多家評級機構，向美國發出降級警告！

據最新消息，標普全球評級發出警告稱，如果未來發生任何使美國財政狀況惡化的事情，它可能會將美國信用評級從目前的AA+再下調一級。值得關注的是，標普全球評級在2011年下調美國評級時，一度引發美國股市的大規模拋售。

另外，近日，歐洲信用評級機構Scope也警告稱，如果一場曠日持久的“貿易戰”削弱了全球對美元的長期信任，或者如果特朗普實施更極端的措施，如資本管制，美國的信用評級可能會被下調。

4月16日，由于對“貿易戰”擴大的擔憂削弱了對美國資產的需求，美元再度跳水，衡量美元對六種主要貨幣的美元指數盤中一度下跌超0.8%，當天最低觸及99.35，再度逼近上周五創下的三年多低點。美國銀行對全球基金經理的最新調查顯示，4月看空美元的押注攀升至近19年來最高水平。

此外，美股期貨也集體下跌，納指期貨跌幅超過1.7%，標普500指數期貨跌超1%。

16日晚間，世貿組織下調全球商品貿易展望，預計2025年將出現萎縮。世界貿易組織表示，若美國提高關稅，2025年全球經濟可能出現1.5%的下滑，伴隨溢出效應。

降級警告

據雅虎財經消息，在一場破壞性的“貿易戰”、動蕩的股市和全球對美國資產的拋售中，標普全球評級發出警告稱，巨額債務水平和政治功能失調可能會引發美國的信用評級再次下調。

標普全球評級近日發布的一份報告中暗示，如果發生任何使美國財政狀況惡化的事情，它可能會將美國信用評級從目前的AA+再下調一個檔次。其中，一些事情肯定會發生。

標普全球評級稱，“未來幾個月美國政府預算程序和政策談判的結果，將有助于確定政策，為我們對美國主權信用的看法提供信息。這些討論可能會影響我們對美國財政狀況的看法。”

此前，在三大主要國際信用評級機構中，標普全球評級是第一個下調美國信用評級的機構。早在2011年，在美國國會因提高國家借貸上限的僵局幾乎導致財政部無力支付賬單之后，標普全球評級將美國信用評級從從AAA下調至AA+。當時，美國國債總額約為15萬億美元，其中公眾持有的部分占GDP的66%。而如今，美國的國家債務規模已經翻了一倍不止，達到36萬億美元，其中公眾持有的部分大約是GDP的100%。

報道稱，標普全球評級對特朗普及其共和黨同僚在美國國會推動的政策有幾點擔憂。除了政府債務的龐大規模外，該公司還提到了國會共和黨人正在考慮的一個預算噱頭，一種被稱為“當前政策基線”的會計方法，這種會計方法將大大低估減稅將增加債務的數額，甚至允許通過舉債實現更大幅度的減稅。

標普表示，“在預算決議和和解過程中采用前所未有的會計方法，加劇了對未來赤字規模缺乏明確性的情況。”這聽起來像是對美國國會議員們的一個強烈暗示：如果想靠著修改會計方法來篡改賬目，你的評級就會下降。

標普全球評級的其他擔憂包括特朗普的關稅政策，大多數預測者預計這將提高成本和價格，減緩增長，并推高失業率。一些人認為特朗普的貿易保護主義可能會導致經濟衰退。經濟衰退對聯邦預算不利，因為公司和個人稅收收入下降，而國會通常會通過財政刺激來加速復蘇。從歷史上看，最大的預算赤字發生在經濟衰退期間。

標普全球評級還提到，特朗普大規模驅逐移民計劃帶來不確定性。大量驅逐移民可能會導致大量勞動力流失，并因此降低經濟增速。該公司指出，與其他評級相似的同行相比，它“已經納入了（美國）更高水平的政治兩極分化，以及在爭取兩黨合作以加強美國財政動態方面的困難。”

一旦標普全球評級下調美國的評級，有可能會沖擊美股市場。當該公司在2011年下調美國評級時，一度引發股市的大規模拋售，并引發了人們對債務危機的擔憂，這可能會使美國政府的借貸成本更高。

如果標普全球評級真的再次下調美國的評級，尤其是如果穆迪也作出下調動作（鑒于其在3月已經發出警告），投資者對于美國資產可能會更加避而遠之，“賣出美國”的交易可能會獲得動力。

值得注意的是，歐洲信用評級機構Scope日前也發出警告稱，如果一場曠日持久的“貿易戰”削弱了全球對美元的長期信任，或者如果特朗普實施更極端的措施，如資本管制，美國的信用評級可能會被下調。

總部位于柏林的Scope與標普全球評級、穆迪和惠譽一樣，被歐洲央行用于評估信用狀況。該機構表示，美國自身是在“貿易戰”中最易受沖擊的國家之一，尤其是在一些更極端的情形下。這些極端情形包括一場長期的關稅之爭，以及（或者）美國實施資本管制，即對外國投資征稅，這可能會導致出現能取代美元作為全球主導貨幣的 “可行替代品”。“如果對美元特殊地位的疑慮增加，這對美國的信用狀況將極為不利，” Scope的主權債務評級主管阿爾維塞?倫克-尤努斯在本周二發布的一份報告中表示。

Scope目前給予美國的信用評級為AA，展望為“負面”，這低于標普和惠譽的AA+評級，也低于穆迪的評級，穆迪是目前唯一一家仍將美國評為最高等級“AAA”的主要評級機構。

美元跳水

由于對不斷擴大的“貿易戰”的擔憂削弱了對美國資產的需求，美元在周三恢復下跌。當天，衡量美元對六種主要貨幣的美元指數盤中一度下跌超0.8%，最低觸及99.35，再度逼近上周五創下的三年多低點，歐元兌美元匯率一度上漲0.9%。

與此同時，特朗普政府對英偉達芯片出口至部分國家與地區的新限制提振了避險情緒，瑞士法郎和日元等避險貨幣受到追捧。

澳大利亞國民銀行高級外匯策略師Rodrigo Catril表示：“所有這些不確定性和對更多關稅的討論助長了賣出美元以降低美國資產風險敞口的想法。”他表示，歐元和瑞士法郎預計將受到提振，即使“貿易戰”升級、全球經濟增長惡化，歐元和瑞士法郎也是這種流動的主要候選者。

4月份迄今為止，美元指數已下跌超過4%，有望創下2022年底以來的最大月度跌幅，原因是人們對“貿易戰”驅動的美國經濟衰退和美元作為避風港的吸引力日益擔憂。

Jefferies International首席經濟學家兼策略師Mohit Kumar在給客戶的一份報告中寫道：“我們認為強勢美元時代已經達到頂峰。美元疲軟可能會持續下去。我們最喜歡的美元疲軟版本是長期黃金，因為各國央行尋求在替代品中實現美元以外的多元化。”

對傳統避險美國資產信心減弱的另一個跡象是，由于外國持有者正在減持，美國國債上周遭遇了20多年來最嚴重的拋售。

美國銀行對全球基金經理的最新調查顯示，4月看空美元的押注攀升至近19年來最高水平。約61%的投資者預計未來12個月美元將走弱，創2006年5月以來最大看空比例。

調查同時揭示，69%的投資者認為美元估值過高，較上月激增10個百分點，創2022年12月以來新高。

另外，美國銀行的調查報告顯示，多數投資者預期美聯儲將在年內啟動降息周期。調查數據顯示，34%的受訪投資者預計年內將實施兩次降息，25%認為將降息三次，另有16%的機構預測降息幅度將達到四次或以上。

責編：

楊喻程

排版：

劉珺宇

校對：彭其華