在2025年第一季度財報中，泡泡瑪特交出了一份高增的成績單：整體收益同比增長165%-170%，其中中國市場增長95%-100%，海外市場增長475%-480%。這一數(shù)據(jù)不僅刷新了潮玩行業(yè)的增長天花板，也標(biāo)志著泡泡瑪特正式完成從本土品牌到全球文化現(xiàn)象的蛻變。

泡泡瑪特的增長，本質(zhì)上是“Z世代情緒經(jīng)濟(jì)+IP工業(yè)化運營+全球化敏捷響應(yīng)”的組合勝利。以文化符號為載體，泡泡瑪特將“中國制造”升級為“全球消費品牌”。在業(yè)內(nèi)人士看來，若能在供應(yīng)鏈韌性、IP創(chuàng)新迭代、區(qū)域市場深耕上持續(xù)突破，泡泡瑪特或有望從“潮玩巨頭”進(jìn)化為“全球文化集團(tuán)”，開啟第二增長曲線。

增長的三重密碼

泡泡瑪特的超高速增長絕非偶然，而是全球化戰(zhàn)略縱深推進(jìn)、數(shù)字化能力深度賦能、文化共鳴精準(zhǔn)捕捉三重因素共振的結(jié)果。

泡泡瑪特全球化戰(zhàn)略的立體化落地體現(xiàn)在三個層面。從渠道擴(kuò)張方面看，泡泡瑪特2025年計劃新增約100家海外門店，其中北美門店數(shù)將從26家增至50家以上，歐洲市場將首次進(jìn)入德國、丹麥等國家。

同時，泡泡瑪特運營本土化的打法也功不可沒，除了在東南亞推出融合當(dāng)?shù)匚幕南薅óa(chǎn)品，泡泡瑪特還與區(qū)域藝術(shù)家合作開發(fā)專屬IP，有效打破文化壁壘。值得一提的是，通過供應(yīng)鏈升級，泡泡瑪特在泰國、墨西哥等地建立區(qū)域倉儲中心，將物流時效縮短至3-5天，支撐快速補(bǔ)貨需求。

而泡泡瑪特數(shù)字化能力的深度滲透重構(gòu)了消費場景。在中國市場，泡泡瑪特線上渠道同比增長140%-145%，小程序“抽盒機(jī)”通過虛擬開箱、社交裂變等玩法，用戶復(fù)購率提升至行業(yè)平均水平的2.3倍。

在海外市場，泡泡瑪特官網(wǎng)收入同比激增1246.2%，成為線上增長的核心引擎。這種“線下體驗+線上裂變”的OMO模式，不僅提升了用戶粘性，也構(gòu)建起龐大的私域流量池——截至2025年第一季度，泡泡瑪特全球會員總數(shù)突破2000萬人，其中海外會員占比從2023年的12%提升至27%。

此外，文化共鳴的精準(zhǔn)捕捉則體現(xiàn)在泡泡瑪特IP運營的深度上：與《原神》的合作盲盒首銷即售罄，與迪士尼、米奇家族的聯(lián)動產(chǎn)品在得物平臺實現(xiàn)超100%增長。這種“國潮基因+全球敘事”的組合拳，讓泡泡瑪特成功跨越文化邊界。正如泡泡瑪特國際集團(tuán)董事長兼CEO王寧所言：“我們證明了能夠做到以IP為核心的集團(tuán)化，證明了作為一個文化類品牌，我們能夠獲得全世界的歡迎。”

從“中國潮玩”到“全球文化符號”

在2025年第一季度財報中，泡泡瑪特在區(qū)域市場的結(jié)構(gòu)性突破尤為值得關(guān)注。在北美市場，泡泡瑪特單季收入已達(dá)到2024年全年規(guī)模，實現(xiàn)100%的環(huán)比增長。美洲市場整體收益同比激增895%-900%，歐洲市場也交出600%-605%的驚人增速。

這種爆發(fā)式增長源于泡泡瑪特精準(zhǔn)的本土化策略：在北美，泡泡瑪特通過會員系統(tǒng)注冊超170萬用戶，并將線上抽盒機(jī)等互動玩法成功移植；在東南亞，泡泡瑪特旅游零售項目在香港機(jī)場、新加坡樟宜機(jī)場等樞紐布局，單店月銷售額突破500萬元的案例已超10家。

盤古智庫高級研究員江瀚表示，海外玩具市場擁有廣闊的發(fā)展空間。泡泡瑪特獨特的品牌形象、潮流玩具產(chǎn)品，有望在全球范圍內(nèi)吸引大量消費者，尤其是年輕消費群體。設(shè)置區(qū)域總部可以更好地挖掘這些潛在市場，擴(kuò)大品牌影響力和市場份額。

實際上，泡泡瑪特已計劃將更多時間放在新業(yè)務(wù)上，希望有一天能真正成為世界的泡泡瑪特。

“在泡泡瑪特第一個十年的時候，我們大的戰(zhàn)略就基本定下來了，一個是國際化、一個是以IP為核心的集團(tuán)化。”王寧透露：“通過這幾年的努力，大家看到了我們國際化戰(zhàn)略的成功，未來也會有更大的想象力。另外，以IP為核心的集團(tuán)化的落地，大家也能陸陸續(xù)續(xù)看到，包括積木、飾品、樂園等新業(yè)務(wù)，它們會慢慢長大，慢慢成熟，未來幾年成為公司新的動力，我也希望看到這些事情的發(fā)生，希望把更多的時間放到這些新業(yè)務(wù)上去。”

與此同時，泡泡瑪特產(chǎn)品矩陣的迭代升級同樣功不可沒，“自有IP孵化+頂級IP聯(lián)動”的雙輪驅(qū)動模式，正在重塑潮玩行業(yè)的價值鏈條。財報顯示，2024年泡泡瑪特自有IP中已有13個收入過億元，而授權(quán)IP收入同比增長54.5%至16.01億元。與《哪吒2》聯(lián)名的“天生羈絆系列手辦”在消博會上引發(fā)搶購，與優(yōu)衣庫合作的SKULLPANDA聯(lián)名T恤上線即售罄。

高基數(shù)下的產(chǎn)業(yè)生態(tài)構(gòu)建

目前，泡泡瑪特的高基數(shù)效應(yīng)已開始顯現(xiàn)：2024年海外收入同比增長375.2%，2025年要實現(xiàn)翻倍目標(biāo)，意味著泡泡瑪特單季需維持475%以上的增速，這對運營效率和市場拓展提出了極高要求。

從當(dāng)前潮玩市場方面看，52TOYS、TOPTOY等本土品牌加速擴(kuò)張，F(xiàn)unko、萬代等國際巨頭也加大在中國市場的投入。

面對這些挑戰(zhàn)，泡泡瑪特也正在構(gòu)建立體化的護(hù)城河：通過AI算法預(yù)測區(qū)域市場需求，將庫存周轉(zhuǎn)率從2023年的4.2次提升至2024年的5.8次；啟動全球藝術(shù)家孵化計劃，2024年簽約設(shè)計師數(shù)量同比增長210%，為IP庫注入持續(xù)活力；在歐盟、美國建立本地化法務(wù)團(tuán)隊，確保數(shù)據(jù)隱私、產(chǎn)品安全等合規(guī)要求，規(guī)避潛在風(fēng)險。

值得關(guān)注的是，泡泡瑪特正在推動潮玩產(chǎn)業(yè)的范式重構(gòu)。通過與文旅產(chǎn)業(yè)結(jié)合，在海南消博會、北京朝陽大悅城等場景打造沉浸式體驗空間，將潮玩從單一商品升級為文化消費入口。這種“潮玩+”模式，不僅拓展了消費場景，也打開了千億級的市場想象空間。

從現(xiàn)象級增長到可持續(xù)生態(tài)，成為泡泡瑪特全球化戰(zhàn)略的階段性驗收成果。高增速背后，也是泡泡瑪特對文化共鳴的精準(zhǔn)把握、對數(shù)字化基建的長期投入、對全球化運營的深度理解。

在業(yè)內(nèi)人士看來，未來，泡泡瑪特能否在高基數(shù)下延續(xù)增長神話，取決于其能否將短期爆發(fā)力轉(zhuǎn)化為長期生命力。當(dāng)潮玩不再是簡單的玩具，而是承載文化認(rèn)同、連接全球青年的情感紐帶，泡泡瑪特或許正在塑造一個屬于中國品牌的新想象力。