每經(jīng)記者：張韻 每經(jīng)編輯：董興生

4月16日，招商局集團攜旗下5家滬市上市公司在上交所舉行2024年度集體業(yè)績說明會。《每日經(jīng)濟新聞》記者在現(xiàn)場注意到，招商局集團總經(jīng)理石岱在會上表示，近期中國資本市場的波動性與不確定性增加，部分上市公司股價表現(xiàn)未必反映其內(nèi)在價值，集團正全力加速推進“第三次創(chuàng)業(yè)”，著力打造“兩條曲線”——微笑曲線、馬利克曲線。

圖片來源：每經(jīng)記者 張韻 攝

2024年，招商局集團旗下招商輪船、招商南油、遼港股份、中國外運、招商證券合計實現(xiàn)營業(yè)收入1698億元、同比增長2.3%；實現(xiàn)凈利潤230億元、同比增長8.8%，利潤增幅超過營收增幅。

面對嚴峻復(fù)雜的外部環(huán)境，石岱稱，招商局集團鼓勵上市公司利用再貸款政策實施注銷式回購，提升每股收益，提振投資者信心。“招商系”上市公司已于2024年第四季度公告近50億元的增持回購計劃，并于上周公告提速實施回購股份。

預(yù)判2025年行業(yè)市場形勢

在問答環(huán)節(jié)，招商局集團及5家上市公司管理層就現(xiàn)場分析師、媒體提出的行業(yè)市場形勢、人工智能、綠色發(fā)展、股東回報等話題展開交流。

在港航物流板塊，招商南油（SH601975）董事長丁磊認為，2025年，航運市場面臨眾多不確定性，全球石油需求增速放緩，成品油運力交付增加，地緣政治沖突升級，石油煉化格局改變，預(yù)計成品油運輸市場波動加大，原油運輸市場穩(wěn)中有變，化學(xué)品運輸市場理性回歸，乙烯運輸市場保持穩(wěn)定。

招商輪船（SH601872）總經(jīng)理王永新表示，對于一個強周期行業(yè)，穩(wěn)定壓倒一切。中國外運（SH601598）董事長張翼認為，目前整體環(huán)境嚴峻復(fù)雜，不確定性持續(xù)增加，越是艱難時刻，越要以自身的主動性、確定性，來應(yīng)對外部的不確定性。

面對貿(mào)易形勢的不確定性，張翼稱，2025年中國外運將著重做好五方面工作。一是以市場需求為導(dǎo)向，推進戰(zhàn)略營銷體系。二是以業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型為出發(fā)點，發(fā)展新型承運人模式。三是以海外發(fā)展為新引擎，培育新的增長點。四是以科技創(chuàng)新為驅(qū)動，推進業(yè)務(wù)智能化、綠色化發(fā)展。以智慧物流創(chuàng)新為引領(lǐng)，發(fā)揮數(shù)智化效能。五是以數(shù)字化轉(zhuǎn)型為基礎(chǔ)，加快全網(wǎng)運營進程。

遼港股份（SH601880）總經(jīng)理魏明暉判斷，2025年集裝箱運輸保持增長，增幅弱于去年，油化品區(qū)域運輸需求下降，但中轉(zhuǎn)增幅較大。此外，整體形勢不太樂觀，原油產(chǎn)能變化對港口調(diào)度有所影響，新能源替代成品油趨勢持續(xù)。

那么，海外業(yè)務(wù)該如何應(yīng)對新形勢下的多重挑戰(zhàn)？招商局集團副總經(jīng)理、招商輪船董事長馮波鳴表示，要加快港口、航線布局，強化精益運營與成本控制，通過內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)協(xié)同與產(chǎn)融結(jié)合提高抗風險能力，通過“管住錢、管住人”等制度建設(shè)做好海外項目管理。石岱表示，越是外部環(huán)境嚴峻復(fù)雜，越要堅定信心決心、保持戰(zhàn)略定力，向新進、加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，向外拓、加大海外業(yè)務(wù)布局，加快推動人工智能與主營業(yè)務(wù)深度耦合。

多重挑戰(zhàn)共振下港航物流如何應(yīng)對？

當前，在關(guān)稅及貿(mào)易摩擦、美國針對中國的301調(diào)查以及紅海局勢等事件影響下，外部環(huán)境存在諸多不確定性，投資者普遍關(guān)心美國向多國加征關(guān)稅對上市公司的實際影響。

中國外運董事長張翼向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，公司代理及相關(guān)業(yè)務(wù)與整體進出口貿(mào)易形勢有一定相關(guān)度。海運空運的市場運價走勢需關(guān)注后續(xù)供需關(guān)系的情況，公司將密切關(guān)注市場及客戶情況，與客戶保持積極溝通，并作出相關(guān)安排。

招商輪船董事長馮波鳴認為，目前看，美國加征關(guān)稅對公司的負面影響很小。從2024年經(jīng)營數(shù)據(jù)看，公司涉美航線僅干散貨及油輪少量涉及，其他業(yè)務(wù)均不涉及，占比最高的也不足10%。不定期船運營比較靈活，后續(xù)公司將跟蹤相關(guān)變化，積極應(yīng)對，力爭最好的經(jīng)營效果。

那么，短期內(nèi)，東南亞集裝箱運輸是否可能受益于關(guān)稅加征之下的轉(zhuǎn)口貿(mào)易？對此，招商輪船董事會秘書孔康表示，考慮到美國關(guān)稅的影響，加上班輪聯(lián)盟格局的變化，預(yù)計轉(zhuǎn)口轉(zhuǎn)產(chǎn)等可望帶來相關(guān)貿(mào)易規(guī)模進一步擴大，東南亞港口可能會新增或加密航線以滿足中轉(zhuǎn)需求，帶來短期需求增長；東南亞國家也將持續(xù)承接供應(yīng)鏈優(yōu)化轉(zhuǎn)移，中長期需求上升。公司預(yù)計東南亞、南亞等國家貨流有望持續(xù)提升。

在招商南油董事長丁磊看來，當前，關(guān)稅與貿(mào)易摩擦已蔓延至航運業(yè)，國際航運市場格局可能發(fā)生變化。公司將持續(xù)關(guān)注后續(xù)發(fā)展動態(tài)，適當控制美線市場的運力投放規(guī)模，研究防范涉美業(yè)務(wù)合同的法律風險，適度推進公司運力更新的多元化，構(gòu)建“底線思維”，做好出現(xiàn)極端情況的準備。

就未來油運市場的需求判斷，丁磊進一步表示，2025年，全球成品油海運貿(mào)易量預(yù)計上漲1.5%至2310萬桶/日。假設(shè)2025年紅海中斷逐漸解除，成品油噸海里貿(mào)易預(yù)計將保持穩(wěn)定增長0.4%。如中斷仍持續(xù)，成品油噸海里貿(mào)易可能上升2%。

另有投資者提問是否會對“美國301調(diào)查”采取相關(guān)措施，招商南油獨立董事周德全回應(yīng)稱，考慮到目前美對華301調(diào)查政策尚未明確和落地，公司已根據(jù)了解的擬議措施進行了風險評估并采取相應(yīng)的措施，包括調(diào)整相關(guān)航線的運力投放規(guī)模、根據(jù)船隊情況評估風險等級并調(diào)整相關(guān)航線運力安排，梳理客戶合作情況做好應(yīng)對極端情況的準備等。同時，公司也組織專業(yè)機構(gòu)對員工進行了多次培訓(xùn)，加強公司整體風險防范意識。