提高至4%，計劃新增國債、特別國債、地方專項債等政府債券近12萬億元，規模創歷史新高。發行節奏上，年初以來國債、地方專項債發行進度也明顯快于往年，用于化債的2萬億元特殊再融資專項債也發行了約70%。

據北京日報，近期財政部還啟動了支持“兩重”“兩新”的1.3萬億元特別國債，預計后續特別國債的發行進度仍會保持較快速度，促進拉動需求，提振社會信心，對社融形成有力支撐。專家表示，今年以來宏觀政策效果較好，財政政策力度加大、節奏前移是重要因素，與貨幣政策形成更強合力，推動經濟實現良好開局。

⑦低空經濟產業鏈傳導加速 碳纖維產業迎量價齊升窗口

近日，吉林化纖集團有限責任公司已正式向客戶下發調價函。調價函顯示，受低空經濟拉動，無人機需求，出口暴增，濕法碳纖維良好的易加工性影響，吉林化纖旗下的濕法3k碳纖維供不應求，即日起各牌號產品每噸分別上漲10000元，落款時間為5月13日。

光大證券表示，碳纖維制備工藝和設備對碳纖維的生產至關重要。然而，由于碳纖維的制備工藝流程復雜，工藝參數較多，積累這些參數需要很長的周期，同時海外企業對該類設備一直實施封鎖禁售。在低空經濟快速發展的當下，國內碳纖維需求也將得到提振，對于核心關鍵設備的需求也將同步增長。基于需求本身以及供應鏈安全的考慮，國產碳纖維設備企業將在此背景下受益。相關研究機構表示，碳纖維復合材料由于其質輕且強度高、耐腐蝕性、耐高溫性、抗電磁干擾等優異性能，已成為低空經濟飛行器的核心輕量化材料。2024年我國碳纖維需求為6.03萬噸，有望成為碳纖維下一個關鍵增長極。

⑧稀土資產整合大幕或拉開 中國稀土集團加速同業重組

中國稀土5月14日晚發布最新投資者關系活動記錄表中，公司表示將充分發揮自身在稀土產業運營與上市平臺優勢，適時推進內外部稀土資產整合重組，為推動稀土行業持續健康發展做出積極努力。現階段，公司正積極配合中國稀土集團開展解決同業競爭問題的相關工作，擇機開展并購重組。

據了解，中國在稀土市場擁有絕對的主導力。相關數據顯示，全球約60%的稀土都在中國開采，近90%的稀土都在中國精煉加工，然后運往全世界。在美國地質調查局列出的50種關鍵礦物中，美國超過一半的關鍵礦物都來自于中國，其中就包括17種稀土元素。這些稀土元素中許多都具有耐熱的化學特性，常被用于制造高質量的磁鐵、玻璃、燈具和電池等產品。

機構點睛

中信證券：5月2日美國正式取消跨境小包關稅豁免，5月12日中美發布聯合聲明，90天內美國將自4月2日以來對中國加征的125%關稅稅率回調至10%（2025年以來總加征稅率由145%回調至30%）。關稅政策的快速變化推動行業生態演化，小包免稅政策的停止或將加速行業生態向半托管/3P模式集中，“對等關稅”的暫停則使此前依賴一般進口模式的跨境賣家短期運營壓力大大減輕。但中長期看，中美博弈背景下關稅政策風險仍存，跨境賣家主要通過提價傳導、產能轉移、多元布局三種策略進行應對。考慮到本次對等關稅的取消力度超預期，對跨境平臺及賣家均帶來較大利好。

中金公司：4月CPI環比強于季節性主要受黃金、出行和進口牛肉價格帶動，但同比連續第三個月為負，同時豬周期持續下行、以舊換新品類價格轉跌，衣著與酒類等商品、教育與家政等服務價格弱于季節性，表明需求依然不足。受關稅、建筑投資不振影響，PPI同比跌幅均進一步走闊，環比-0.4%，PMI購進與出廠價格走低預示PPI環比降幅或將走擴。雖然中美關稅談判較大程度上減輕了出口下行風險，但需求不足問題仍然比較突出，財政擴張支持內需仍然是提振物價的關鍵。

焦點公告

萬科A：深鐵集團擬向公司提供不超過15.52億元借款

貴州茅臺：因登記參會人數超過原定會場容量，擬調整股東大會召開地點

ST聯合：籌劃購買江西潤田實業部分或全部股權，股票停牌

盛和資源：全資子公司擬收購匹克公司100%股權，推動Ngualla稀土礦項目開發

宏景科技：簽署5.63億元算力業務合同

川投能源：擬按持股比例向雅礱江公司增資16.32億元

ST蘇吳：因涉嫌信息披露違法違規，公司董事長錢群山被立案

資金流向

行業資金流向：

個股資金流

交易提示

（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）