2025年4月15日，恒鑫生活科技有限公司（以下簡稱“恒鑫生活”）（股票代碼：301501.SZ）迎來了其全球化戰略中的又一重要里程碑——位于泰國巴真府金池工業園的泰國工廠首批產品正式裝柜出貨。隨著泰國工廠首批貨柜的出征，恒鑫生活正式開啟全球化生產的新篇章。

以泰國工廠為起點，開啟全球化生產征程

恒鑫生活的泰國工廠占地約43,000平方米，建筑面積達40,000平方米，集現代化生產、倉儲與物流于一體，具備年產能數千萬件的生產能力。泰國作為東南亞地區的重要制造業中心，擁有得天獨厚的地理優勢、完善的基礎設施以及豐富的勞動力資源。恒鑫生活選擇在泰國設立工廠，不僅能夠有效降低生產成本，還能更好地服務東南亞以及全球市場。

公開資料顯示，恒鑫生活科技（泰國）有限公司于2024年2月成立，泰國公司產品覆蓋快餐、外賣、飲品等餐飲行業，以及大型企業或機構、 民用航空、家庭日用消費等消費場景。從泰國公司成立到工廠首批產品出貨，恒鑫生活僅用了一年多的時間，充分體現了公司強大的執行力與供應鏈整合能力。首批出貨的產品包括高品質的環保餐具、一次性餐飲具及其他生活用品，均通過了嚴格的質量檢測與篩選。工廠在建設過程中引入了多項智能化生產設備與管理系統，實現了生產效率與產品質量的雙重提升。

自成立以來，恒鑫生活始終堅持“質量為本，創新驅動”的發展理念，致力于為全球客戶提供高品質、環保型的生活用品。近年來，隨著全球消費者對環保與可持續發展的關注度不斷提高，恒鑫生活通過技術創新與產品升級，成功推出了多款符合國際環保標準的可降解產品，贏得了市場的廣泛認可。隨著泰國工廠的投產，有望顯著提升公司服務國際客戶的能力，拓寬業務渠道；同時海外產能的增加，也將極大提高恒鑫生活的全球市場競爭力，加速其全球化戰略的推進。

恒鑫生活的產品銷售區域覆蓋亞洲以及北美洲、大洋洲、歐洲等的多個國家和地區，公司積極推動全球化布局，不僅是為了滿足全球各區域市場的多樣化需求，提升市場占有率；也是品牌國際化的重要路徑，為未來更多區域的市場拓展奠定基礎；更是公司應對國際貿易形勢變化的必要舉措。

隨著全球化的深入發展，國際貿易環境的不確定性日益增加，尤其是貿易壁壘和關稅政策的變化，給企業帶來了諸多挑戰。通過在泰國設立工廠，恒鑫生活能夠減少經營風險，提升產品在國際市場的競爭力。未來幾年，恒鑫生活還計劃繼續擴大全球生產網絡，包括在北美、歐洲等地設立生產基地與研發中心，以實現真正的全球化運營。

營收凈利潤逐年上漲，海外產能釋放注入增長新動能

恒鑫生活以原紙、PLA 粒子、傳統塑料粒子等原材料，從事紙制與塑料餐飲具研發、生產和銷售。經過多年發展，自主研發并掌握了PLA等塑料粒子改性技術、淋膜技術、塑型技術，具備根據客戶個性化需求提供紙制與塑料餐飲具研發、制造一體化服務的能力。

憑借較強的研發創新能力、生產制造能力以及可靠的產品品質等，公司獲得眾多終端客戶的認可，形成了穩定的業務合作關系，包括瑞幸咖啡、星巴克、Manner 咖啡等知名咖啡品牌；喜茶、蜜雪冰城、Coco 都可茶飲等極具影響力的茶飲品牌；以及麥當勞、漢堡王等全球連鎖快餐品牌。

得益于下游現磨咖啡、新式茶飲等行業的快速發展，恒鑫生活的營業收入及歸母凈利潤也保持穩健增長趨勢。據招股書數據顯示，2021-2023年，恒鑫生活的營業收入分別為7.19億元、10.88億元、14.25億元，年均復合增長率達到40.79%；歸母凈利潤分別為0.80億元、1.63億元、2.14億元，年均復合增長率高達63.34%。2024年前三季度，恒鑫生活的營收和歸母凈利潤進一步增長11.58億元和1.62億元。

在全球環保意識日益增強的背景下，禁限塑政策的加速推進以及我國“雙碳”目標的逐步落實，正在深刻改變著餐飲包裝行業的發展格局。大型餐飲企業、連鎖咖啡店、茶飲品牌等下游客戶，正面臨著來自政策法規和消費者環保訴求的雙重壓力。大型餐飲企業等下游客戶對環保餐飲具的需求不斷增長，公司主要產品在國內外市場具有較強的競爭力，為滿足核心客戶或新開發客戶日益增長的訂單需求，公司進一步擴大產能迫在眉睫。

恒鑫生活先后建設了多條先進的紙制與塑料餐飲具生產線，包括合肥、上海、海南等地，覆蓋形成年90億只的紙制與塑料餐飲具的生產能力。無論是紙制餐飲具還是塑料餐飲具，公司產品的產能仍都保持增長。從 2020-2023 年，在紙制餐 飲具行業，公司的產能從23.5億只擴張到40.5億只，年復合增長率20.00%；在塑料餐飲具行業，公司的產能從17.4億只擴張至49.8億只，年復合增長率 41.98%。并且，隨著業務規模擴大和訂單量增長，公司的產能利用率仍然處于較高水平。2023年，公司紙制餐飲具的產能利用率高達98.46%，塑料餐飲具的產能利用率高達90.98%%。

泰國工廠的投產并成功出貨，將有效補充公司現有產能，不僅緩解了公司的產能瓶頸問題，還通過其地理和成本優勢為公司拓展海外訂單提供了強有力的支持。隨著海外產能的逐步釋放，恒鑫生活有望在全球市場上實現更大的突破，新增產能轉化成收入，持續推動業績增長。

可降解餐飲具市場方興未艾，恒鑫生活書寫綠色未來

恒鑫生活研發、生產與銷售的主要產品——可生物降解餐飲具可實現生物降解，是公司的拳頭產品，同時也是典型的環保、減碳產品，可以助力實現“雙碳”目標，符合國家戰略方向。2021年至2023年，公司可生物降解產品銷售收入占主營業務收入的比例分別為 59.19%、52.56%和54.04%，是行業內具有優勢地位的PLA淋膜紙杯及可生物降解塑料餐飲具的生產企業。

近年來，隨著經濟發展、消費升級、生活節奏加快，餐飲行業包括快餐行業、外賣行業、現制飲品行業等發展迅速，使得紙制與塑料餐飲具市場需求增加。同時，隨著全球禁限塑政策以及的逐步推進，以及我國“雙碳”目標的逐步落實，可生物降解的紙制與塑料餐飲具迎來良好的發展機遇，市場規模將持續增長。

根據中商產業研究院數據，我國生物降解塑料產量規模從2018年的18.0萬噸擴大至2022年79.5萬噸，CAGR為45.0%，市場規模保持較高的復合增速。根據觀研天下和制造業排名數據庫數據，我國可降解塑料行業規模從2019年的79.3億元增長至2023年的172.4億元，CAGR為21.43%，預計到2025年將增長至224.1億元。

從全球看，根據European Bioplastics數據，2023年全球生物基-可降解塑料產能為101萬噸，未 來生物基-可降解塑料產能將進一步突破，2024年全球生物基-可降解塑料產能為139萬噸，2029年將增長至378萬噸，2024-2029年CAGR為22%。更詳細地從供給地看，2022年亞洲關于生物可降解塑料的產量貢獻占總產量的比例為41.4%，在供應鏈中占據重要地位。

因此，恒鑫生活近年來業績高速增長的背后，是下游現磨咖啡、新式茶飲等行業快速發展、綠色環保要求驅動疊加公司技術產能突破的共同結果。而公司在發展過程中，也始終秉持“承擔社會責任，為人類環保事業做出貢獻”的企業使命，以實現公司“成為全球環境保護事業的先行者”的企業愿景。

值得一提的是，近期恒鑫生活與金光集團APP、微構工場、都佰城達成戰略合作，四方攜手共同推動PHA水性乳液綠色包裝技術創新與應用。這一合作不僅標志著中國企業在全球生物基材料領域的技術突破進入產業化新階段，更為破解白色污染、實現包裝行業碳中和目標提供了系統性解決方案。恒鑫生活作為合作的核心成員，將充分發揮其在環保材料研發與生產方面的優勢，推動綠色包裝技術的普及與應用。

恒鑫生活泰國工廠首批產品的揚帆出海，是其全球化戰略的階段性勝利，更是其作為綠色包裝行業先行者邁出的堅實一步。泰國工廠的投產不僅填補了東南亞市場的產能空白，更成為公司全球化網絡中的重要支點，連接北美、歐洲等高端市場的橋梁。未來，恒鑫生活將以泰國工廠為起點，以技術創新為引擎，以全球化布局為航線，向著成為全球環境保護事業先行者的愿景全速啟航。