隨著特朗普的當選，中國經濟政策或將迎來重大轉向。

中美博弈的新輪盤，已經開始轉動。

美國后續對華的經濟政策會如何落子，我們將如何應對？而這又會對我們普通人有怎樣的影響呢？

一、美國對華經濟“四路出擊”

柏年之前提到過，有關特朗普的執政思路，有3份文件，非常重要，分別是：

第一份，7月18日在密爾沃基共和黨大會上，通過的“2024年共和黨黨綱”。該黨綱闡明了今年11月，若共和黨贏得白宮和國會選舉，將兌現的20條承諾。

第二份，是特朗普個人的“競選承諾”。現在掛在他的官方網站上，名為“47號議程”（Agenda 47）。

前兩份文件內容相對簡短，以喊口號為主。

第三份文件，是被美媒普遍視為下一屆特朗普政府的“施政藍圖”的“2025計劃”（Project 2025）。

這三份文章當中，“2025計劃”的參與撰寫人中，至少140位在特朗普政府中工作過，包括特朗普時期的6位內閣部長和第一副幕僚長，以及特朗普本人。

在本輪大選過程中，無論是特朗普本人，還是副總統萬斯，所提到的政治主張，基本都能夠在這近1000頁的PDF文件中找到。

透過這三份文件，疊加特朗普最近半年多次公開演講，他在經濟層面對華將會打出4張牌。我們一個一個來講。

特朗普的第一張牌，是“關稅牌”。

關稅牌怎么打？共和黨黨綱指出，首先就是要“取消中國的最惠國待遇”。

“最惠國待遇”是個什么概念？它是指在國際經貿往來中，如果一個國家是“最惠國”，那么它將自動獲得締約國一方給其他國家的最優惠待遇。

現在美國人說，我不再承認你是“最惠國”，這樣就給未來進一步提高對華關稅，掃清了法律障礙。

其次，“議程47”還指出，特朗普上臺后，要推動通過《特朗普互惠貿易法》。

這個法案指出：如果任何一個國家對美國商品的關稅，高于美國對該國的關稅，美國總統就有權把美國的關稅水平，提升到和該國一樣。

關稅具體會提升多少呢？柏年查閱到中美商務部門的資料是，目前美國的平均進口關稅率為2%，中國是7%。

按照這個邏輯，即使是參照上述法律，美國的對華關稅，未來也不過提高至7%左右，并不高于2018年“301”調查時的對華關稅。

不過對于中國，特朗普還有“大招”在后面。

今年2月份，特朗普在接受美媒專訪時表示，如果他上臺，將對中國加收60%的懲罰性關稅。

根據中信證券測算，如果“60%關稅”成真，中國對美出口或將下降16%，拖累我國整體出口增速2.3個百分點，即800億美元。

這可就對國內出口企業形成沖擊了。

緊接著，是特朗普的第二張牌，“產業牌”。

在關稅牌之后，特朗普對于許多中國企業和中國商品，還有定點打壓。

比如《共和黨黨綱》明確表示，要阻止中國汽車進口到美國。

《2025計劃》則表示，禁止在美國使用中國無人機，同時還要減少美國對中國供應鏈的依賴，包括藥品、芯片、稀土礦物、計算機主板、液晶顯示屏和軍事零部件。

此外，很多做“出境電商”的朋友，可能會關注下面這條禁令，那就是《2025計劃》表示，美國要取消800美元以下的小額進口豁免。這會影響到亞馬遜、ebay、阿里巴巴等國際電商平臺。

在限制中國出口、中國商品的同時，特朗普進一步追加了兩張“組合牌”。

第一張，是禁止中國企業對美投資；

第二張，是禁止美國資本投資中國。

這兩張牌，主打一個切斷中美之間的金融投資往來。

進一步看細節。

在《議程47》中，特朗普單開一個章節，表示要阻止中國企業在美國擁有任何重要的基礎設施，包括能源、技術、電信、農田、自然資源、醫療用品和其他戰略性國家資產。

《共和黨黨綱》則表示，阻止中國購買美國房地產和工業。

誒，你沒聽錯。中國人未來買美國的房子，也不可以。像佛州之前就出臺了針對中國人的“買房禁令”。

“2025計劃”還進一步表示，要阻止中國企業對任何美國高科技產業進行投資。同時還特別點名了Tiktok和微信，表示要禁止他們在美國使用。

此外，“計劃”還表示，要關停所有在美的孔子學院，大幅減少向中國留學生和研究者的簽證發放。

而在“2025計劃”當中，涉及美國資本來華投資的禁令，主要有4個，

1、要禁止美國養老金投資任何中國企業股票；

2、禁止投資中國國債；

3、對于不符合美國監管規定、在美國上市的中概股，讓其退市；

4、也是更重磅的，還要禁止任何美國資金投資中國A股，包括通過港交所的“陸股通”投資A股。

對這三份文件感興趣的朋友，也可以私信找我領取。而關于特朗普上臺后的最新政策分析，我也會及時在私密粉絲圈子里更新和分析。具體加入方式在文末。

二、我們政策如何應對？

從這四張牌當中，柏年總結一下，其在產業層面對華經濟的影響，

1、傳統出口導向型企業的業務會明顯受到沖擊，比如家具家電、建筑建材、紡織服裝等等；

2、我國近幾年崛起的優勢出口產業，比如“新三件套”汽車、新能源、光伏等，將會成為美國下階段貿易制裁的重點對象；

3、高科技企業的融資會變難。

盡管特朗普這套對華經濟組合拳要真全打出來，對他自身的沖擊也不會小。

不過，對國內的出口導向型企業和高科技企業的發展影響顯然會更大。

比如，出口導向型企業，每年容納了全社會巨大的勞動力，一旦他們經營受損、倒閉裁員，對于經濟的沖擊就會非常直接了。

今年9月底的政治局會議當中，高層明確強調，后續要加力維穩經濟發展，政策已經出現重大轉向。

因此，沿著這個方向，在特朗普上臺之后，國內的政策思路和此前相比，柏年認為可以預期3個層面的變化。

首先，在宏觀層面上，財政政策會更加積極。

我們都知道，在中央制定的政策當中，財政政策和貨幣政策，是兩大最關鍵的部分。

特朗普的經濟政策，強調的是“財政刺激、產業回流”，由于這些政策會產生潛在通貨膨脹的問題。

因此，華爾街普遍預期在他上臺之后，美聯儲的貨幣政策空間將會受限。

相應的，如果美聯儲的降息空間不像拜登政府時期那么強。那么，人民銀行后續即便降息，也會受到美聯儲的掣肘。

畢竟，類似前幾年，美國國家利率那么高，如果我們的利率持續下降，資本外流，人民幣匯率受不了。

因此，作為回應，我國在財政政策方面的力度，后續很有可能會更大。

具體到細節層面，一方面是通過財政赤字的方式，直接提升國家的赤字率，比如把赤字從3.5%提升到4%，讓中央政府多花些錢；

另一方面，也會類似今年，發行特別國債和更大規模的地方債，這些債務雖然不計入我國的財政赤字，但也是真金白銀的資金，后續可以來補充地方經濟發展的需求。

其次，會更重視消費端的刺激。

財經政策積極是個大方向，而積極的方式方法又各有不同。

比如，通過快速上馬基建項目，按照過去經驗，短期容易出效果。

但如果錢用在這里，不少項目容易重復建設，導致各地堆積無效產能，而且基建項目落地過程中，各種跑冒滴漏也在所難免，最終能產生什么樣的效果不好判斷。

從924新政之后，國務院新聞發布會和政策文件公報的角度看，后續財政政策的積極，一個很重要的方向就是鼓勵需求側，鼓勵居民消費。

比如，政府給二孩家庭更多補貼，向居民發放更大力度的消費券，向中低收入人群尤其是大學生給予更多補貼，這些都能夠緩解外部沖擊對生產企業的庫存壓力。

在財政加力、刺激居民需求的同時，地產市場在明年，大概率也將迎來更多支持政策。

老百姓不敢消費、不愿消費，一個很重要的原因，就是房貸壓力過大、同時自身財富縮水。

一旦房子價格持續下跌，即便老百姓拿到了消費刺激的錢，可能也沒心情和動力去購物。

所以，在地產方面，明年大概率會看到，

一是，中央政府配合地方政府收購存量二手房，避免樓市庫存過度堆積，導致二手房市場拋盤壓力進一步加大；

二是，房貸利率的進一步下調，緩解居民的房貸壓力；

三是，北上廣深以及一些核心大城市限購政策的進一步放松。

一旦房價逐步企穩，這個時候，居民信心的恢復，也容易提振股市的信心。

三、產業影響“一明兩暗”

我們都知道，特朗普是個生意人，他的特點是目標導向、利益導向、行動迅速。

但同時，他也缺乏老牌民主黨政客們，在國際政治層面和國內經濟改革層面縝密設計的能力。

2018年特朗普掀起去全球化浪潮，對中國加征關稅，最后的結果是什么？

到了2023年，美國所謂的“產業回流”成不成功，這個見仁見智，但這期間，美國貿易逆差再次創出歷史新高、中國再次成為美國第一大出口國，這些都是不爭的事實。

因此，由于特朗普更加看重短期利益，往往容易忽視政策長期的可持續性和潛在影響。

從經濟和產業層面看，這也恰恰給了我們很多新的機會。

這些機會，落腳在和我們息息相關的產業和行業發展層面來看，柏年將其總結為，一條明線、兩條暗線。

首先，第一條明線，就是傳統基建。

過去10年中，但凡出口數據不理想的階段，總是容易出現政府通過基建發力，來緩解經濟下行、失業增多的壓力。

盡管目前國內很多城市，基建項目相對飽和，但對于不少一二線城市而言，類似城市更新、管網升級、老舊小區改造等項目，依舊有不少空間。

而且，很多國家級、省級的重大項目建設，一般至少3年起步，政府可以把握項目推進的節奏，經濟好的時候，我就慢一點，經濟不好的時候，我就推進的快一點。

這類項目目前在全國的存量不少，也會是各地政府一個重要的發力方向。

所以柏年預計，后續地方的基建項目、新基建項目推進，大概率會增量、提速。

在這條大家普遍都能推測到的明線之外，柏年再提兩條我們可能注意不到，但是又很重要的暗線。

第一條暗線，就是此前矯枉過正行業的放松。

這也很好理解，消費想上來、房價想企穩，都得有人買。北上廣深等一線城市，金融、互聯網、教培這些都是重點做貢獻的行業。

金融行業如今成了令人有“羞恥感”的行業，連續兩年降薪裁員。

作為金融機構員工，工資不斷下降，直接導致股票基金經理躺平式投資、銀行信貸員躺平式放貸，這些行為又會降低金融市場和實體經濟的活力。

從柏年了解的情況看，目前不少金融機構已經明確2025年降薪的動作將暫緩，這是個好的趨勢。

另一個典型行業，就是教培。

這個板塊曾經帶動的就業崗位非常多，但幾乎全行業失業。

但從今年大學生求職季開始，媒體就開始報道，新東方和學而思等機構重新大規模招聘的信息。在上海，柏年現在上班時，最堵的那條街，就是學而思上海總部的所在地。

可以預見，教培行業的放松已經在路上，而其他此前受政策影響過度收縮的行業，在明后年，也有望迎來轉機。

第二條暗線，就是科技行業的大力擴張。

打不死的就會更加強大，剛才提到的特朗普對華產業限制名單，大概率也會成為后續國內政策重點鼓勵發展行業的名單。

有些行業、企業沒有盈利沒關系，國家可以重點傾斜資源、政策給予支持。

甚至可以說，特朗普制定的行業名單，由于大部分都是未來中美兩國重點博弈的領域，它甚至可以成為我們個人的職業、創業路線圖。

限于時間關系，我們后續文章和視頻，再找時間詳細分析這個方面的內容，沒關注的朋友可以先關注柏年。

應該認識到，特朗普當選的背后，是當今全球貧富分化加劇、民粹主義抬頭的最終結果。

當歷史進入到這個階段，大國博弈的加劇也是歷史的必然。

在這個過程中，比應對特朗普對華政策更重要的，是摸索出一套既考慮當下、又著眼長遠，符合我們自身國情的“政策組合拳”。

唯有這樣，我們才能真正實現中國民族的長治久安。

另外關于特朗普上臺，資本市場將會出現哪些變化？會有哪些連鎖反應？我也會及時在圈子里進行解讀，歡迎感興趣的朋友加入與我討論。

感興趣的朋友請加：tides100