南華期貨：特朗普威脅繼續加征關稅，盤面情緒偏弱【偏空頭】

今日集運指數（歐線）期貨各合約價格走勢先偏震蕩，后大幅回落，EC2508和2602合約跌幅均超11%！

美東時間4月7日，特朗普威脅，如中方不取消34%對等關稅，將對中國加征50%額外關稅，再度加深盤面空頭情緒，使得部分多頭平倉。關稅戰若不斷升級，必然不利于整體外貿環境，從中長期來看，也將對歐線需求造成一定的負面影響。短期來看，中美高額關稅給市場情緒帶來的利空影響還有繼續存在的可能，但也需謹防短線期價至低位回升的可能。市場情緒，乃至期價是否能真正提振，還要看市場貨量能否隨傳統季節性顯著回升，支撐運價與期價走勢。后續除關稅問題外，可繼續關注船公司動作，如是否加大空班、停航力度，調整現艙報價，或是否會因中美關稅問題對歐美航線的船舶做出顯著調整，進而從供應角度影響運價走向。

瑞達期貨：中美加征關稅引發避險情緒，集運指數波動加劇【觀望】

周二集運指數(歐線)期貨價格大幅下跌，主力合約收跌8.32%，遠月合約收跌9-13%不等，受貿易戰再度升級影響，市場對全球經濟擔憂進一步強化，避險需求升溫。最新SCFIS歐線結算運價指數為1422.42，較上周回落51.14點，環比下行3.5%。

4月4日，我國國務院關稅稅則委員會公告將對原產于美國的進口商品加征關稅，或導致美國商品進口減少，海運需求隨之下調。但從長期來看，對美加征關稅或導致美國減少的商品需求部分轉移至歐洲市場，從而增加跨大西洋(美歐)或歐亞(中歐)的航運需求。而歐元區3月制造業PMI持續位于收縮區間，尤其是德國作為歐元區經濟引擎，其制造業的持續低迷可能對歐元區整體經濟復蘇構成壓力，同時通脹壓力依然存在，經濟持續承壓。

綜上，中美加征關稅所引發的恐慌避險情緒或在短期內主導市場，導致集運指數(歐線)期貨波動幅度加劇，而中長期則取決于全球經濟韌性以及出口替代效應。若中歐貿易量增加，或美國對歐洲加征關稅稅率優于預期，遠月期價或受提振。建議投資者謹慎為主，注意操作節奏及風險控制，后續需密切關注美國對歐相關政策及中歐外貿數據。

一德期貨：短期風險因素驟增 集運指數波動較大【觀望】

關稅戰升級對全球金融市場造成猛烈沖擊，恐慌情緒蔓延。受加征關稅影響，進出口貿易磋商難度顯著增加，為航運市場帶來較大不確定性。托運人或采取延期談判、取消訂艙等方式，預計短期美線貨量及運價波動將明顯加劇。盤后上海航交易所公布最新一期SCFIS歐線錄得1422.42點，環比下跌3.5%，顯示現貨市場依舊偏弱，結算運價持續下行，續創年內低點。4月中下旬停航減少，運價供給增加近20%，對運價仍有壓力，重點關注需求拐點。中歐雙方同意盡快重啟電動汽車反補貼案價格承諾談判，部分船商在線運價顯示5月初再度提漲，但幅度大幅弱于去年。短期風險因素驟增，策略上觀望為宜，可等待盤面維穩后擇機關注06與10合約之間的正套機會。

申銀萬國期貨：市場情緒承壓 短期EC或震蕩偏弱【偏空頭】

市場主要的博弈點在于旺季的兌現程度，當前船司運價變動不大，4月上半月多數船司運價延續3月底報價，下半月出現小幅提漲，4月運價傾向企穩，第16周大柜均價為2300美元左右。部分船司5月線上報價公布，大柜報價在2337-4545美元之間，5月船司周均投放運力超過30萬TEU，各船司提漲力度不一，旺季預期分化。其實目前市場對于旺季預期仍在，但在美國超預期關稅政策影響下或使得這一節點后移，中長期將再度增加歐元區經濟復蘇風險，加重市場對于全球海運貿易需求的悲觀預期，后續歐洲反制措施仍不確定，預計旺季運價空間也將受到壓制，短期EC或震蕩偏弱，關注旺季交易回歸拐點。

（林卓然 實習編輯 管育若）