技術(shù)面：找到A股下跌原因，明白 操作 方向

上周五，技術(shù)上的確是一柄斷頭鍘刀，一口氣擊穿數(shù)根均線，我們說(shuō)過(guò)，技術(shù)的本質(zhì)就是跌破了賣出，漲破了買(mǎi)入，利用慣性來(lái)賺取差價(jià)。所以，技術(shù)面看，上周五的下跌K線壞得很，但斷頭k線是大盤(pán)見(jiàn)頂?shù)谋匾浅浞謼l件。

我們?cè)購(gòu)?qiáng)調(diào)一點(diǎn)，那就是技術(shù)往往是滯后的，而這一次A股下跌的原因，主要責(zé)任在美股，周四美國(guó)納斯達(dá)克下跌2.78%，所以，周五A股和港股才受到了波及。

這里，可以刻舟求劍的找一點(diǎn)K線歷史淵源，2020年3月那會(huì)兒，美股有數(shù)次熔斷，但當(dāng)時(shí)，A股僅僅第一天大跌，反應(yīng)了這個(gè)預(yù)期，之后不但沒(méi)下跌，反而開(kāi)啟了一波小牛市。

既然不是A股自己的鍋，那么我們替美股背鍋是不可能的，也是沒(méi)必要的，所以，我預(yù)期，本周AH股連續(xù)下跌是小概率事件。

未來(lái)市場(chǎng)應(yīng)該能夠在本周未來(lái)數(shù)個(gè)交易日內(nèi)恢復(fù)，再者說(shuō)，兩會(huì)即將開(kāi)啟，市場(chǎng)最為期待的，那就是政府準(zhǔn)備在2025年財(cái)政花多少錢(qián)。所以我認(rèn)為，投資人不用恐慌，也不用害怕。

消息面: 高層出面，穩(wěn)定市場(chǎng)信心

1、上月28日中央政治局強(qiáng)調(diào)穩(wěn)住樓市股市。這其實(shí)不是新聞，是上周五的事，但這個(gè)表態(tài)，其實(shí)可以看出，中央已經(jīng)預(yù)見(jiàn)到了全球金融業(yè)可能出現(xiàn)的一些風(fēng)險(xiǎn)。我們講過(guò)，這次下跌有川普打壓我們金融行業(yè)的原因，因此，我們必須還擊。

這些風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)也是過(guò)去兩年我們一直在擔(dān)心的，只不過(guò)，似乎比預(yù)期來(lái)得更晚一些。

發(fā)達(dá)國(guó)家十年一遇的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象還是會(huì)反復(fù)重演，當(dāng)然，在政策加持下，我認(rèn)為國(guó)內(nèi)的樓市和股市，反而不那么悲觀。

2、特朗普和澤圣吵架，之后英國(guó)給烏克蘭提供22.6億英鎊貸款。

世界外交史上有兩句名言：一句是弱國(guó)無(wú)外交；另一句是外事不決看英國(guó)。

前面那一句就不談了，后面一句并不是中國(guó)的外事，而是歐盟的外事可能會(huì)向英國(guó)看齊，后面那句是土耳其的國(guó)父凱末爾說(shuō)的，提這句，是想說(shuō)，按照這個(gè)邏輯，歐盟可能會(huì)繼續(xù)支持烏克蘭。

原本，其實(shí)俄美達(dá)成共識(shí)，對(duì)于烏克蘭來(lái)說(shuō)是必然放棄的結(jié)局，但經(jīng)過(guò)這次吵架，其實(shí)反而讓事件變得樸素迷離，當(dāng)然，這背后其實(shí)是能源價(jià)格漲跌的判斷。

這次吵架也可以看出，特朗普就是紙老虎，不是里根，更像胡佛。好消息是，胡佛領(lǐng)導(dǎo)的美國(guó)和股市都崩潰了，壞消息是，胡佛讓美國(guó)成了世界經(jīng)濟(jì)的“拖油瓶”。

3、東方集團(tuán)財(cái)務(wù)造假。這是大案，其實(shí)，我也不是對(duì)所有上市公司都清楚，這家公司并不熟悉，因?yàn)樗臉I(yè)務(wù)本身就很“傳統(tǒng)”。

當(dāng)然，這里做個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示，因?yàn)槲铱吹剑瑬|方集團(tuán)下屬四家上市公司，包括東方集團(tuán)、錦州港、民生銀行、聯(lián)合能源集團(tuán)（港股）。

我支持監(jiān)管加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)造假的打擊力度，如果上市公司滿嘴謊言，那么價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資就是空話。另外，事務(wù)所是大華，投資人應(yīng)當(dāng)積極走法律訴訟道路，讓壞人傾家蕩產(chǎn)。

4、雷軍熱。小米發(fā)布會(huì)后，連雷軍的服裝都有人搶。

雷軍其實(shí)是個(gè)天才，在互聯(lián)網(wǎng)一眾大佬中，雷軍的口碑很好，一直是草根逆襲的形象，讀書(shū)是學(xué)霸，做生意，做什么成什么。

這也是我以前看好小米的原因，只不過(guò)，小米集團(tuán)最近股價(jià)有點(diǎn)貴，要知道，我關(guān)注小米集團(tuán)的時(shí)候，他才10元左右，如今，50元。

當(dāng)然，貴不代表就不漲了，貴還能漲，只是我不太建議追這么高。這個(gè)股票，我都連續(xù)吹了三年了！

今日關(guān)注：中國(guó)科技股還有機(jī)會(huì)嗎？

1，我們的科技十杰上周五跌的非常慘烈。我依然認(rèn)為，DeepSeek對(duì)中國(guó)科技的影響是國(guó)運(yùn)級(jí)別的，是中國(guó)AI落地的開(kāi)啟，是中國(guó)AI投資的開(kāi)端，不僅帶來(lái)全球投資人重新評(píng)估整體中國(guó)資產(chǎn)的價(jià)值，而是如2023-2024年美股AI科技七子瘋狂上漲一樣，全球投資的中國(guó)AI敘事將被認(rèn)可，因?yàn)橹袊?guó)AI企業(yè)已經(jīng)過(guò)了基礎(chǔ)模型這關(guān)，AI應(yīng)用將有真正引領(lǐng)全球創(chuàng)新的可能，AI+行業(yè)落地機(jī)會(huì)掀開(kāi)的是一場(chǎng)中國(guó)科技的價(jià)值重估。本輪AI+的牛市可以類比2012-2015年的互聯(lián)網(wǎng)+，這是改變投資者命運(yùn)的盛宴。中國(guó)科技十杰：阿里，騰訊，小米，中芯/地平線，中興，京東，美團(tuán)/美圖，快手/嗶哩嗶哩，小鵬/理想，比亞迪。

2，智能汽車：今年是汽車智能化的大年，不會(huì)因?yàn)榭萍脊傻拇蟮Y(jié)束智能駕駛汽車公司的業(yè)績(jī)爆發(fā)。比亞迪推智能平權(quán)，理想、華為等將優(yōu)先落地高速L3級(jí)智駕。汽車智能化的一線車企是蔚小理和華為，小米已經(jīng)追趕上來(lái)。汽車智駕是大方向，推薦關(guān)注智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈：小鵬、理想、比亞迪、小米集團(tuán)，地平線機(jī)器人、黑芝麻智能，知行汽車，德賽西威、保隆科技、拓普集團(tuán)、伯特利、中鼎股份等。

3，大消費(fèi)β行情，龍頭股PE估值只有25倍，值得重視！2025年關(guān)注消費(fèi)復(fù)蘇的機(jī)會(huì)，周五股市整體不好，但消費(fèi)板塊崛起，顯示有資金開(kāi)始尋找更加安全的資產(chǎn)。關(guān)注東鵬飲料，貴州茅臺(tái)。

4，人形機(jī)器人：高盛的一篇研報(bào)，導(dǎo)致人形機(jī)器人概念集體回落。我的文章一直在提醒，我去現(xiàn)場(chǎng)考察過(guò)宇樹(shù)機(jī)器人，人形機(jī)器人距離應(yīng)用尚有一段距離，主要是應(yīng)用場(chǎng)景還不明確，所以不排除這個(gè)板塊短期繼續(xù)回落，但今年的人形機(jī)器人的市場(chǎng)炒作還遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，關(guān)注特斯拉人形機(jī)器人落地時(shí)間表，市場(chǎng)會(huì)因?yàn)樘厮估娜诵螜C(jī)器人的量產(chǎn)落地會(huì)反復(fù)活躍。

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呂長(zhǎng)順（凱恩斯） 證書(shū)編號(hào)：A0150619070003。【以上內(nèi)容僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，不構(gòu)成買(mǎi)賣依據(jù)，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎】