// 熱點聚焦 //

1、截至4月17日，ETF市場規模首次超過4萬億元。數據顯示，2020年10月，ETF市場規模邁進萬億元大關。去年9月，ETF市場規模突破3萬億元。具體來看，股票ETF占據主導地位，最新規模為2.94萬億元，占比高達73.54%。跨境ETF、債券ETF、貨幣ETF和商品ETF的規模分別為4970億元、2392億元、1738億元和1466億元。今年以來，ETF市場共獲2726億元資金凈流入。ETF作為中長期資金入市的主要載體，規模有望繼續大幅增長。

2、上周，海外政策擾動仍在延續，A股整體呈現弱勢震蕩態勢，滬指周漲幅為1.19%，深證成指、創業板指出現調整。業內機構認為，在當前市場環境下，內需消費中的必選消費方向、安全邊際較高的資產、紅利和黃金等避險類資產或更值得關注。此外，看好科技類資產作為中長期主線的配置價值。

3、全球首個人形機器人半程馬拉松在北京亦莊開賽，來自北京人形機器人創新中心和優必選科技的“天工Ultra”以2小時40分42秒的成績沖線，奪得全球首個人形機器人半程馬拉松賽事桂冠。賽事不僅是科技實力的競技場，更是資本市場的風向標。最新披露的公募基金一季報顯示，“機器人”已經成為基金季報的高頻熱詞，多只機器人概念股在一季度獲基金增持，且為基金貢獻了豐厚的收益。

4、據Wind數據統計，截至4月19日，A股已有246家上市公司公布2025年一季報，其中，33只個股前十大流通股東中出現QFII身影，且大部分為一季度新晉。作為中東地區知名的主權財富基金，阿布達比投資局最新現身紫金礦業、東方鋯業兩只能源股的前十大流通股股東之列，科威特投資局則成為工業自動化和能源電力企業英威騰的前十大流通股股東。

// 環球市場 //

1、未來一周，全球市場大事不斷。中國4月LPR、歐美多個地區制造業PMI初值等重要數據將出爐；美聯儲將公布經濟褐皮書；全球財政和金融界將召開多個重要會議；比亞迪、特斯拉等公司新一季財報將亮相；上海車展等亦值得關注。

// 宏觀 //

1、近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《農村基層干部廉潔履行職責規定》。其中提到，禁止在強農惠農富農補貼資金發放中侵占、挪用；不準有的行為包括違法違規辦理農村宅基地申請、使用事項，違背村民意愿強制流轉宅基地，或者違法收回村民依法取得的宅基地、以退出宅基地作為村民進城落戶的條件、強制村民搬遷退出宅基地等。

2、2025年一季度，湖北省進出口總值首次突破1700億元，創歷史同期新高，達到1743.1億元；同比增長16.6%，高于同期全國平均水平15.3個百分點，延續2024年三、四季度兩位數增長態勢。其中，出口1246.2億元，增長22.4%；進口496.9億元，增長4.2%。

3、2025年，天津自貿試驗區迎來“十載芳華”。十年來，區內聚集各類市場主體近9萬戶，以全市1%的土地，貢獻了全市26%的新設外商投資企業、38%的進出口、43%的實際使用外資和16%的稅收收入。累計49項制度創新成果在全國復制推廣，占全國歷年復制推廣成果的14.2%，制度創新指數在全國22個自貿試驗區中連續多年位列前三。

4、香港特區行政長官李家超將于4月22日率團訪問浙江，出席在杭州舉行的浙港高層會晤暨浙港合作會議第一次會議和在寧波舉行的投資香港推介大會——浙江（寧波）專場暨甬港經濟合作論壇。李家超表示，這次訪問將見證浙港兩地成立具體合作機制，進一步加強雙方合作，達至優勢互補，互利共贏，為國家高質量發展作出更大貢獻。

// 國內股市 //

1、中信證券表示，貿易戰僵持階段，超預期的刺激和基于妥協的貿易協議都很難發生；僵持階段比的是兩國的經濟韌性，中國的政策選項更多、空間更大、能耗更久，對美國而言，7月前大規模的國債到期可能會是美國政府關稅政策的第一個動搖點；A股也是中國貿易戰中提振信心的關鍵環節，應充分相信國家維護資本市場穩定的決心，港股可能是階段性的薄弱環節，但也要看到內地資金依舊整體明顯低配港股。

2、開年以來，港股回購潮仍在持續。Wind數據顯示，截至4月18日，今年以來實施回購的港股上市公司已有172家，期間回購總股數為24.15億股，期間回購總金額達537.08億港元。其中，騰訊控股、匯豐控股回購金額位居港股上市公司前列。

3、截至4月20日，4月份以來共有650家私募機構對204家A股上市公司進行調研，合計調研次數達2192次，覆蓋24個申萬一級行業。4月份以來，私募機構調研次數排名前十的申萬一級行業中，電子行業以655次調研量、34家被調研上市公司的優勢位居各行業之首，調研熱度顯著高于其他板塊。

4、截至4月20日，招商基金、鵬華基金、銀華基金等42家基金公司旗下近千只基金已率先披露2025年基金一季報。一季度，AI領域等新興行業產品熱度持久，對經濟活躍度有所提振，中國資產整體表現活躍，基金經理大幅提升持倉“含科量”。人工智能、人形機器人、半導體等科技股扎堆的主題板塊獲基金密集持有。

5、上海證券交易所近日召開商業航天產業企業座談會，與10家商業火箭、商業衛星領域的領軍企業深入交流，充分聽取意見建議，共同探討資本市場服務商業航天高質量發展。上交所有關負責人表示，上交所將全力支持商業航天等新質生產力重點領域加快發展。

6、IPO市場正在呈現出新的動向。進入4月份，滬深北交易所還未出現一家終止審核的IPO企業，本年度以來僅47家企業終止審核，較去年同期大幅下滑61%，創下近年來的新低。

7、香港特區政府財政司司長陳茂波發表網志稱，近期有不少金融市場的朋友表示，過去數月，國際資本正加速配置到香港和內地市場。一些最近上市的內地企業，獲得外資認購的比例較過去兩年顯著上升。二級市場上，在經歷了上上周的大幅下跌后，上周港股市場止跌企穩，恒生指數全周上漲2.3%。多家研究機構指出，當前，港股經歷回調后具備較好的配置價值。

8、寧夏證監局、上海證券交易所、長江證券股份有限公司與寧夏大學四方共同簽署“合作備忘錄”，在人才培養、學科建設、學術研究、行業培訓等方面加強合作，合力推動將投資者教育納入國民教育體系。

9、長安汽車董事長朱華榮首次公布了阿維塔科技近十年銷量目標規劃。隨著阿維塔06的上市，意味著阿維塔科技與華為已完成第一代四款產品的聯合打造。按照規劃，未來三年，阿維塔科技將推出五座SUV、大六座SUV、MPV及轎跑在內的17款車型。

10、針對南航拉黑去哪兒網一事，南航客服回應稱，“去哪兒網近期出現部分違反南航銷售代理協議相關約定的情況，存在一定損害旅客權益的風險，所以我們暫停去哪兒網的銷售資格?！贬槍罄m是否會恢復去哪兒網資格，客服稱“目前沒有收到相關通知”。

11、在撤單后9個月，海諾爾收到了深交所的罰單。不同于以往常見的書面警示，交易所此次對海諾爾采取了約見談話的自律監管措施?；仡櫤ＶZ爾的上市之路，在過去12年里，三度申報創業板IPO，1次被否、2次撤回、2次被處罰。

12、大族數控公告稱，公司擬發行H股股票并在香港聯合交易所有限公司主板上市，以深入推進公司全球化戰略進程，加速境外資本平臺建設，提升公司在國際市場的綜合競爭力。

13、迪拜道路和運輸管理局與百度Apollo簽署諒解備忘錄，計劃在今年啟動自動駕駛出租車的運營試點。

14、阿里國際站已經超越沃爾瑪，成為了美國App Store中免費購物軟件下載量第三的應用，至此該榜單前三名已經被中國電商平臺“霸榜”，排在阿里國際站前面的分別是淘寶和敦煌網。

// 金融 //

1、時至今日，個人養老金頂層制度設計出爐滿三周年。三年間，個人養老金制度由試點城市擴圍至全國，制度設計不斷完善，總體運行平穩。但是，參與度不足等問題尚存，個人養老金制度的吸引力仍有進一步提升的空間。受訪人士普遍認為，未來還需在個人養老金支持政策、涵蓋產品等方面探索優化方案，更好激活第三支柱活力，加快發展多層次多支柱養老保險體系。

2、近期，浙江省內部分國有大行調整車貸提前還款規則，將5年期車貸提前還款最低期限從2年延長至3年，未達最低期限提前還款將收取相應違約金。截至目前，工商銀行、農業銀行部分網點已經執行新規。

3、山東省企業年金發展聯盟在濟南成立，該聯盟是全國首家省級企業年金聯盟。聯盟首批成員主要是在山東開展業務的11家企業年金受托機構，后期符合聯盟章程規定的其他企業年金基金管理機構也可分期分批加入。

// 樓市 //

1、上海網上房地產平臺發布最新消息，商品住房市場迎來新一波房源供應，共有6個商品住房項目獲批上市，總建筑面積約8.9968萬平方米，合計推出680套房源，分布于浦東、普陀、閔行、嘉定四區。在價格方面，本批次房源呈現漲跌互現態勢。

// 產業 //

1、國家能源局發布數據顯示，截至3月底，全國累計發電裝機容量34.3億千瓦，同比增長14.6%。其中，太陽能發電裝機容量9.5億千瓦，同比增長43.4%；風電裝機容量5.4億千瓦，同比增長17.2%。

2、中國互聯網協會在京召開2025中國互聯網企業家座談會。會上，與會者圍繞推進科技創新和產業創新融合發展，全力推動互聯網產業體系優化升級，持續深化“人工智能+”行動，同時就弘揚企業家精神、履行社會責任、專心致志做強做優做大企業等內容展開深入交流與探討，并就新形勢下發揮互聯網產業鏈的協同優勢，促進互聯網企業科技創新轉型、高質量發展等提出建議。

3、根據國家統計局數據庫，今年一季度各省份汽車產量排名中，安徽以76.17萬輛位居全國第一，超過第二位的廣東（66.51萬輛）近10萬輛，領先優勢相比1~2月的數據擴大。安徽有可能在今年超過廣東登頂全國汽車產量第一省的位置。

4、四川省首個工業企業溫室氣體排放核算和信息披露地方標準《白酒行業企業溫室氣體排放核算報告和披露規范》正式實施。這是繼4月1日國家標準實施后，白酒行業首個溫室氣體排放核算地方標準落地，標志著四川白酒碳核算工作邁出全國第一步。

5、長三角鐵路2025年“五一”假期運輸方案近日出臺，此次假期運輸期限自4月29日起至5月6日止，合計8天。期間，長三角鐵路預計發送旅客2880萬人次，同比增長6%，日均發送旅客360萬人次，最高峰日有望再創單日客發量新高。

6、天工2.0機器人即將發售，將實現小批量量產和應用。天工隊、北京人形機器人創新中心CTO唐劍表示，未來隨著人形機器人的大規模落地，其價格將與一臺入門級的小轎車差不多。

7、隨著眾多AI軟件的出現，電腦算力成了人們口中的熱門話題，于是許多企業選擇了以租代買的新方式。據預測，到2026年，我國算力租賃潛在收入市場規模有望達到2600億元。

8、華為乾崑智能技術大會將于4月22日在上海舉辦，本次活動的主題為“以智能創造可能”。另外，華為常務董事、終端BG董事長余承東宣布，問界M8首批車已發運，交付數量為100臺，本周起將會在全國大范圍交付。

9、華為將于4月22日召開2025華為智能電動&智能充電網絡戰略與新品發布會。據了解，發布會上，華為將發布兆瓦級超充產品。

10、“絲路海運”航線深受外貿企業青睞，一季度，128條“絲路海運”集裝箱航線共開行1098艘次，完成集裝箱吞吐量127.06萬標箱，同比分別增長17.7%、13.7%。

11、裝載2700余輛國產汽車、客車及工程機械的“阿比盛世”輪從蘇州港太倉港區海通汽車碼頭順利啟航，駛向南非德班港。這是長江流域首條遠洋直航非洲的滾集一體航線。運輸貨品主要以商品車、工程機械裝備及相應配件為主。

12、國產大型水陸兩棲滅火飛機AG600獲頒型號合格證。成功填補了我國滅火大飛機空白，為我國應急救援體系建設提供了一款自主創新的大型航空設備。AG600是我國首次按照CCAR25部自主研制的重大航空應急救援裝備。

// 海外 //

1、美國政府近期關稅政策給美國許多本土小企業造成了嚴重沖擊，甚至面臨破產風險。PNC金融服務集團首席經濟學家格斯·福徹表示，美國本土小企業的利潤空間通常很小，轉嫁額外成本能力低，并且資金獲得渠道有限，這使得小企業更容易受到外部威脅的影響。

2、美國國務卿魯比奧稱，紐約時報關于國務院大刀闊斧改革的報道是“假新聞”。

3、最新全美經濟調查顯示，由于美國總統對關稅、通脹和政府支出的處理方式引發廣泛不滿，其在經濟問題上的支持率創下總統生涯新低。據悉，有49%的受訪者認為美國未來一年的經濟將惡化。

4、關稅政策疊加負面因素沖擊美國旅游業，3月赴美外國游客數量同比下降近12%，這是自新冠疫情以來的最大降幅。

5、美國政府近期因哈佛大學拒絕其提出的對學校管理結構等大幅改革的要求，宣布凍結對該校總額為22億美元的多年期撥款。今年以來，美國政府已因類似原因威脅削減多所高校的資金，此舉對在美國的科研人才造成沖擊。

6、日本首相石破茂表示，日本在與美國就匯率問題的任何討論中都將強調 “公平性”。石破茂表示，日本可能會購買更多美國能源，并暗示在應對美國指責日本汽車市場存在非關稅壁壘的問題上會保持靈活性。

7、韓國政府有關人士透露，韓美兩國政府正在推進本月24日或25日許在華盛頓特區舉行兩國負責財政和貿易事務的部長級官員同時參與的高級別磋商。

8、韓國代理總統韓德洙表示，韓國不會反擊美國的關稅。韓國負有歷史債務，愿意在與華盛頓的會談前取消貿易壁壘。

// 國際股市 //

1、特斯拉全球副總裁陶琳表示，現在網上一些三方店鋪在售賣所謂“安全帶延長接頭”、“方向盤配重塊”，試圖“騙”過車輛的安全設定。這不但不合規，威脅使用者的安全，更給道路上的其他交通參與者帶來巨大風險。強烈建議商家停止銷售這類對道路安全極不負責的產品。

2、沃爾沃集團準備在未來幾個月內在三家美國工廠裁員多達800人，因美國總統的關稅政策將如何影響需求存在不確定性。

3、美國政府關稅政策讓美國老牌汽車制造商面臨沖擊。福特和通用兩家主要汽車制造商不得不在美國市場漲價，以應對加征關稅的影響。

4、第一資本銀行已獲批收購發現金融服務公司并與之合并。這項全股票交易在一年多前首次宣布，一旦完成，將使第一資本銀行在與摩根大通、美國銀行和花旗集團等競爭對手的信用卡發行銀行的競爭中取得重大優勢，因為這些銀行本身并不處理交易業務。

5、任天堂表示，Switch 2在美國的零售預訂將于4月24日開始，價格將維持4月2日公布的449.99美元不變。據悉，預訂最初定于4月9日，但任天堂推遲了日期，以評估美國總統關稅的影響。

6、DHL Express表示，由于美國海關監管政策的變化導致清關時間延長，從4月21日起，將暫停向美國個人發送價值超過800美元的全球企業對消費者（B2C）貨件。

// 商品 //

1、2025農業展望大會在京召開。本屆大會以“強預警 穩預期 增信心”為主題，發布了《中國農業展望報告（2025—2034）》，對未來10年我國糧食等20種主要農產品生產、消費、貿易、價格等進行預測。

2、為應對近期持續干旱對夏糧生產的影響，日前，河南省財政下達資金5000萬元，支持各地迅速開展抗旱澆麥、保糧穩產工作，為夏糧豐產豐收提供財力支撐。據河南省農業農村廳統計，截至4月18日，河南省小麥受旱面積為720萬畝。

3、2025年一季度，云南咖啡及咖啡制品出口貨值3.1億元，同比增長122.1%。相關負責人介紹，出口單價大幅提升，出口全部是中高端產品。

4、美國農會聯合會數據顯示，2024年美國農場破產數量同比上升55%，同時許多農場的現金流近幾年處于不斷惡化的狀態。受高昂的生產成本與借貸成本影響，美國農業生產者的貸款違約率已經高企，而關稅政策可能會導致美國農業生產者永久失去一部分國際市場，讓美國農業陷入艱難的境地。

// 債券 //

1、日前，財政部公布2025年超長期特別國債發行計劃。根據發行計劃，2025年超長期特別國債將于4月24日開始發行。這一落地時點較2024年大約提前了一個月。首期聚焦20年、30年期品種。與此同時，專項債“自審自發”試點在多地密集落地。政策“組合拳”正加速落地，為經濟內循環注入強勁動能。

2、近日，“25浙資K3”債券發布了一則更正公告，稱此前發布的發行公告部分內容需要調整。本次主要調整了兩處，一是更正了債券名稱，二是更正了債券期限。

3、面對市場波動加大，外資公募基金今年顯著加大了債券型基金的產品布局力度。今年以來，外資公募密集推出債券基金新品，涵蓋中長期純債、一級債基、二級債基等多個細分類型。多家機構的產品發行取得了不俗的首發成績，顯示出市場對外資債券基金具有較高的認可度。

// 重要經濟日程 //

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