新能源觀（ID：xinnengyuanqianzhan）原創

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近日，一場小鵬G7的全球首秀發布會，再次將小鵬汽車推向輿論中心。

在新能源汽車行業內卷白熱化的當下，以“高配低價”策略搶占市場的小鵬汽車，2025年儼然成為車市“流量擔當”。

圖/小鵬G7

來源/互聯網 新能源觀截圖

從智能駕駛技術的顛覆性突破到爆款車型的持續爆發，小鵬在銷量賽道上演“加速度”——單季交付量突破9.4萬臺、海外出口量穩居新勢力榜首，強勁的增長曲線讓行業側目。

但銷量狂飆的背后，是小鵬汽車尚未破解的盈利困局：累計超420億元的虧損重壓下，技術投入與成本控制的失衡如同懸頂之劍。

當“AI+汽車”被視為破局密鑰，小鵬汽車試圖以全棧智能技術重構商業邏輯，卻不得不面對一個核心命題：在技術投入與市場回報的天平上，小鵬汽車又將如何找到屬于自己的盈利支點？

1.小鵬新車又雙叒刷屏？

當小鵬G7在全球首秀的聚光燈下揭開面紗時，社交平臺的相關話題瞬間登上熱搜榜，熱度指數持續飆升。

其中，#小鵬G7首發VLA+VLM模型##小鵬G7全球首款L3級算力的AI汽車#等與AI和智能輔助駕駛相關的話題，成為了網友和消費者討論的重點。

作為2025年小鵬汽車首款全新車型，定位AI智能家庭SUV的小鵬G7，首搭圖靈AI芯片和全本地端VLA+VLM模型。與此同時，還配有702km的超長續航、全域800V高壓SiC碳化硅平臺，以及5C超充AI電池等硬核科技，但預售價為23.58萬元。

一位在線上看了小鵬G7首秀發布會的網友表示，不管是搭載的“三顆圖靈芯片”，還是其“L3級算力平臺”，都給了G7成為小鵬下一個爆款車型的信心和底氣。“從直播彈幕中滿屏的驚嘆，到社交平臺自發安利的熱情，都印證著大家對小鵬G7的期待。”

圖/小鵬G7搭載3顆圖靈芯片

來源/互聯網 新能源觀截圖

另一位發布會現場的智駕行業從業者直言，小鵬G7的智能駕駛技術具有行業標桿意義。其 VLA+VLM 模型實現多模態交互升級，3級算力平臺提升芯片利用率，三顆圖靈芯片算力矩陣處理超200TOPS運算，推動L3級駕駛商業化。

事實上，這并非小鵬汽車在2025年第一次站在聚光燈下，并成為關注的焦點。開年首月，行業還沉浸在新年氛圍時，小鵬便以30350臺的月銷成績，同比增長268%，如黑馬般反超理想，強勢奪回新勢力月銷冠軍寶座。

圖/2025年1月小鵬汽車交付量

來源/互聯網 新能源觀截圖

隨后，小鵬如同開掛一樣，火力全開。2025年第一季度，小鵬實現了總交付量超94008臺的成績，較2024年同期大幅增長330.8%，不僅創下單季度交付歷史新高，也超過了一季度91000臺至93000臺交付的指引上限。

圖/2025年Q1小鵬汽車交付量

來源/互聯網 新能源觀截圖

進入4月和5月，小鵬的交付能力有增無減，分別達到了35045臺和33525臺，連續7個月實現交付量超3萬臺，一路高歌猛進，交付曲線持續上揚。截至5月底，小鵬在2025年累計共交付新車超過了16.26萬臺，同比增長293%。

不僅在國內市場表現優異，小鵬汽車今年在海外市場的表現也頗為亮眼。2025年一季度，7615臺的出口量成為中國新勢力品牌出海榜首，同比激增370%。

這一成績不僅刷新了品牌海外市場單季銷量紀錄，更標志著其全球化戰略進入規模化突破階段。

2.小鵬“王朝”還差最后一塊拼圖

亮眼的交付數據，離不開爆款車型。以至于自2024年下半年至今，“爆款制造機”成了小鵬的新標簽之一。

2024年8月，小鵬MONA M03正式上市。之后便在10萬級純電小車的市場一騎絕塵，首個交付的銷量就突破了萬臺，并在2024年12月交付超過15000臺。根據小鵬汽車官方微博5月28日發布的消息，小鵬MONA M03上市9個月累計交付已經超過12萬臺。

一位從燃油車置換電車的北京消費者提到，為了買到貼合心意的車，自己在北京朝陽合生匯5層轉了很多次，“直到小鵬MONA M03上市之后，我終于買到了物超所值的產品。”

該消費者直言，不管是空間、顏值還是智能輔助駕駛，在10萬級這個價格區間，小鵬MONA M03無疑成為了自己的首選。

圖/小鵬MONA M03

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小鵬MONA M03成為了小鵬汽車的“功臣”，但小鵬汽車的爆款車型遠不止小鵬MONA M03。

2024年10月，小鵬P7+上市，并憑借“全場景智能駕駛”等賣點成功俘獲消費者。官方數據顯示，上市6個月，小鵬P7+累計交付超55000臺，持續霸榜中大型純電轎車銷量前三。瞄準高端市場的小鵬X9，在5也實現了3227臺的交付，創下2025年高端純電MPV品類銷量新高，并連續六周蟬聯純電MPV銷量冠軍。

圖/小鵬P7+

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一位汽車行業測評人指出，“X9在智能座艙、智能輔助駕駛以及空間方面，都精準擊中了家庭用戶的需求，這也是其備受好評的根本。”

爆款頻出不僅讓小鵬在2025年開年連續兩個月重回新勢力銷冠寶座，更讓其收獲了“王鵬汽車王朝雛形”初步形成的評價。有業內人士認為，小鵬通過“高性價比走量車型（MONA M03），搭配主流市場尖刀產品（P7+），再以細分市場破局者（X9）”的矩陣，初步完成全價位段覆蓋。

然而，“產品王朝”助力小鵬銷量狂飆，但這也與其的盈利困境形成了刺眼的反差。

圖/小鵬X9

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2025年第一季度財報顯示，盡管小鵬的單季虧損連續收窄，并較上個季度的13.3億元大幅降至6.6億元，創下近5個季度以來的最低虧損水平，但仍舊沒能走進盈利。

圖/2024-2025年Q1小鵬汽車虧損情況

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自成立以來，小鵬汽車一直處于經營虧損的狀態，至今累計虧損已超420億元。

研發費用、銷售費用等成本的增加，是小鵬汽車依然虧損的主要因素。正如上述業內人士所說，“爆款能撐起銷量規模，卻撐不起盈利邏輯——小鵬的‘王朝’拼圖上，還差一塊‘成本控制’與‘技術溢價’的平衡之石。”

3.AI能讓小鵬扭虧為盈嗎？

“我很有信心今年不僅實現銷量翻倍以上的高增長目標，而且公司還將在四季度走向盈利，并且全年實現規模自由現金流。”小鵬汽車董事長何小鵬在一季報電話會上表示。

在這個愈發內卷的新能源汽車市場，“AI+汽車”成為了小鵬實現盈利的利器，沒有之一。也因此，在小鵬G7全球首秀上，AI和L3，成為了何小鵬提到的頻率最高的詞匯。

何小鵬直言，“小鵬汽車正式從軟件開發汽車進入AI開發汽車時代。”并不斷強調，“小鵬G7搭載三顆圖靈AI芯片，是行業首個L3級別算力平臺，也是全球首個L3級算力的AI汽車，行業首發本地端VLA+VLM大模型”。

圖/小鵬汽車VLA-OL模型

來源/互聯網 新能源觀截圖

專業術語背后，歸其根本則是想要通過AI來吸引消費者，從而賣出更多的車。而為了可以讓消費者更直觀地理解，AI開發汽車能夠帶來的質的變化，何小鵬還提到，“如果未來通過自動駕駛法律法規完善后，智能駕駛可以帶喝完酒的乘客回家。”

只不過，即便真的搶了代駕生意，小鵬就能實現盈利嗎？或許未必！

畢竟，不管是芯片算力還是大模型迭代，都需要大量真金白銀的投入。小鵬此前就宣布，今年會在AI上投入至少45億元。即便何小鵬對45億左右的研發費用和四季度盈利的目標都非常自信，但真正的結果，還需要時間來檢驗。

此外，隨著智能輔助駕駛相關的事故頻發，消費者對“智駕”“AI汽車”接受程度又如何？一份來自20位潛在車主的調查報告顯示，其中僅20%的人愿為L3級功能支付2萬元溢價，超70%消費者優先關注續航與價格。

而在更多消費者的購車優先級中，續航、舒適甚至豪華感，都排在智能化配置的前面。所以，褪去了“AI”的外衣，小鵬G7還值23.58萬元嗎？20萬元以里的可選車型顯然是不少的。

圖/小鵬G7預售價

來源/互聯網 新能源觀截圖

當然，即便隨著技術的成熟，消費者愿意支付費用為智能輔助駕駛買單，但當AI或者VLA成為行業趨勢，行業競爭進一步稀釋技術優勢，小鵬靠AI汽車實現盈利的把握又有幾成？

當下，對小鵬而言，更關鍵的或在于，在AI技術商業化的過程中，更好的平衡技術投入與成本控制，并在行業同質化競爭中確立技術獨特性。這場算力競賽的核心，并非搶占代駕市場，而是能否將技術優勢轉化為可持續的盈利模式。