“持續回升、起步平穩、穩中有進、開局良好。”前不久，國家統計局副局長在國新辦舉行的新聞發布會上用這四個關鍵詞評價一季度的經濟運行情況。

宏觀經濟持續回暖向好，為廚電行業乘勢而上帶來強勁動力。

從奧維云網發布的廚電行業相關數據，以及廚電上市企業一季度財報數據來看，2024年一季度廚電行業整體表現積極向好。

然而，雖然身處同樣的環境，卻同此涼熱各不同。廚電各品類表現冷暖不一，廚電上市企業也是“幾家歡喜幾家愁”。

一、量額齊增，2024Q1廚電持續回暖

今年一季度，國民經濟總體上延續了去年以來回升向好態勢。從生產來看，一產總體穩定，同比增長3.3%；二產增長6%。國內生產總值同比增長5.3%，高于去年全年的經濟增速，實現首季“開門紅”。

從內需角度來講，去年一年消費品制造業增加值都是在0左右，持續低位運行，今年一季度消費品增加值是增長4.2%，回升4個百分點以上。在內銷市場中，家電作為耐用品整體需求釋放相對穩健，一季度增速優于社零整體；在出口貿易中，家電重點品類出口規模在高基數背景下依然實現大幅增長。

慢增長周期下，國內家電市場超預期增長。據奧維云網（AVC）推總數據，2024年第一季度中國家電市場零售額1799億元，同比增長6.8%。

作為家電重要分支，今年一季度廚電也迎來韌性向上。據奧維云網（AVC）推總數據，2024年一季度中國廚衛大電（煙、灶、消、洗、嵌、集、電、燃、凈）市場零售量1974萬臺、零售額314億元，同比分別增長4.4%、3.2%。

不可否認，一季度整體回暖背后，仍潛伏諸多隱性壓力。奧維云網指出：一季度廚衛大電面臨的幾大問題為消費信心不足（消費者信心指數仍處在低位）、房地產延續下滑（商品住宅新開工、竣工均同比下滑）、3年疫情積壓需求23年基本已經釋放。

二、品類冷熱不均：剛需筑基，品需慢滲透，集成回落

從品類來看，一季度剛需品類、品需品類，以及介于品需與剛需之間的集成品類表現冷暖不一、此消彼長。

其中，煙灶熱剛需品類的結構升級放緩，洗嵌凈品需品類的滲透速度放緩，介于品需、剛需之間的集成灶品類延續回彈。

奧維云網（AVC）推總數據，2024年一季度廚衛剛需品類零售量1458萬臺、零售額194億元，同比分別增長4.4%、5.8%；品需品類零售量291萬臺、零售額78億元，同比分別增長7.2%、6.7%；集成灶零售量45萬臺、零售額42億元，同比分別下滑10.5%、11.9%。

具體到細分品類來看，從零售大數對比看，一季度油煙機升級好、灶具增長快。前者的驅動主要源自款式升級調整，圍繞“薄”而“美”的持續換新進階；后者的驅動主要是煙灶換新周期的不同頻，節奏上的差異，后邊我們會具體展開。

同時，數據顯示，與套系化趨勢相悖， 2024年一季度單獨購買煙機、灶具的比重相較于同品牌煙灶套裝的比重明顯攀升。需求拆分看，線上煙機單一購買的比重高達74%、灶具單一購買的比重高達81%。消費越是理性，“誰壞換誰”的消費特征將越加突出。這也在一定程度上解釋了集成灶為什么大幅下滑，尤其是在電商渠道。

相較剛需品類，一季度集成廚電的表現依然不盡人意。集成灶、集成洗碗機、線下集成烹飪中心均出現不同程度的下滑。

奧維云網（AVC）推總數據顯示，2024年一季度我國集成灶市場累計零售額、量分別為42億元、45萬臺，同別分別下滑11.9%、10.5%；集成洗碗機市場線上、線下零售額同比分別下滑31.3%、5.0%；集成烹飪中心灶蒸烤部分線上零售額同比增長96.7%，線下零售額同比下滑28.0%。

被寄予厚望的洗碗機，雖然延續量、額雙增，但仍未達到預期。

據奧維云網（AVC）推總數據，2024年一季度洗碗機市場全渠道累計零售額21億元，同比增長6.5%；累計零售量為35萬臺，同比增長2.1%。雖然取得了不錯的業績增長，但仍未達到大眾預期。

凈水器品類趨勢延續，市場迎來高質量發展。奧維云網（AVC）推總數據顯示，2024年一季度凈水器零售額36億元，同比增長7.7%，零售量150.6萬臺，同比增長10.7%。其中，線上規模增速保持增長態勢，由于去年同期疫情放開后需求急速釋放，同期高基數下線下規模微降。

嵌入式微蒸烤成績喜人，展現強勁增長。2024年一季度嵌入式微蒸烤市場累計零售額為13.6億元，同比增長8.7%；累計零售量為21.1萬臺，同比增長7.2%。

三、一季度，7家廚電上市企業“幾家歡喜幾家愁”

幾家歡喜幾家愁，是2024年一季度廚電上市企業業績的真實寫照。從財報數據來看，廚電行業企業間的表現進一步分化。

具體來看，作為煙機灶具領域的頭部企業之一，老板電器在今年一季度的表現較為穩定，據其公布的一季報顯示，報告期內實現營業收入22.37億元，同比增長了2.75%，歸凈為3.98億元，同比增幅也僅有2.49%。

在行業競爭激烈，以價換量成為常態的背景下，華帝股份交出了一份火紅的一季報。財報顯示，第一季度華帝實現營業收入13.81億元，同比增幅達到了15.6%，歸凈為1.24億元，同比增幅度為34.61%。

與此類似的還有萬和電氣，一季報顯示，2024年前三個月的營收為19.8億元，同比增長23.53%；同期實現歸凈1.66億元，同比增幅較為可觀，達到34.69%。

專業廚電龍頭“強者恒強”的同時，承壓前行的集成灶企業卻仍未停下下滑的腳步。綜合財報數據，2024年一季度，集成灶行業四大上市企業無論是營收，還是歸母凈利潤，皆呈現集體下滑。

火星人一季報顯示，報告期內其實現營業收入3.483億元，比去年同期下降了15.44%，3688萬元的歸母凈利潤同比下降24.52%；浙江美大2.73億元的營收同比下降19.39%，7716萬元的歸母凈利潤同比下滑23.34%。

帥豐電器一季度營收為1.174億元，歸母凈利潤為2223萬元，同比降幅分別是32.96%和44.50%；億田智能一季度的營業收入是1.27億元，歸母凈利潤452.7萬元，同比下滑44.49%和88.88%。

集成灶上市企業的集體下滑，讓我們深刻感知到此細分賽道的含義。但長遠來看，短期擾動，不改廚電集成化長期趨勢。

2024年一季度，在宏觀經濟向好的大基調下，廚電整體持續增長。但，各細分品類、各上市企業冷暖不一。其中，專業廚電企業集體上漲，集成廚電上市企業全面下滑。

接下來，廚電行業能否延續增長？各細分品類如何演進？各大廚電上市企業如何分化？我們拭目以待。