川普關(guān)稅戰(zhàn)嘴上喊得狠，心里卻一直在等電話，甚至悄悄豁免了蘋(píng)果鏈的關(guān)稅，就跟悄悄發(fā)暗示是一樣的，形如戀愛(ài)中處于被動(dòng)地位的怨婦。但我們千萬(wàn)不能據(jù)此認(rèn)為川普關(guān)稅戰(zhàn)失敗了，他真正的殺招是——用減稅讓美國(guó)再次偉大！

這一點(diǎn)國(guó)內(nèi)分析很少，今天給大家詳細(xì)分析川普對(duì)外關(guān)稅戰(zhàn)背后的另一盤大棋對(duì)內(nèi)大幅減稅，理解了這個(gè)才知道，特朗普其實(shí)不是單純的瘋子。

先看看特朗普面對(duì)的局面和問(wèn)題是什么。

1、里根時(shí)期開(kāi)啟的美元循環(huán)模式，讓美國(guó)爽了50多年，但玩不下去了

美國(guó)貿(mào)易逆差不是一天兩天的事了，從1971年開(kāi)始美國(guó)就一直逆差至今，持續(xù)時(shí)間超過(guò)50年。按照國(guó)際貿(mào)易理論，如果一個(gè)國(guó)家持續(xù)對(duì)外貿(mào)易逆差，意味著他的貨幣會(huì)持續(xù)貶值，最終可能貨幣崩潰，但美國(guó)卻沒(méi)有，相反一直過(guò)得很滋潤(rùn)。

這背后的原因有兩方面：一是其他國(guó)家從美國(guó)賺取美元后，無(wú)論是個(gè)人、企業(yè)還是央行都會(huì)拿大量的錢再去買美元資產(chǎn)如美股、美債，實(shí)現(xiàn)了資本回流。其他國(guó)家這么做，當(dāng)然是因?yàn)槊绹?guó)的實(shí)力，冷戰(zhàn)后的三十多年時(shí)間里美國(guó)都是全球唯一超級(jí)大國(guó)。所以很長(zhǎng)一段時(shí)間里，美元資產(chǎn)尤其是美債是具備避險(xiǎn)屬性的，這也是為何美國(guó)能夠通過(guò)制造金融危機(jī)不斷收割全球。另一方面，美國(guó)打造了自己燈塔國(guó)的形象，大量其他國(guó)家的富人攜帶美元移民美國(guó)，進(jìn)行消費(fèi)置業(yè)等等。

最終，雖然美國(guó)貿(mào)易長(zhǎng)期逆差，但是因?yàn)橥顿Y端大量資金涌入，以及大量富人移民，所以美國(guó)實(shí)現(xiàn)了總體的收支平衡，美元就在這個(gè)大循環(huán)中一直很堅(jiān)挺。

但是，美元長(zhǎng)期堅(jiān)挺也帶來(lái)了負(fù)面問(wèn)題，那就是美國(guó)的制造業(yè)成本一直很高，最終市場(chǎng)份額都被蠶食了，美國(guó)制造業(yè)空心化成為必然結(jié)局。

制造業(yè)空心化之后，美國(guó)的工業(yè)、軍事實(shí)力必然受到影響，在很多方面面臨中國(guó)的壓力，最終就是美元霸權(quán)也維系不住，于是美國(guó)打算重振制造業(yè)，關(guān)稅戰(zhàn)就此打響。

2、特朗普大棋的關(guān)鍵是美國(guó)對(duì)內(nèi)的大規(guī)模減稅，這是全局勝負(fù)手

特朗普的如意算盤是通過(guò)關(guān)稅戰(zhàn)，一刺激制造業(yè)回流，二減少美國(guó)貿(mào)易逆差，同時(shí)還要讓海外資金持續(xù)涌入美國(guó)，繼續(xù)買美股美債，因?yàn)橹挥型赓Y持續(xù)涌入，美元的霸權(quán)才能維系。

但這非常難，我們看到關(guān)稅戰(zhàn)開(kāi)啟后，大家普遍認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退或滯漲，同時(shí)又認(rèn)為美國(guó)在摧毀全球貿(mào)易體系，美國(guó)不講規(guī)則，因此美元指數(shù)反而大幅下跌，美債也在下跌。

如何讓全世界相信美國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)戰(zhàn)而崩潰呢？如何讓全世界相信美國(guó)仍是燈塔呢？

特朗普在關(guān)稅大棋局之外，開(kāi)辟了另一個(gè)更關(guān)鍵的大棋局——美國(guó)對(duì)內(nèi)的大規(guī)模減稅，甚至取消所有的稅收。

你想象一下，如果在美國(guó)無(wú)論個(gè)人還是企業(yè)不需要交任何所得稅，也不存在增值稅等各類稅種，這樣一個(gè)環(huán)境無(wú)疑對(duì)全球的企業(yè)都有很強(qiáng)的吸引力。

如果真的能夠?qū)崿F(xiàn)，美國(guó)居民收入會(huì)增長(zhǎng)，消費(fèi)能力會(huì)提振，能夠負(fù)擔(dān)起關(guān)稅戰(zhàn)帶來(lái)的物價(jià)上漲。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的走強(qiáng)，國(guó)際資本還是會(huì)持續(xù)不斷地涌入美國(guó)，支撐美元。

而更長(zhǎng)期的維度下，隨著制造業(yè)回流美國(guó)，美國(guó)綜合國(guó)力還會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)，并且不斷強(qiáng)化美元的地位。

所以，理解特朗普對(duì)外瘋狂的關(guān)稅戰(zhàn)，要跟他后期準(zhǔn)備實(shí)施的瘋狂減稅一起來(lái)看，才能真正領(lǐng)會(huì)他的真正意圖。

當(dāng)然，特朗普這盤大棋要下好不容易，因?yàn)樗窃?個(gè)雞蛋上跳舞：一個(gè)是美債，36萬(wàn)億的美債不能爆掉，為此要能按時(shí)還息，所以利率不能太高；二是高關(guān)稅，其他國(guó)家得乖乖聽(tīng)話，最好還能配合貨幣升值；三是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)要能頂住，尤其是通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)要好，不能硬著陸或者滯漲，不然美元會(huì)加速崩盤。這3個(gè)蛋一個(gè)都不能破，很難。

這期就先分析到這里，下一期分析一下中國(guó)除了硬杠，還應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)特朗普的出招。

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