世界股市,成熟市場普遍采用T+0的交易規則,各類投資者普遍擁有做空的權利。A股市場與世界股市接軌,不斷引入成熟市場各種金融衍生品,為什么偏偏忽視成熟市場最基本的T+0交易規則以及做空權利的普及性?
近十幾年,引入成熟市場的股指期貨、期權、融資融券、量化交易等等。各種帶有T+0性質的交易工具,不斷地出現在A股,致使同一個市場,存在著T+0和T+1共存的現象。
由于各種金融衍生品只能機構大資金使用,而中小股民由于資金量的限制,不能使用。出現了這樣一種狀況:機構大資金擁有了每秒299筆的量化交易以及做空或者做多的雙向選擇,幾種金融衍生品組合使用,實現了變相的T+0交易。而中小股民只能進行T+1的交易,只能通過做多獲利。
這種交易規則上的不對等,使得機構大資金在交易中明顯占優勢,并且利用規則上的不對等獲得了巨大的套利空間。
引入成熟市場各種金融衍生品,本無可厚非。但是,成熟市場T+0的交易規則,平衡了量化交易的優勢。成熟市場投資者普遍擁有做空的權利,使得各種做空工具,僅是工具而已。
公平公正的交易規則,兼顧各類投資者的利益。哪有機構大資金擁有做空的特權,而中小股民只能做多的;哪有機構大資金可以進行每秒299筆的量化交易,結合融券等還能變相T+0交易,而中小股民只能進行丅+1的交易,今天買進明天才能賣出。
什么是公平公正?機構大資金可以做空賺錢,中小股民也應該可以;機構大資金可以量化交易,中小股民可以T+0,以更靈活的優勢抗衡之。
中小股民不是弱者,他們之所以成為所謂的弱者,也是被保護的結果。印度股市可以散戶T+0機構T+3,讓散戶在交易中占優勢。為什么我們的交易規則,不可以散戶T+0機構T+1?讓中小股民在交易中占優勢,讓他們能夠容易賺到錢,沒有什么不可以的。
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